每經記者朱秀偉 上證指數(shù)成功站上了4000點，但接下來市場將面臨多重考驗，首先是批量新股申購凍結資金可能達到3萬億，本周新的期指品種將上市，中小板將擁有直接做空的工具。 另外，上周國內頂級私募掌門人之一指出，目前同全球相比，滬深300指數(shù)估值基本合理，但“與近30年國際國內幾次股市大泡沫相比，A股創(chuàng)業(yè)板目前的估值泡沫有過之而無不及”。 大市風向 機會主要來源于成長 國泰君安統(tǒng)計后認為，截至目前的數(shù)據(jù)，2014年，全體A股業(yè)績增速整體狀況不及預期，全年業(yè)績增長5.61%，不及2013年業(yè)績增速的一半。主要原因是主板公司增速放緩，根據(jù)目前數(shù)據(jù)統(tǒng)計，主板業(yè)績增長僅4.95%，同時，中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績有較好表現(xiàn)，中小板業(yè)績增速為13.59%，相較于2013年增速翻倍；創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速為17.05%，相較于2013年也有較大提升。 相對而言，綜合、鋼鐵、電氣設備、交運和紡織業(yè)的業(yè)績邊際改善最多。有色金屬、公用事業(yè)、電子、建筑裝飾和建筑材料增長緩慢。周期品受國內經濟增速減速換擋及全球大宗商品熊市等因素影響，凈利潤相較2013年的13%下滑至-21%。而TMT行業(yè)增長強勁，業(yè)績增速達29%。 該機構認為應該尋找業(yè)績支撐的成長性機會，重點推薦選擇具有“A+X”模式的公司，A表示公司有穩(wěn)定的主營業(yè)務來源，X表示公司在努力尋找轉型的成長性機會。 主要受益板塊為工業(yè)互聯(lián)網，主要標的為佳訊飛鴻、東土科技、中恒電氣、光環(huán)新網、東方國信、漢威電子、科遠股份等；大環(huán)保（環(huán)保、環(huán)保設備、新能源汽車），主要標的雪迪龍、國電清新、東源電器等。傳統(tǒng)行業(yè)轉型的領域亦將進一步受益，包括黑電，如海信電器、創(chuàng)維數(shù)字、TCL集團；汽車，如駱駝股份、金飛達；農業(yè)，如雛鷹農牧、北大荒；醫(yī)藥，如國藥一致、和佳股份等。 當前大分化的格局已經確立，未來的任務將是尋找成長溢價在牛市的進一步擴張。基于上述視角，A股的機會主要還是來源于成長，而這種成長不是狹義的指創(chuàng)業(yè)板，既包括中小板、創(chuàng)業(yè)板成長型的公司，還包括傳統(tǒng)型公司的成長性轉型機會。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：年報、季報最終出爐 行業(yè)熱點 聚酯景氣反轉明確 中信證券認為目前油價底部已現(xiàn)，二季度末開始反彈。庫存、產量等基本面因素過去3個月的量變正在累積，未來1~2個月有望出現(xiàn)質變。 中信證券認為“聚酯供需拐點明確，疊加事件性機會”：需求方面，2015年1~2月，我國紡織服裝出口、內銷分別同比增長，增速呈現(xiàn)恢復趨勢。供給方面，聚酯、PTA持續(xù)產能淘汰，2015年3月遠東石化破產加速淘汰進程。 同時，煉化景氣環(huán)比大幅上升。2015年1~3月，煉油、乙烯景氣持續(xù)環(huán)比提升，主要得益于國際油價反彈帶來的滯后利好影響。 投資上，該機構認為石化行業(yè)熱點頻出，但總體估值水平不低，可按照三條主線選股；1.供需改善：看好聚酯行業(yè)供需改善，結合確定性、估值兩個方面，推薦桐昆股份、恒逸石化，關注榮盛石化；2.“一帶一路”：有望推動中亞油氣合作以及海上油氣開發(fā)。推薦玉龍股份，關注洲際油氣、廣匯能源、海油工程；3.油價反彈：國際油價二次探底已經完成，有望出現(xiàn)一定幅度的反彈。關注庫存升值彈性大的上市公司，以及低位收購資源、受益油價預期改善的洲際油氣等。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：油價走勢 厄爾尼諾影響碳酸鋰產量 今年，厄爾尼諾現(xiàn)象已經初現(xiàn)端倪。四月以來，世界主要氣象機構預警，2015年或產生強厄爾尼諾現(xiàn)象。 厄爾尼諾周期逐步確認，南美洲太平洋西海岸或將出現(xiàn)強降雨，影響智利北部、阿根廷西北部和玻利維亞“鋰三角”主要鹽湖提鋰產區(qū)。參考1998年厄爾尼諾現(xiàn)象，預計全年將減少5000至8000噸碳酸鋰產量供應，占全球鋰供應的3.3%~5.3%。 短期供給緊缺情況下，供給彈性充足，產能釋放加速的企業(yè)將受益于量價齊升，具備電池級碳酸鋰產能的礦石提鋰企業(yè)也將受益。其中，2015年鋰輝石采選產能投產的企業(yè)具備較大的業(yè)績價格彈性。 短期鋰資源價格變動將改善公司營業(yè)收入，帶來營業(yè)利潤和凈利潤的大幅增加。根據(jù)估值模型測算，上游鋰精礦和中游鋰鹽的價格上漲10%，將帶來天齊鋰業(yè)歸母凈利增厚34.5%，眾和股份歸母凈利增厚16.2%。 國泰君安推薦標的包括：天齊鋰業(yè)（全球最大的泰利森礦山控股方、并購銀河資源擴產鋰鹽）、眾和股份（即將成為全球第二大鋰礦供應商、下游正極材料端延伸有望延續(xù)）、贛鋒鋰業(yè)（擬并購江西西部資源鋰業(yè)、下游電池延伸有望延續(xù)）、西藏礦業(yè)（國內最優(yōu)質的鹽湖、有望技術突破）、雅化集團（暫停鋰礦并購，但鋰電行業(yè)轉型意志堅定），其他受益標的包括*ST路翔（稀缺的鋰電設備標的、大股東易主帶來未來并購想象空間）等。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：碳酸鋰價格