剛剛過去的周末，A股消息面演繹的“速度與激情”令投資者驚悚，周五證監(jiān)會(huì)促進(jìn)融券發(fā)展的態(tài)度被市場(chǎng)視為重大利空；周六證監(jiān)會(huì)緊急否認(rèn)打壓股市，投資者仍惴惴不安；周日央行終于“一招定乾坤”，宣布自4月20日起全面降準(zhǔn)，以明顯偏多的消息讓投資者得到安撫。 那么，機(jī)構(gòu)認(rèn)為降準(zhǔn)到底利好哪些板塊？目前券商兩融業(yè)務(wù)到底處于什么狀況？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將在本版為您詳細(xì)解讀。 《《《 行情掃描 央行降準(zhǔn)落地低估值藍(lán)籌受青睞 ◎每經(jīng)記者劉明濤 “A股已在周末完成一波激烈調(diào)整”——昨日（4月19日）央行降準(zhǔn)消息一出，立即在資本圈炸開鍋，上述“神”評(píng)論層出不窮。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然市場(chǎng)此前對(duì)降準(zhǔn)一直有預(yù)期，但普降一個(gè)百分點(diǎn)的力度，以及在此基礎(chǔ)上實(shí)施的定向降準(zhǔn)還是出乎市場(chǎng)預(yù)料。分析人士認(rèn)為，考慮4月18日證監(jiān)會(huì)表示融券新政策不是鼓勵(lì)賣空，更非打壓股市，由此可見證監(jiān)會(huì)與央行的“呵護(hù)”態(tài)度，A股牛市根基仍在。 央行降準(zhǔn)“定乾坤” 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，4月17日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)融資融券業(yè)務(wù)開展情況并提出七項(xiàng)要求，被市場(chǎng)解讀為利空，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，最終導(dǎo)致海外股市暴跌，新加坡A50指數(shù)盤中跌幅更是一度超過5%，市場(chǎng)對(duì)4月20日開盤的A股一片悲觀預(yù)期。 4月18日證監(jiān)會(huì)緊急澄清，表示4月17日的情況通報(bào)是對(duì)現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒，旨在促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，不是鼓勵(lì)賣空，更非打壓股市。雖然證監(jiān)會(huì)意在打消市場(chǎng)疑慮，但不少投資者感到仍難判斷A股短期走勢(shì)。 正當(dāng)市場(chǎng)對(duì)相關(guān)信息的多空信號(hào)爭(zhēng)論不休時(shí)，4月19日17時(shí)01分，央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，央行決定自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，此次降準(zhǔn)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，降準(zhǔn)有利于彌補(bǔ)一季度央行新增外匯占款負(fù)增長(zhǎng)帶來的基礎(chǔ)貨幣缺口，降準(zhǔn)幅度加大，體現(xiàn)出更加積極的貨幣政策信號(hào)。 買方看好低估值藍(lán)籌 有分析人士認(rèn)為，央行此時(shí)降準(zhǔn)“一石二鳥”，不僅可應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，還能穩(wěn)住近期A股多空分歧加劇的情況。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年11月30日至今，央行已5次降準(zhǔn)，宣布次日滬指和深成指均表現(xiàn)為兩漲兩跌。最近兩次宣布降準(zhǔn)（2012年5月12日、2015年2月4日）之后次日，滬指、深成指均為下跌。 分析人士認(rèn)為，由于4月新股IPO申購(gòu)已結(jié)束，打新資金陸續(xù)回流將為A股上漲帶來新動(dòng)力。從央行此次降準(zhǔn)的力度來看，1%的幅度也較此前0.5%的力度明顯加碼。雖然降準(zhǔn)力度加大的主要目的是為穩(wěn)增長(zhǎng)，但從管理層整體動(dòng)向看，維護(hù)穩(wěn)定的態(tài)度已非常明確。因此，主板市場(chǎng)短期或因降準(zhǔn)刺激穩(wěn)步走強(qiáng)，但不排除小盤股或因高估值影響而繼續(xù)調(diào)整。 記者注意到，4月17日國(guó)信證券在輿情觀察中認(rèn)為，賣方機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為行情波動(dòng)將加大，價(jià)值洼地受青睞；買方則普遍看好低估值藍(lán)籌。 