每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 宋思艱 劉明濤

上午笑嘻嘻，下午苦瓜臉，說好的反彈未能實現(xiàn)。昨日（5月6日）滬指先揚后抑，最終跳水殺跌，最高4376.35點與最低4187.37點形成了近200點的大震蕩，令投資者頗感無奈?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在滬指殺跌背后，昨日上證所龍虎榜僅有10只個股上榜。

深交所63個股登陸龍虎榜

昨日滬指收盤大跌，創(chuàng)業(yè)板指則在盤中一度漲逾5%的背景下，收盤時仍保住2.27%的漲幅。在“冰火兩重天”背后，資金是如何運作的呢？

此時，龍虎榜透露出玄機?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，昨日上證所“交易信息披露”欄目下的“交易公開信息”（俗稱龍虎榜）上榜A股數(shù)量僅有10只，分別是華麗家族、星光農(nóng)機、盛洋科技、曲美股份、大豪科技、珍寶島、新華保險、玉龍股份、川儀股份和*ST博元。

記者選擇上證所5月5日龍虎榜數(shù)據(jù)查詢，可看到當日有24只A股上榜，5月4日有16只A股上榜。

記者再查詢深交所龍虎榜，注意到共有63只個股上榜，其中創(chuàng)業(yè)板個股22只，占比35%。5月5日深市共61只個股上榜，創(chuàng)業(yè)板個股27只，占比44%。

從深交所龍虎榜來看，機構、營業(yè)部合計凈買入最多的前5名個股分別是蘇寧云商、水晶光電、安居寶、暴風科技和吉電股份。凈買入額分別為14.55億元、6.51億元、5.18億元、2.67億元和2.53億元。

凈賣出最多的前5名個股分別是海寧皮城、拓維信息、茂業(yè)物流、永清環(huán)保和寶鷹股份，凈賣出額分別為1.2億元、1.06億元、7416萬元、7284萬元和5369萬元。

昨日機構席位深市凈買入前3名分別是安居寶、易食股份和博云新材，凈買入額分別為3.88億元、1.28億元和1.23億元；凈賣出前3名分別是蘇寧云商、永清環(huán)保和海寧皮城，凈賣出額分別為9779萬元、7696萬元和4714萬元。

利空傳聞再壓股指

此前滬指大步流星上攻到4500點一帶，市場對于利空政策出臺的擔憂逐漸加劇。本周一多頭因為上調印花稅傳聞遭遇空襲后，昨日又因社?；疒H回300億元的傳聞導致滬指在上午上漲后，下午意外跳水。

昨日，市場傳言稱：社保進行遠期贖回，要求各委托組合把今年追加的新資金變現(xiàn)拿回，6月中旬交錢，整體額度約300億元。各機構負責社保組合的基金經(jīng)理還沒開始賣，可同公司的同事已經(jīng)坐不住，紛紛減倉搶跑，導致市場大跌。

這一傳言對投資者信心再度構成打擊，滬指13時29分曾一度反彈1.68%，但隨后連續(xù)跳水，至收盤時大跌69.44點，跌幅1.62點，失守4300點關口，收于4229.27點。此后據(jù)《證券時報》記者調查稱，社保基金的確出現(xiàn)凈贖回，但遠低于300億元規(guī)模。

值得注意的是，近來券商也在主動降兩融杠桿，本周就有15家券商在官網(wǎng)公告稱，調整各自融資融券業(yè)務可抵充保證金證券的擔保折算比例，其中包括光大、招商、華泰證券等大券商。此前，國信、海通和中金公司等券商也紛紛調整了融資融券業(yè)務可抵充保證金證券的擔保折算比例。

有分析人士認為，券商新一輪降杠桿是循序漸進的市場化行為，不過在當前高位震蕩的敏感期，疊加新一輪新股發(fā)行，可能加劇市場波動，短期將對資金面產(chǎn)生一定影響。在嚴控傘形信托和規(guī)范兩融的背景下，管理層后市若加大兩融杠桿壓縮力度，市場將進一步釋放調整壓力。

券商：調整影響漲速不改趨勢

周二大跌，周三再度跳水，滬指連續(xù)兩天的低迷表現(xiàn)對投資者信心影響不言而喻。

一位深圳私募人士認為，縮量的必然結果就是反彈無力，需要注意的是，隨著券商對融資額度的收緊、政策對杠桿資金的打壓，所有的融資融券股票都面臨融資盤涌出的恐慌性拋壓，因此市場短期還會調整下跌?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，4月30日～5月5日，深市融資余額環(huán)比增速分別為0.44%、1.53%和1.18%，滬市融資余額環(huán)比增速分別為0.24%、1.39%和0.24%。很明顯，5月5日滬市融資余額環(huán)比增速比深市萎縮速度更快。從融資余額的構成（一天的融資余額=前日融資余額+本日融資買入額-本日融資償還額）來看，可見滬市融資償還增加，融資買入減少。

對于創(chuàng)業(yè)板，上述私募人士補充道，“創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勢在于資金需求量不大，但創(chuàng)業(yè)板中大市值股票中也有很多融資融券標的，這些股票統(tǒng)一面臨融資盤壓力，創(chuàng)業(yè)板指不可能逆勢逞強。”

昨日，國泰君安策略團隊認為，進入2月以后，市場進一步呈現(xiàn)“無回調上漲”的特征。這促使監(jiān)管層在近期屢次提示風險，多家券商下調兩融抵押保證金折算率。此外，本周新股申購凍結資金超過2.5萬億元。多種因素交織使市場出現(xiàn)較大幅度的回調。但政策放松預期下的風險評價改善并未結束，結合市場調研數(shù)據(jù)，進一步判斷當前調整是牛市中期的波動，這種波動帶來的不是行情的結束，而是更好的買點。

值得一提的是，上述國泰君安策略團隊分析師喬永遠正是一位新財富分析師。要了解金牌分析師最新精彩觀點，敬請關注《每日經(jīng)濟新聞》旗下微信公眾號“添升寶”（或搜索you-daydayup），之前分析師們已挖掘出博深工具、雪迪龍等眾多大牛股；在最近的內容中，又重點推薦了寶德股份等表現(xiàn)搶眼的標的。此外，“添升寶”還有融資盤龍虎榜這一重磅欄目，投資者可以在每天盤前就知道融資盤最青睞的個股，先人一步把握投資良機。

瑞銀證券分析師楊靈修和蒲延杰也發(fā)布研報稱，本周IPO凍結資金可能是誘因，但重要的是市場需要釋放風險。瑞銀表示，維持二季度A股震蕩上行的觀點，調整或影響市場上漲的速度，但趨勢不變。