每經(jīng)編輯 何劍嶺

每經(jīng)記者王硯丹

A股主板市場(chǎng)熱火朝天，新三板也沒(méi)閑著。盡管因監(jiān)管趨嚴(yán)，新三板前期行情高燒有所退卻，但這并不阻礙一大堆中小企業(yè)爭(zhēng)先恐后涌入。截至5月26日，新三板掛牌公司已經(jīng)達(dá)到2465家，離A股公司數(shù)量越來(lái)越近。

與此同時(shí)，已掛牌新三板的公司也在不斷為將來(lái)的發(fā)展摩拳擦掌。除利用新三板的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行融資外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，不少公司正在努力壯大股東隊(duì)伍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前至少有超過(guò)40家掛牌公司股東人數(shù)超過(guò)200人,為未來(lái)推出的分層進(jìn)行各種準(zhǔn)備。

超40家掛牌公司股東人數(shù)逾200

由于新三板許多公司屬于初創(chuàng)企業(yè)，一些公司掛牌時(shí)股東人數(shù)很少，甚至是個(gè)位數(shù)而從公告來(lái)看，在掛牌后，它們擴(kuò)大股東人數(shù)的方法有兩種：一是定向增發(fā)，二是掛牌后進(jìn)行公開(kāi)交易。

如江儀股份（430149）昨日發(fā)布公告稱，截至2015年5月15日，公司股東戶數(shù)為208名，除掛牌前167名股東外，其余新增股東均為掛牌后股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓形成。

4月28日，雅達(dá)股份（430556）也發(fā)布公告稱，截至2015年4月23日，公司股東人數(shù)為272名，除掛牌后定向發(fā)行新增股東77人外，其余股東均為股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓形成。2014年1月24日掛牌時(shí)，雅達(dá)股份股東人數(shù)為63名，這意味著通過(guò)公開(kāi)交易雅達(dá)股份新增132名股東。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年12月31日，股東人數(shù)超200人的只有11家；這意味著大部分公司股東人數(shù)突破200人的情況都發(fā)生在今年。去年底時(shí)股東人數(shù)最多的是江蘇鐵發(fā)（430659，收盤(pán)價(jià)7.06元），當(dāng)時(shí)股東人數(shù)為3751人，其次是圣泉集團(tuán)（830881，收盤(pán)價(jià)20.89元），股東人數(shù)為3566人。此外，九鼎投資、齊魯華信、中科軟、原子高科、中海陽(yáng)、聯(lián)飛翔、四維傳媒、均信擔(dān)保和瓊中農(nóng)信股東都超過(guò)200人。

從目前情況看，由于有著更為充分的流動(dòng)性，做市公司股東人數(shù)超過(guò)200人的更多。大智慧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，有35家做市企業(yè)股東人數(shù)超過(guò)200人，包括嘉達(dá)早教、太爾科技和融信租賃等。

分層將成今年新三板最重大事件

一家券商的新三板人士指出，盡管監(jiān)管過(guò)程中暴露出新三板的一些問(wèn)題，但目前新三板協(xié)議和做市兩種交易方式已走上正軌。在掛牌公司越來(lái)越多的背景下，競(jìng)價(jià)交易的推出勢(shì)在必行。在競(jìng)價(jià)交易模式下，股權(quán)分散肯定是重要前提，因?yàn)槿绻挥袔讉€(gè)股東自己玩，那就缺乏引入新增資金的基礎(chǔ)。因此可以預(yù)計(jì)，未來(lái)將有越來(lái)越多的掛牌公司通過(guò)各種方式，使自己的股東人數(shù)突破200人大關(guān)，為參與競(jìng)價(jià)交易做準(zhǔn)備。

在前期的中信證券2015新三板高峰論壇上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理謝庚明確表示，新三板分層今年會(huì)推出。他說(shuō)，全國(guó)股轉(zhuǎn)市場(chǎng)是個(gè)高度包容的市場(chǎng)，這種包容的另一面會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題：一是監(jiān)管難度，企業(yè)很多擴(kuò)容很快，類(lèi)型龐雜；二是投資人的信息收集成本高。市場(chǎng)分層的本質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)管理，實(shí)現(xiàn)方式是制度的差異化安排。新三板對(duì)市場(chǎng)的分層正在做研究。

不過(guò)，由于監(jiān)管升級(jí)，新三板在經(jīng)過(guò)了年初的大幅上漲后，4月以來(lái)進(jìn)入調(diào)整，自4月7日三板做市指數(shù)創(chuàng)下最高點(diǎn)2673.17點(diǎn)后，開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的下跌，5月26日三板做市收于1913.45點(diǎn)，依然未能重返2000點(diǎn)大關(guān)。

對(duì)此，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，從領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)中可以得出如下認(rèn)識(shí)：分層是一個(gè)系統(tǒng)而復(fù)雜的工作，涉及系列制度安排，包括大家談及的競(jìng)價(jià)交易都必須在分層大系統(tǒng)中予以統(tǒng)籌考慮。至于以何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)分層，以及分層如何與競(jìng)價(jià)交易相配套，都需充分討論才能找到最佳制度設(shè)計(jì)方案。同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管不是打壓市場(chǎng)，而是完善股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、推進(jìn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必要手段，只有健康的市場(chǎng)才能走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事長(zhǎng)楊曉嘉透露的信息，目前投資者賬戶總數(shù)已達(dá)12.58萬(wàn)戶，其中擁有500萬(wàn)元以上金融資產(chǎn)的合格投資者已達(dá)7.6萬(wàn)多戶，占比60%。