《《《 機(jī)構(gòu)情報(bào)站 民生證券：不論快慢A股“?！倍? ◎每經(jīng)記者宋思艱朱秀偉 從4月17日（周五）～4月19日（周日），消息面上出現(xiàn)了驚心動(dòng)魄的震蕩，最終央行普降存款準(zhǔn)備金率的消息令投資者在出過一身冷汗之后感到安慰。 那么，央行降準(zhǔn)將對(duì)A股走勢(shì)構(gòu)成何種影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)此給予了積極評(píng)價(jià)。 大/市/風(fēng)/向 機(jī)構(gòu)看好銀行、地產(chǎn)股 昨日17時(shí)01分，央行網(wǎng)站宣布自4月20日開始，下調(diào)各類存款類金融金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。 此消息一出，引發(fā)機(jī)構(gòu)熱議?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，降準(zhǔn)后A股走勢(shì)有兩種可能：一種是如果降準(zhǔn)后走了老路（穩(wěn)增長(zhǎng)力度偏大），實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)分流金融市場(chǎng)資金，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后貨幣寬松政策也會(huì)受掣肘，債券漲一波就完了，股市短期受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，會(huì)出現(xiàn)“快?！毙星椋S著實(shí)體分流流動(dòng)性和貨幣政策收緊的擠壓，一旦國(guó)債收益率上行到4.5%，股市“快?！币话押蠊烙?jì)也就完了；另一種可能是如果降準(zhǔn)后不走老路，穩(wěn)增長(zhǎng)只是托底而非大搞刺激，那么未來無風(fēng)險(xiǎn)收益率仍將繼續(xù)下行，金融造富的股權(quán)慢牛時(shí)代仍可繼續(xù)期待。 海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，本次降準(zhǔn)釋放資金總量在1.2萬億元以上，銀行、地產(chǎn)股本來就表現(xiàn)為低估值、低漲幅，在超預(yù)期利好刺激下，有望獲得增量資金追逐。他給出的A股策略是：繼續(xù)做多。 對(duì)于周末證監(jiān)會(huì)對(duì)融資融券的表態(tài)，國(guó)金證券評(píng)論稱：監(jiān)管措施出臺(tái)的大目的是擠壓“非理性”泡沫，“黑天鵝”在預(yù)料之中，將會(huì)變成“紅天鵝”。當(dāng)前傘形信托、增資配股總規(guī)模大約4000億元左右，與A股52萬億元流通市值相比，占比僅0.76%，體量極小。該券商認(rèn)為，若該事件造成低開，建議逢低買入。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：銀行、地產(chǎn)股走勢(shì) 行/業(yè)/熱/點(diǎn) 中信證券：關(guān)注IDC概念股 中信證券認(rèn)為，我國(guó)社會(huì)即將進(jìn)入大數(shù)據(jù)、云計(jì)算時(shí)代，用戶每天數(shù)據(jù)量需求量持續(xù)上升，將帶動(dòng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和在線數(shù)據(jù)分析需求爆發(fā)，預(yù)計(jì)未來8年國(guó)內(nèi)在線數(shù)據(jù)量的合增長(zhǎng)率將會(huì)達(dá)到84%；而線性增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）供給年復(fù)合增長(zhǎng)率只有30%～40%，這使得IDC需求和價(jià)值不斷增加?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券認(rèn)為，IDC就是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“商業(yè)地產(chǎn)”，兩者商業(yè)模式也類似，發(fā)展剛處于起飛階段，隨著中國(guó)進(jìn)入利率下行軌道，估值將不斷提升。IDC依靠收取機(jī)柜租金模式，現(xiàn)金流穩(wěn)定，與商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)類似，目前隨著國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)量需求的爆發(fā)性增加，IDC也將進(jìn)入供不應(yīng)求的高速發(fā)展階段；未來進(jìn)入利率下行通道，將推動(dòng)IDC行業(yè)估值不斷提升。 