每經(jīng)記者 王硯丹

在最近的牛市中，最受益的不僅是投資者，券商們也熬到了十年一次大翻身的好機(jī)會。

近期，上市券商正在陸續(xù)公布3月月報，而一季報披露也到了臨門一腳的時候。從券商已公布的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，在市場單邊上揚(yáng)、資金跑步入市的背景下，券商們今年頭三個月賺的盆滿缽滿—除了剛上市的國信證券和東方證券無可比數(shù)據(jù)外，在其余20家券商中，有19家凈利潤增幅均超過100%，由此看來，幾乎沒有任何行業(yè)可以望其項背。

牛市助推券商業(yè)績普遍大增

Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中信證券仍然是行業(yè)當(dāng)仁不讓的龍頭。今年前三個月公司共實現(xiàn)凈利潤33.05億元，同比增長251%。海通證券則緊隨其后，一季度實現(xiàn)凈利潤32.20億元，同比增長209%；而剛上市不久的國信證券異軍突起，前三個月實現(xiàn)凈利潤29.46億元，絕對數(shù)排名第三。招商證券實現(xiàn)凈利潤24.94億元位列第四，同比增幅達(dá)到288%。

在券商凈利潤增幅方面，排名第一的是光大證券，公司一季度實現(xiàn)凈利潤13.54億元，同比增長724%。這也說明光大證券已經(jīng)完全走出了“816”事件的影響，重回盈利上升軌道。其次是西部證券，這家剛剛完成50億定增的公司得益于去年同期較小的基數(shù)，一季度實現(xiàn)凈利5.18億元，同比增長552%。然而國金證券在凈利潤增速方面排名倒數(shù)第一，但公司一季度也實現(xiàn)了3.54億元的凈利潤，同比上升64%。

上述券商驕人的業(yè)績與近期大盤走牛息息相關(guān)，這種情況也是2007年牛市的昨日重現(xiàn)—上證綜指從1月5日的3330點一路上行至目前的4000點關(guān)口，漲幅超過20%。而1~3月份主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的累計成交額從2014年的17萬億元飆升至2015年的48萬億元，漲幅接近300%。從目前的開戶數(shù)、成交量來看，雖日間有所震蕩，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，牛市的基調(diào)仍然未變。

短期走勢分析師現(xiàn)分歧

在2006~2007年大牛市中，券商股漲幅普遍大幅超過大盤。如當(dāng)年的中信證券從2006年1月1日至2007年9月30日（即滬指見頂6124點之前），上漲了1739.41%（后復(fù)權(quán)）。而從去年11月1日至今年4月10日，中信證券本輪牛市的漲幅僅為144.41%，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于2006~2007年。

盡管兩輪牛市的發(fā)展邏輯并非一致，但這并不阻礙業(yè)內(nèi)人士對券商行業(yè)目前的看好。如華融證券就指出，從支持資本、市場改革和國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的角度看，3~5年內(nèi)將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期。“金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機(jī)遇。而在市場環(huán)境整體轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)下，券商凈資產(chǎn)收益率有望整體步入上升新周期。創(chuàng)新預(yù)期仍將引領(lǐng)券商未來的發(fā)展趨勢，從長期來看，對證券行業(yè)給出‘看好’評級。”華融證券建議投資者關(guān)注其業(yè)績穩(wěn)定，創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展順利的大型券商。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士對券商股短期保持謹(jǐn)慎。中航證券金融研究所楊鵬飛指出：近期市場交投持續(xù)升溫，券商業(yè)績將大幅超預(yù)期，這是近期板塊上漲的直接原因。但在傭金率下滑及券商資金緊張前提下，市場交投放量帶來業(yè)績增長邊際效應(yīng)減弱，且在近期上漲后板塊估值并不低，并不具備大幅上漲空間，券商需警惕沖高回落。