每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

A股近期持續(xù)下跌、大幅震蕩，證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布利好刺激市場，但深跌之后人氣仍需恢復(fù)。今日上午收盤的最后一分鐘，中國基金業(yè)協(xié)會私募證券投資基金專業(yè)委員會牽頭，史上首次發(fā)布倡議書，并且王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬集體發(fā)聲，全面唱多抄底行情。

委員會稱，要客觀理性認(rèn)識股市運行規(guī)律，充分認(rèn)識到本輪行情的核心基礎(chǔ)沒有改變；要積極把握投資良機(jī)，筑底動力正在積蓄，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀；要展現(xiàn)齊心協(xié)力、同舟共濟(jì)的強(qiáng)大正能量，相信艷陽總在風(fēng)雨后。

私募大佬異常堅定。王亞偉表示，站在一個中長期的角度，本輪牛市的基礎(chǔ)并未動搖，而是在回調(diào)中得到夯實，未來牛市的步伐會更穩(wěn)健。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

倡議書全文：

【中國基金業(yè)協(xié)會私募證券投資基金專業(yè)委員會倡議書】艷陽總在風(fēng)雨后

近期，我國股市持續(xù)下跌、大幅震蕩，相當(dāng)多的私募證券投資基金沉著冷靜、專業(yè)決策，展現(xiàn)了成熟理性的投資文化素養(yǎng)。為繼續(xù)弘揚和引領(lǐng)投資文化，本專業(yè)委員會秉承勤勉盡責(zé)之心、互助共進(jìn)之責(zé)，與廣大投資者和行業(yè)同仁共勉分享以下倡議：

一要客觀理性認(rèn)識股市運行規(guī)律。股票市場是一個生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運行規(guī)律。沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。要更加長遠(yuǎn)、更加理性地看待股市風(fēng)險，堅定股市信心，充分認(rèn)識到本輪行情的核心基礎(chǔ)沒有改變，“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的穩(wěn)健貨幣政策沒有改變，改革紅利積聚釋放的趨勢沒有改變，居民大類資產(chǎn)重新配置的取向沒有改變。

二要積極把握投資良機(jī)。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，健康的股市慢牛格局初現(xiàn)端倪。風(fēng)險往往是漲出來的，機(jī)會往往是跌出來的。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整，風(fēng)險收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，部分股票已具備較強(qiáng)安全邊際價位，筑底動力正在積蓄，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊(yùn)藏了難得的投資良機(jī)。

三要展現(xiàn)齊心協(xié)力、同舟共濟(jì)的強(qiáng)大正能量。我們投資者同處一個市場，共享市場回報，既是利益共同體、命運共同體，更是責(zé)任共同體。在追求自身利益時要兼顧他人利益，切不可見利忘義、竭澤而漁，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市場。要積極踐行成熟、理性、專業(yè)的投資文化，繼續(xù)發(fā)揚同舟共濟(jì)、互利共贏的精神風(fēng)采，勇于擔(dān)起維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的責(zé)任與使命。

“信心比黃金更重要”。只要我們不忘初心，堅定信心，繼續(xù)堅持理性投資，適時把握投資良機(jī)，就一定能夠迎來“風(fēng)雨后的艷陽天”！

私募基金對當(dāng)前市場的主流觀點匯總

1、重陽投資裘國根觀點：風(fēng)險往往是漲出來的，機(jī)會往往是跌出來的。近期股市的大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機(jī)會。投資邏輯上，居民大類資產(chǎn)從不動產(chǎn)向動產(chǎn)尤其是權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長期向下的趨勢也將延續(xù)，隨著銀行存貸比“紅線”的取消，將提升基準(zhǔn)利率對實際貸款利率的引導(dǎo)作用，從而切實降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本；由于股價大幅下挫，風(fēng)險收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀。

2、千合資本王亞偉觀點:沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。站在一個中長期的角度，本輪牛市的基礎(chǔ)并未動搖，而是在回調(diào)中得到夯實，未來牛市的步伐會更穩(wěn)健，也更持久。經(jīng)過近期市場較大幅度的下跌后，藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值進(jìn)一步凸顯。千合資本認(rèn)為，現(xiàn)在是進(jìn)行價值投資的黃金時期，買入并持有優(yōu)質(zhì)的價值股和成長股，是當(dāng)下的理性選擇。

