近300只基金低倉位“屯兵”

A股市場在7月末再度出現(xiàn)大幅下挫，市場陷入震蕩狀態(tài)。而作為市場主力的公募基金，當(dāng)前的狀況又是如何？記者通過比照最近一段時(shí)間市場走勢(shì)與公募基金凈值變化，發(fā)現(xiàn)有近300只基金幾乎處于空倉狀態(tài)，資金管理總規(guī)模超過萬億元，其中包括證金公司2000億元借道公募基金的五只巨無霸產(chǎn)品。也就是說，目前公募基金手上有上萬億元資金，這些“彈藥”隨時(shí)可以投入股市。

近300只基金幾乎空倉

相對(duì)于基金經(jīng)理公開發(fā)表的市場觀點(diǎn)，通過跟蹤基金產(chǎn)品凈值的變化，結(jié)合市場變化測(cè)算出來的基金倉位數(shù)據(jù)，或許更可以準(zhǔn)確地推斷出基金經(jīng)理對(duì)市場的真實(shí)判斷。

記者比照7月27日和8月4日兩天基金凈值變化情況發(fā)現(xiàn)，不少基金已經(jīng)以非常低的倉位乃至空倉在運(yùn)行。

7月27日，上證綜指下跌8.48%，創(chuàng)8年來最大單日跌幅，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板則下跌7.4%。東方財(cái)富choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在如此慘烈的行情面前，在1100多只主動(dòng)管理型公募基金產(chǎn)品中，依然有294只基金凈值變動(dòng)幅度小于1%，更有85只基金凈值沒有變動(dòng)；8月4日市場大幅反彈，當(dāng)天大盤上漲3.69%，創(chuàng)業(yè)板上漲6.12%，在如此強(qiáng)勁的反彈行情面前，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示依然有295只基金凈值變動(dòng)幅度小于1%，有107只基金凈值沒有變化。這兩天上述基金凈值變動(dòng)數(shù)據(jù)表明，這些基金倉位極低甚至趨于零倉位。

在上述近300只輕倉乃至空倉的基金中，有近200只為二季度以來新成立的次新基金。如果按照上述基金二季度末的規(guī)模計(jì)算，上述基金資金管理規(guī)模超過1.35萬億元。根據(jù)測(cè)算，上述倉位極低的基金，可供基金經(jīng)理支配的“彈藥”充足，除要配備部分債券外，可供用于股票投資的或超過萬億元。

值得一提的是，證金公司借道基金公司成立的五只各400億元的巨無霸產(chǎn)品，其中前兩只產(chǎn)品華夏新經(jīng)濟(jì)混合和嘉實(shí)新機(jī)遇混合發(fā)起式基金，自7月13日成立后，截至7月31日，凈值分別為1.002和1.004，期間大盤和創(chuàng)業(yè)板分別下跌7.72%和5.34%，表明這兩只產(chǎn)品倉位非常輕。另外三只7月31日成立的產(chǎn)品，由于還不到每周一次的凈值披露期，目前無法看見其倉位情況，但預(yù)計(jì)建倉節(jié)奏同樣不會(huì)太快。

滬上某基金經(jīng)理表示，“在上述空倉基金中，有小部分是前期成立的打新基金，在IPO暫停之后，這些基金也就沒有持倉，規(guī)模也下降了不少。”但是他表示，由于6月底流動(dòng)性喪失，投資者大幅贖回，當(dāng)時(shí)已經(jīng)處于基金規(guī)模的低點(diǎn)，而在7月9日市場迅猛反彈的時(shí)候，又有不少資金新進(jìn)申購，基金資產(chǎn)管理規(guī)模有所增加，當(dāng)前基金管理規(guī)模應(yīng)該與6月底相差不大。

績優(yōu)基金試探性建倉

從最近一段時(shí)間的凈值變化看，隨著市場進(jìn)一步下跌，部分在6月份市場大跌前離場的績優(yōu)基金，已經(jīng)開始逐步建倉。

以國投瑞銀美麗中國基金為例，從該基金凈值變動(dòng)看，從5月7日到6月2日，在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，凈值大幅飆漲40%，從6月2日開始凈值就幾乎沒有變化，直到7月8日，市場開始爆發(fā)性反彈的時(shí)候，該基金凈值又開始上漲了。數(shù)據(jù)顯示，該基金7月27日凈值下跌2.07%，8月4日則上漲1.58%，對(duì)比上述兩天的市場變化，大致表明該基金倉位在緩慢上升，目前約為四成。

另一只提前空倉的浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合基金，截至5月12日年內(nèi)收益接近翻倍，隨后開始空倉，直到7月20日左右開始建倉，從最近幾天的市場走勢(shì)看，該基金倉位同樣約為三四成。

低倉位基金靜待加倉時(shí)機(jī)

上述倉位很低、手握重金的基金經(jīng)理何時(shí)加倉？對(duì)于接下來的市場非常重要。

多位接受記者采訪的基金經(jīng)理表示，市場經(jīng)過前期的大幅下跌，當(dāng)下已經(jīng)到了吸納優(yōu)質(zhì)股的時(shí)機(jī)，“經(jīng)過暴跌之后，部分公司股價(jià)已經(jīng)跌回到牛市啟動(dòng)之前，重新介入的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。”

“市場經(jīng)過近期的大幅調(diào)整，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，不少投資者從此前的過于貪婪迅速變成了過于恐懼，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)賣出或者贖回基金，現(xiàn)在市場中缺乏的不是資金，而是投資者的信心。”滬上某基金公司研究員表示。

南方一家基金公司投資總監(jiān)表示，市場走好的時(shí)候，博弈的因素會(huì)更濃一點(diǎn)，在當(dāng)前市場情緒低迷的時(shí)候，公司基本面因素更加重要，也更加注重確定性的收益，“自己看好的公司，只要公司未來釋放的業(yè)績完全可以覆蓋當(dāng)前估值，除非投資者贖回被動(dòng)賣出，否則一股都不會(huì)賣，會(huì)長期持有到最后業(yè)績變現(xiàn)。”

在記者近期采訪的基金經(jīng)理看來，目前部分公私募基金倉位已經(jīng)降到足夠低了，加上支撐市場長期向好的無風(fēng)險(xiǎn)利率下行及居民資產(chǎn)向權(quán)益類投資傾斜的趨勢(shì)沒有變化，市場向下的空間有限，從長期投資的角度看，只要買入行業(yè)向好和有實(shí)際業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)股票，贏面還是很大的。

在上述基金經(jīng)理看來，當(dāng)投資者信心逐漸恢復(fù)，市場情緒慢慢回暖后，場外資金入市積極性會(huì)逐漸增強(qiáng)。市場不缺資金，缺的是信心。