七、報喜鳥 ：入股時裝定制科技公司打造定制業(yè)務(wù)生態(tài)圈

研究機構(gòu)：長江證券 研究員：雷玉 日期：2015-06-30

事件描述：

2015年6月29日公告，公司全資子公司浙江報喜鳥創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“報喜鳥創(chuàng)投”)將分兩期、合計出資2000萬對無錫吉姆兄弟時裝定制科技有限公司(以下簡稱“吉姆兄弟”)進行投資，增資完成后，報喜鳥創(chuàng)投持有吉姆兄弟網(wǎng)絡(luò)35%股權(quán)。

事件評論：

科技助推服裝O2O，線上定制突破限制

服裝定制為目前服裝行業(yè)的一大趨勢，其能最大限度地滿足消費者的個性化需求。對于服裝定制而言，量體過程是影響服裝定制品質(zhì)的關(guān)鍵步驟，傳統(tǒng)量體過程大多由量體師手工完成，量體師的手藝決定量體的質(zhì)量并最終影響定制服裝的品質(zhì)。此次公司投資的吉姆兄弟，擁有快速成衣定制企業(yè)管理系統(tǒng)V1.0、非接觸式服裝定制人體測量軟件等技術(shù)。利用該技術(shù)，消費者通過手機拍攝提交正面，側(cè)面兩張全身平面照片即可獲得人體三維尺寸，就能基本解決在線量身定制過程中如何量體的重要技術(shù)難題。憑借此技術(shù)，公司服裝定制有望突破人力限制和時空限制，進而在線上為消費者提供更加貼心便利的量體及服裝定制業(yè)務(wù)。

深化互聯(lián)網(wǎng)營銷，打造定制業(yè)務(wù)生態(tài)圈

吉姆兄弟獲得投資后，將著力進行微店建設(shè)、客戶端建設(shè)和微店傳播，并有望踏入跨境服裝定制領(lǐng)域。這都將有助于公司深化互聯(lián)網(wǎng)營銷，加快公司打造私人量體定制業(yè)務(wù)生態(tài)圈的步伐，促進公司品牌服裝主營業(yè)務(wù)升級。公司有望利用互聯(lián)網(wǎng)定制運營模式與技術(shù)，獲取其線上量體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而展開針對服裝定制的精準營銷。

維持“推薦”評級：

此次投資是公司“實業(yè)加投資”戰(zhàn)略的又一重大創(chuàng)新推進。公司有望突破線上定制的量體限制因素，獲得大規(guī)模O2O定制的市場機會。但由于私人定制業(yè)務(wù)屬于新興業(yè)務(wù)，且服裝投影剪裁技術(shù)大規(guī)模推廣的可行性不確定，我們維持之前的預(yù)計，2015-2016年EPS為0.17元、0.21元，對應(yīng)目前估值54倍和43倍，維持“推薦”評級。

八、朗姿股份 ：成立互聯(lián)網(wǎng)與科技方面孵化企業(yè)，完善“泛時尚生態(tài)圈”

研究機構(gòu)：長江證券 研究員：雷玉 日期：2015-06-30

事件描述：

2015年6月25日，朗姿股份有限公司與自然人黃海軍、魯眾、劉江、鄧康明簽訂《北京眾海加速器科技有限公司股東出資協(xié)議》，擬共同出資設(shè)立北京眾海加速器科技有限公司，從事互聯(lián)網(wǎng)及高科技企業(yè)的孵化，發(fā)掘具有潛力的互聯(lián)網(wǎng)項目；其中朗姿股份認繳出資額100萬元，占注冊資本的20%。

事件評論：

“泛時尚生態(tài)圈”構(gòu)建再填新舉措，助力互聯(lián)網(wǎng)化升級今年以來，公司在“互聯(lián)網(wǎng)+”理念的轉(zhuǎn)型升級催化下，憑借自身在國內(nèi)時尚領(lǐng)域多年影響力與對時尚內(nèi)涵的深刻理解，于4月參股全球快時尚精品品牌移動電商新秀——“明星衣櫥”，構(gòu)建全球化時尚品牌移動端流量入口，同時購買聯(lián)眾國際控股有限公司股權(quán)并增資廣州若羽臣信息科技有限公司，搭建“互聯(lián)網(wǎng)+時尚”的戰(zhàn)略布局；5月發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，投資于韓國時尚品牌的引進和運營項目，推動公司業(yè)務(wù)拓展升級；6月1日在香港設(shè)立全資子公司，為境內(nèi)外市場的投資和垂直時尚品牌的引進做鋪墊，同時與珠海乾亨投資管理公司合作，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，深度挖掘投資機會；公司通過一系列的戰(zhàn)略部署，不斷填充和完善“泛時尚生態(tài)圈”版圖；此次通過合資設(shè)立科技公司，將為公司發(fā)掘符合公司戰(zhàn)略方向的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供良好的發(fā)展平臺，有利于公司更好的實現(xiàn)“泛時尚生態(tài)圈”的互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略。

與專業(yè)人士合作設(shè)立科技公司，穩(wěn)抓戰(zhàn)略性投資機會

此次與朗姿合作的四位股東都在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從業(yè)多年、經(jīng)驗豐富。其中黃海軍先生為北京眾海投資管理有限公司董事總經(jīng)理，具有網(wǎng)絡(luò)公司創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，對移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、O2O等領(lǐng)域有深刻理解；魯眾先生曾任微軟中國區(qū)副總經(jīng)理，在TMT領(lǐng)域具有豐富的管理和營銷經(jīng)驗；鄧康明先生曾任首席人力官，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)人才培養(yǎng)與管理和企業(yè)文化建設(shè)方面經(jīng)驗豐富；劉紅先生任和泓控股集團有限公司董事長，長期致力于互聯(lián)網(wǎng)、證券、地產(chǎn)等方面的投資；與專業(yè)投資人合作設(shè)立科技公司，是朗姿打造互聯(lián)網(wǎng)化“泛時尚生態(tài)圈”的重要舉措，新公司將發(fā)揮各方優(yōu)勢，深度挖掘互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資機會，推動朗姿跨越式發(fā)展，進一步鞏固和提升在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

維持“推薦”評級：

公司借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的轉(zhuǎn)型升級新契機，推動“泛時尚生態(tài)圈”產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化和和國際化發(fā)展，迎來新的利潤增長空間。我們預(yù)計公司2015-2016年EPS為0.74元、0.88元，對應(yīng)目前估值為92倍、78倍。維持“推薦”評級。