每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

◎每經(jīng)記者 王硯丹

昨日，國(guó)盛證券下發(fā)的《關(guān)于調(diào)整融資融券標(biāo)的券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鑒于近期股市波動(dòng)較大，創(chuàng)業(yè)板股票漲幅過(guò)大，市盈率過(guò)高，決定將創(chuàng)業(yè)板股票全部調(diào)出融資融券標(biāo)的證券；并調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票的可充抵保證金的折算率。根據(jù)國(guó)盛證券官網(wǎng)公布的最新融資標(biāo)的名單，公司可融標(biāo)的名單目前共有855只。

盡管?chē)?guó)盛證券并非龍頭券商，但它的行為對(duì)于已經(jīng)“高高在上”的創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑是一記重拳。昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)下4015.20點(diǎn)高點(diǎn)后出現(xiàn)暴跌，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)6%。雖然尾市有所反彈，但仍以下跌0.97%報(bào)收，上漲家數(shù)僅為105家，下跌家數(shù)則達(dá)到277家。

券商連續(xù)收緊兩融杠桿

值得一提的是，國(guó)盛證券并非首家將創(chuàng)業(yè)板個(gè)股調(diào)出融資融券標(biāo)的的券商?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱各大券商官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，5月25日起，廣州證券就將10只創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的暫停融資買(mǎi)入。它們分別是中青寶、歐比特、東方財(cái)富、海蘭信、國(guó)民技術(shù)、樂(lè)視網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)信息、潛能恒信、上海鋼聯(lián)、衛(wèi)寧軟件。此外，廣晟有色、大湖股份等多只主板個(gè)股也被廣州證券調(diào)出兩融標(biāo)的。

同時(shí)，廣州證券還調(diào)整了多只個(gè)股的可充抵保證金折算率。如當(dāng)升科技的折算率從60%下調(diào)至10%，銀之杰從60%下調(diào)至20%等。

國(guó)盛證券、廣州證券的降杠桿舉動(dòng)并非個(gè)案，近期越來(lái)越多的券商加入到收緊杠桿的隊(duì)伍。6月1日，興業(yè)證券發(fā)布公告稱(chēng)，從當(dāng)日起暫停中國(guó)平安、中信證券的融資買(mǎi)入。在此之前，申萬(wàn)宏源也暫停了中國(guó)平安融資買(mǎi)入。廣發(fā)證券、海通證券則采取上調(diào)保證金比例的辦法進(jìn)行降杠桿。

此外，6月1日，華泰證券公告稱(chēng)，為有效降低兩融交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，公司決定自本周四起，對(duì)客戶(hù)信用賬戶(hù)持倉(cāng)集中度采取分級(jí)控制：第一，信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例不高于180%的，買(mǎi)入證券委托成交后客戶(hù)所持有的該證券市值占信用賬戶(hù)總資產(chǎn)的比例不得高于40%；第二，信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例高于180%但不高于240%的，買(mǎi)入證券委托成交后客戶(hù)所持有的該證券市值占信用賬戶(hù)總資產(chǎn)的比例不得高于50%；第三，信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例高于240%但不高于300%的，買(mǎi)入證券委托成交后客戶(hù)所持有的該證券市值占信用賬戶(hù)總資產(chǎn)的比例不得高于70%；第四，信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例高于300%的，買(mǎi)入證券委托成交后客戶(hù)所持有的該證券市值占信用賬戶(hù)總資產(chǎn)的比例可達(dá)到100%。

3熱門(mén)股融資余額占近兩成

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月3日，創(chuàng)業(yè)板共有57只融資融券標(biāo)的，合計(jì)融資余額為1020.35億元，當(dāng)日深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)流通市值為4.085萬(wàn)億元，總市值6.807萬(wàn)億元。這意味著創(chuàng)業(yè)板融資余額占流通市值比例只有2.50%。6月2日融資融券余額占A股流通市值的比重為3.94%，創(chuàng)業(yè)板的融資比重實(shí)際上小于市場(chǎng)平均數(shù)。

從融資余額來(lái)看，投資者在借錢(qián)買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股時(shí)，傾向性非常明顯。東方財(cái)富、樂(lè)視網(wǎng)和華誼兄弟融資余額分別達(dá)到69.29億元、68.65億元和57.65億元。三只個(gè)股合計(jì)融資余額高達(dá)194.59億元，占57只標(biāo)的融資余額總額的19.07%。另外，藍(lán)色光標(biāo)、掌趣科技、機(jī)器人、神州泰岳等個(gè)股融資余額也均超過(guò)30億元。創(chuàng)業(yè)板融資前十名個(gè)股合計(jì)融資余額為431.16億元，占比為42.26%。

公開(kāi)資料顯示，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股納入兩融標(biāo)的時(shí)間相對(duì)較晚。2013年1月31日才有華誼兄弟、蒙草抗旱等6只標(biāo)的被納入。此后經(jīng)過(guò)2013年9月16日、2014年9月22日兩次擴(kuò)容才有如今規(guī)模。不過(guò)，2014年9月22日吉峰農(nóng)機(jī)被調(diào)出了兩融標(biāo)的。

券商：風(fēng)格轉(zhuǎn)換在震蕩中加強(qiáng)

自2014年9月22日創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的擴(kuò)容后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)從1500點(diǎn)下方，一路上攻突破4000點(diǎn)大關(guān)，170個(gè)交易日漲幅高達(dá)163.05%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中漲幅最大的品種并非兩融標(biāo)的。首先，2015年以后上市的次新股由于低廉的發(fā)行價(jià)，上市后獲得熱捧，暴風(fēng)科技以2384.63%的漲幅傲視群雄，其次是樂(lè)凱新材和中文在線，漲幅也達(dá)到1486.11%和1399.12%。它們上市均在創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的擴(kuò)容之后，自然不屬于兩融標(biāo)的。

在2015年以前上市的股票中，今年以來(lái)漲幅靠前的有華鵬飛、恒順眾昇，漲幅均超500%。同花順、銀之杰等個(gè)股漲幅也均超過(guò)400%。

上述個(gè)股均為非兩融標(biāo)的。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的中，今年以來(lái)漲幅最大的是樂(lè)視網(wǎng)，漲幅為419.51%，漲幅在創(chuàng)業(yè)板中排第39位。

當(dāng)然，對(duì)于那些今年以來(lái)暴漲的非兩融標(biāo)的，也并不能排除推動(dòng)它們上漲的資金中沒(méi)有融資部分。無(wú)論是傘形信托，還是配資交易，均可以為投資者提供杠桿買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，甚至提供相比券商傳統(tǒng)的兩融交易更大的杠桿。

不過(guò)在中小市值個(gè)股已經(jīng)暴漲的情況下，市場(chǎng)人士已經(jīng)越發(fā)謹(jǐn)慎。如東莞證券指出，市場(chǎng)風(fēng)格在上周五初現(xiàn)轉(zhuǎn)換跡象，在大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)的背景下，中小板和創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)偏弱。且監(jiān)管層已經(jīng)表示將加大對(duì)市場(chǎng)炒作行為的查處力度，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制要求也越來(lái)越嚴(yán)格，這均會(huì)進(jìn)一步加大中小盤(pán)股的調(diào)整壓力。從技術(shù)面看，上周大盤(pán)量?jī)r(jià)齊升，短期仍有慣性上行動(dòng)力，但上攻后的震蕩也在所難免，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換也將在震蕩中有所加強(qiáng)。

昨日，滬指最終尾市強(qiáng)勢(shì)收紅，但深成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板均以綠盤(pán)報(bào)收。