3、星石投資江暉觀點：我們判斷本次中期調(diào)整的幅度應(yīng)該在20％左右，目前看已經(jīng)有望逐步企穩(wěn)。支撐本輪牛市的基本邏輯沒有改變，大類資產(chǎn)配置持續(xù)轉(zhuǎn)移，資金源源不斷涌入股市，一旦決策層穩(wěn)定住市場信心，未來牛市延續(xù)仍可期待。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

1.19大跌后A股市場熱點由周期股轉(zhuǎn)向科技股，同樣，經(jīng)過本次調(diào)整，我們判斷市場風(fēng)格將再度發(fā)生轉(zhuǎn)換。消費板塊在牛市啟動以來整體漲幅相對滯后，估值相對較低，補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈，更為值得關(guān)注的是消費板塊業(yè)績正在發(fā)生反轉(zhuǎn)。我們判斷消費板塊有望站上下一階段市場風(fēng)口之上。

4、上海朱雀李華輪觀點：近期市場的連續(xù)下挫，已非常理、邏輯所能解釋，本質(zhì)還是前期杠桿資金大量存在導(dǎo)致的強(qiáng)平連鎖反應(yīng)，這種交易行為導(dǎo)致的下跌往往也蘊(yùn)藏機(jī)會。

站在目前的市場位置，我們認(rèn)為已無必要再度恐慌，近期一些低估值藍(lán)籌也隨市場調(diào)整到具備較強(qiáng)安全邊際價位，展望三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)也有企穩(wěn)跡象，穩(wěn)定的總體大環(huán)境以及合理的估值水平都非常利于市場下跌后的反彈，并重新走向持續(xù)、健康的慢牛格局。

經(jīng)過此輪調(diào)整，我們相信市場風(fēng)險收益比、基本面、性價比和估值等篩選指標(biāo)都將重回投資區(qū)間。我們目看好低估值的價值藍(lán)籌以及穩(wěn)定增長的績優(yōu)股

5、浙江敦和張志洲觀點：支持本輪A股長周期牛市的核心基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，即：無風(fēng)險收益率進(jìn)入向下周期，居民大類資產(chǎn)重新配置周期啟動，以及更為重要的“改革牛”。除基本面因素外，股票市場作為一個生態(tài)系統(tǒng)，也有其自身的周期特征和運行規(guī)律。長周期牛市都是在波動中螺旋式上漲。尤其是，在全球主要資本市場所發(fā)生過的歷次大級別股票牛市中，都出現(xiàn)過顯著的、快速中期技術(shù)調(diào)整。長周期牛市過程中的中期調(diào)整基本上都會回測半年線，例如：美國自1981年開始至2000年大牛市的頭十年中，標(biāo)普500指數(shù)就出現(xiàn)過3次回測半年線，跌幅在17%-30%之間的大調(diào)整。日經(jīng)指數(shù)自2012年底以來所啟動的牛市，在2013年也經(jīng)歷了三周內(nèi)快速回測半年線，幅度在20%以上的快速調(diào)整。目前，A股的主要大盤指數(shù)均已經(jīng)完成了回測半年線，大盤指數(shù)的調(diào)整進(jìn)入尾聲。前期市場恐慌性的殺跌給價值投資者創(chuàng)造了難得的投資機(jī)遇。

6、民森投資蔡明觀點：目前宏觀經(jīng)濟(jì)已有企穩(wěn)跡象，藍(lán)籌股估值極具吸引力。十八大以來的各項改革正在發(fā)揮作用，我們對中國的政治經(jīng)濟(jì)都充滿信心。當(dāng)然也對中國股票市場充滿信心。目前的關(guān)鍵不是融資盤，那是結(jié)果不是原因。關(guān)鍵是信心，確實比黃金重要。

7、東方港灣但斌觀點：這波調(diào)整是對過快上漲市場的一次修正，不會改變長期的牛市格局，估計這波調(diào)整后將走出慢牛行情，市場從投機(jī)走向價值投資之路。

