每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者 胡健

7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，二季度我國(guó)GDP增速同比為7%，增速與一季度持平。

多位分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將緩中趨穩(wěn)，增長(zhǎng)質(zhì)量持續(xù)提升。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著積極因素的逐漸積累，財(cái)政政策和貨幣政策仍有調(diào)控空間，預(yù)計(jì)2015年經(jīng)濟(jì)增速前低后穩(wěn)，二、三、四季度GDP同比增速分別為7%、7.1%和7.2%，全年GDP增速在7.1%左右。

多項(xiàng)指標(biāo)企穩(wěn)向好

多項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，前6月我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速為11.4%，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）40601億元，同比增長(zhǎng)19.1%，增速比1~5月份提高1個(gè)百分點(diǎn)。

2015年1~6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資43955億元，同比名義增長(zhǎng)4.6%，增速比1~5月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資29506億元，增長(zhǎng)2.8%，住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為67.1%。

值得一提的是，今年6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額24280億元，同比名義增長(zhǎng)10.6%，比上月數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，錄得今年次高增幅。

此外，與GDP增速關(guān)系最為密切的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，也呈現(xiàn)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，增速比5月份高0.7個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.64%。1~6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，地產(chǎn)權(quán)重較大，上半年，在“3？30”政策、降息等多重寬松政策的疊加作用下，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交回暖的基調(diào)確立。商品房銷(xiāo)售額34259億元，同比增長(zhǎng)10.0%；銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)3.9%，“3？30”以后單月成交向上拉升的幅度更為明顯。

連平分析說(shuō)，回暖節(jié)奏較快的第一梯隊(duì)城市補(bǔ)庫(kù)存需求增加，預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)商將于三季度啟動(dòng)在這些城市的拿地行情，這也有利于在一定程度上緩解后續(xù)投資的頹勢(shì)。

連平表示，按照銷(xiāo)售復(fù)蘇對(duì)前端開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的帶動(dòng)節(jié)奏，下半年房地產(chǎn)投資增速有望企穩(wěn)，該時(shí)點(diǎn)較可能出現(xiàn)在四季度。樂(lè)觀預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)投資維持7%左右的低位增長(zhǎng)，實(shí)際情況還有待觀察。

華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)賈康告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)的支撐力正在加強(qiáng)，如果能通過(guò)宏觀調(diào)控政策有效引導(dǎo)和深化體制改革，有望在今年四季度或稍晚實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)回升。

政策調(diào)整仍有空間

盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)明顯企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但一位接近決策層的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的基礎(chǔ)還不牢固，還需要繼續(xù)加大政策支持的力度，雖然指標(biāo)上有些積極變化，但是內(nèi)外環(huán)境還是比較復(fù)雜，相關(guān)指標(biāo)的走勢(shì)能否形成穩(wěn)定回升的態(tài)勢(shì)仍需要觀察。

上半年以來(lái)，國(guó)家已通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策向松調(diào)整，以助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，目前來(lái)看，這些政策效果已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。

連平說(shuō)，信貸還會(huì)必不可少地發(fā)揮重要作用，下半年銀行信貸供給將平穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)融資成本進(jìn)一步下行，全年新增信貸規(guī)模將在10.5萬(wàn)億元左右，同比增速約13%。

前述接近決策層不愿具名的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，政策還應(yīng)加大力度，財(cái)政政策還是有空間的，地方財(cái)政困難加大，企業(yè)效益下滑后稅收受到影響，房地產(chǎn)調(diào)整使得房地產(chǎn)相關(guān)收入面臨壓力。

為解決這一問(wèn)題，該人士建議應(yīng)加大發(fā)債力度，無(wú)論是從債務(wù)占GDP比重，還是債務(wù)本身負(fù)擔(dān)率的角度來(lái)看，財(cái)政政策還是有空間的。

“財(cái)政部開(kāi)始通過(guò)債務(wù)置換，置換前期到期債務(wù)，這只能解決期限錯(cuò)配問(wèn)題，對(duì)增強(qiáng)地方政府投資能力力度并不大，建議加大發(fā)債。”這位人士說(shuō)道。

連平說(shuō)，下半年外匯占款情況略好、資本流出壓力緩解、總體流動(dòng)性較為充裕、加上存貸比監(jiān)管調(diào)整的效應(yīng)發(fā)揮，準(zhǔn)備金率不會(huì)大幅下調(diào)，可能會(huì)有1~2次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)的調(diào)低。PSL、定向降準(zhǔn)、定向再貸款等措施將會(huì)繼續(xù)實(shí)施，以進(jìn)一步加強(qiáng)有針對(duì)性的調(diào)節(jié)。

賈康還表示，積極強(qiáng)化有效投資，結(jié)合現(xiàn)階段穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、護(hù)生態(tài)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，以及“京津冀一體化”、“一帶一路”、“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，選擇性地加大相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和配套園區(qū)等投資。

著眼中長(zhǎng)期，賈康給出的短期政策建議包括：推進(jìn)資源、能源產(chǎn)品的價(jià)格形成機(jī)制改革、壟斷行業(yè)和國(guó)有企業(yè)改革，切實(shí)推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革等。