對(duì)于具體標(biāo)的，中信證券首推在一線城市數(shù)據(jù)中心方面有良好布局和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，并在數(shù)據(jù)中心UPS設(shè)備、整體電力配套方面有深厚積累的科華恒盛（002335）；該機(jī)構(gòu)還推薦在一線城市擁有優(yōu)良資源的光環(huán)新網(wǎng)、鵬博士和網(wǎng)宿科技等。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：IDC機(jī)房放量 國(guó)泰君安：看好新能源客車 據(jù)新華網(wǎng)消息，近日山東省財(cái)政廳出臺(tái)政策加大新能源客車補(bǔ)貼力度，2015～2016年插電式混合動(dòng)力客車在國(guó)家補(bǔ)貼基礎(chǔ)上增加15萬元（即從25萬元增加到40萬元），純電動(dòng)客車增加10萬～20萬元,最高補(bǔ)貼可達(dá)70萬元。 國(guó)泰君安認(rèn)為，本次新能源客車補(bǔ)貼力度超出市場(chǎng)預(yù)期，補(bǔ)貼完成后購(gòu)買新能源客車價(jià)格已遠(yuǎn)低于普通柴油車，政策全力引導(dǎo)新能源汽車信號(hào)強(qiáng)烈。受益本次政策，國(guó)泰君安建議增持中通客車、金龍汽車、宇通客車和江淮汽車；零配件板塊推薦松芝股份、金飛達(dá)、中航光電。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：新能源汽車銷量 《《《 兩融動(dòng)態(tài) 多家券商調(diào)兩融上限中信最高可達(dá)2361億 ◎每經(jīng)記者王硯丹 1月19日，中信證券（600030）、海通證券（600837）、國(guó)泰君安三家券商被證監(jiān)會(huì)暫停新開融資融券賬戶三個(gè)月?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，4月20日，這一禁令正式到期。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，1月16日，即“1·19”事件之前滬深兩市融資余額為1.111萬億元；4月16日（上周四），這一數(shù)據(jù)上升至1.737萬億元，不到三個(gè)月時(shí)間增加了6260億元，增幅高達(dá)56.35%。 在融資投資者的瘋狂熱情之下，券商們紛紛斥巨資投入融資融券類業(yè)務(wù)。中信和海通兩家龍頭券商甚至未等到“禁令”解除便未雨綢繆——繼海通在4月13日董事會(huì)上決議上調(diào)融資類業(yè)務(wù)（包括融資融券、約定式購(gòu)回等）總規(guī)模至2500億元后，中信證券也在18日公告稱將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限由目前公司上一年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值（合并口徑），提高至公司上一年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值（合并口徑）的3倍。 年報(bào)顯示，2014年年底，中信證券的凈資產(chǎn)為786.84億元。照此計(jì)算，理論上中信證券融資融券規(guī)模可達(dá)2360.52億元。 事實(shí)上，中信證券提高融資融券規(guī)模是必須之舉。2014年末，中信證券融資融券余額已達(dá)721.26億元，相當(dāng)于凈資產(chǎn)的91.67%。iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，中信證券、中信浙江和中信山東三家融資融券余額分別達(dá)611.04億元、175.29億元和103.63億元，合計(jì)889.96億元，超過其2014年末凈資產(chǎn)。 無獨(dú)有偶，廣發(fā)證券4月初將融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模由“不超過1200億元人民幣”提高至“不超過1600億元人民幣”；招商證券將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限從1000億元增加至1500億元；今年1月華泰證券已將兩融總規(guī)模上限調(diào)整至1500億元。僅上述三家券商融資規(guī)模上限就已達(dá)4600億元。 若所有券商都將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模向中信看齊，上調(diào)至凈資產(chǎn)的3倍，數(shù)據(jù)將更可觀——證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年底，120家證券公司凈資產(chǎn)為9205.19億元，則行業(yè)兩融總規(guī)?？蛇_(dá)到2.76萬億元。按目前8.35%的兩融利率計(jì)算，券商在兩融上的年利息收入可達(dá)2305億元。