8、博道投資莫泰山觀點：市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整，風(fēng)險收益比已逐漸改善。近期市場人士主要擔(dān)心融資盤強(qiáng)平造成的負(fù)反饋循環(huán)強(qiáng)化，有一定的恐慌情緒，其實從證券金融公司答記者問公布的信息看，情況基本可控，“事故”現(xiàn)場，恐慌必然多輸，理性才能多贏。我們認(rèn)為，4000點附近，是可以逐漸入場的時機(jī)。

9、宏流投資王茹遠(yuǎn)觀點：我們認(rèn)為大盤藍(lán)籌股和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，已經(jīng)到了長期價值投資區(qū)間。根據(jù)以往經(jīng)驗，市場最恐慌時，買入的都是能夠快速盈利且盈利豐厚的時候。

10、景林資產(chǎn)蔣錦志觀點：1、我們認(rèn)為上證指數(shù)在4000點附近，大盤藍(lán)籌股的估值已經(jīng)非常合理（滬深300截至今天的滾動P/E為18.59倍）；2、我們認(rèn)為投資者尤其是過度杠桿交易的投資者或投機(jī)者，已經(jīng)受到了非常嚴(yán)重的風(fēng)險教育；同時若市場繼續(xù)下跌，例如跌破4000點以下較多，政府和相關(guān)部門有必要出手干預(yù)以穩(wěn)定市場預(yù)期；目前中國藍(lán)籌股的總體估值水平較合理、不存在整體的泡沫，結(jié)構(gòu)性泡沫需要慢慢去消化；3、目前位置我們對市場正面偏樂觀，積極看多有價值的藍(lán)籌股。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

11、樂瑞資產(chǎn)唐毅亭觀點：這次下跌的性質(zhì)，是杠桿塌縮引起的局部流動性緊張。原因是融資買入股票的投資者面臨強(qiáng)平，正在積極籌集資金補(bǔ)保證金，真正被強(qiáng)平的并不多，無止境的強(qiáng)平是不可能的，投資者不應(yīng)恐慌。由于目前整體流動性極其寬松，局部流動性緊張不足為慮，更不可能發(fā)展為金融危機(jī)。這跟2013年錢荒不同，那時無法籌到足夠資金。這種下跌～強(qiáng)平～下跌的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)在目前整體資金寬裕的條件下很容易被終止。樂瑞認(rèn)為大盤藍(lán)籌、央企改革等股票經(jīng)過下跌以后風(fēng)險收益比大幅提升，我們已經(jīng)并持續(xù)戰(zhàn)略增持相關(guān)藍(lán)籌股票。

12、鵬揚投資楊愛斌觀點:當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，以互聯(lián)網(wǎng)+為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向創(chuàng)新驅(qū)動、消費服務(wù)轉(zhuǎn)型初現(xiàn)成效，地方債成功置換有效化解地方債務(wù)風(fēng)險，商業(yè)銀行潛在不良資產(chǎn)風(fēng)險明顯降低。在央行降準(zhǔn)、降息、MLF、PSL等系列貨幣放松政策支持下，市場流動性充裕，長期來看，居民資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股票再配置、境外投資者向中國A股新配置遠(yuǎn)未結(jié)束。我們相信，隨著市場對前期杠桿操作帶來市場暴漲暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盤藍(lán)籌、面向轉(zhuǎn)型的國企改革股、真正具有核心競爭力、商業(yè)模式獨特的成長股均將孕育非常好的低位介入良機(jī)。

13、富善投資林成棟觀點：我們從量化角度看，歷史上股指貼水超過5%的機(jī)會罕見，伴隨交割周的臨近，基差有收斂的跡象。從我們量化選股角度看，目前低估值大盤價值股已經(jīng)企穩(wěn)，具備投資價值，同時從富善投資監(jiān)測的大小盤股指期貨輪動模型來看，模型已經(jīng)給出大盤股指數(shù)走強(qiáng)的信號，我們認(rèn)為4000點的位置應(yīng)該就是調(diào)整的極端點位。這個位置我們覺得不應(yīng)該恐慌，而是應(yīng)該逐步介入的機(jī)會。

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