每經(jīng)編輯 費(fèi)勝海 周雅玨 黃小聰 趙靜林    

每經(jīng)記者 費(fèi)勝海 周雅玨 黃小聰 實(shí)習(xí)記者 趙靜林

8月11日，中國(guó)人民銀行發(fā)布關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。自2015年8月11日起，做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。新的報(bào)價(jià)方式發(fā)布之后，人民幣兌美元中間價(jià)為6.2298元，較前一日出現(xiàn)了近2%的貶值。

人民幣匯率的變動(dòng)，究竟對(duì)我們的資產(chǎn)配置有何影響？又有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在對(duì)業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行深入調(diào)查之后為您詳細(xì)解讀，更多外匯理財(cái)品信息，投資者可關(guān)注微信公眾號(hào)“火山財(cái)富（houshan5188）”。

市場(chǎng)反應(yīng)：黃金交易火爆

人民幣貶值，外匯理財(cái)市場(chǎng)是否會(huì)開始躁動(dòng)？

記者查詢包括中農(nóng)工建四大行以及中信、民生等銀行網(wǎng)站時(shí)發(fā)現(xiàn)，除了中國(guó)銀行有一款外匯類理財(cái)產(chǎn)品外，其他銀行近期并沒有相關(guān)外匯理財(cái)產(chǎn)品推出。

一位中信銀行理財(cái)王經(jīng)理向記者表示，“近期雖然人民幣出現(xiàn)了一定幅度的貶值，但是外匯市場(chǎng)的波動(dòng)比較大，未來趨勢(shì)并不明朗，所以行里也沒有加推外匯相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。加之，外匯理財(cái)產(chǎn)品普遍收益較低，例如，前期推出的美元貨幣理財(cái)產(chǎn)品年化收益率僅1.5%左右。即使短期匯率出現(xiàn)波動(dòng)，加上外幣兌換的費(fèi)用，也遠(yuǎn)不如投資人民幣理財(cái)產(chǎn)品帶來的收益高。”

自2005年，人民幣啟動(dòng)升值后出現(xiàn)了一個(gè)清晰的信號(hào)，便是人民幣對(duì)美元長(zhǎng)期升值。人們習(xí)慣了持有人民幣，用人民幣進(jìn)行投資理財(cái)。而近期出現(xiàn)的人民幣貶值，也讓投資者更多的關(guān)心外匯理財(cái)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。

一位北京第三方理財(cái)公司的理財(cái)經(jīng)理向記者表示，自今年初開始，關(guān)注到人民幣潛在的貶值風(fēng)險(xiǎn)，公司就已經(jīng)開始主動(dòng)向客戶推薦美元資產(chǎn)的配置。例如，以財(cái)務(wù)方式參與新興企業(yè)股權(quán)的私募股權(quán)產(chǎn)品、債券類的固定派息的產(chǎn)品以及海外的房產(chǎn)投資。

據(jù)記者了解，海外投資產(chǎn)品中，美元投資類產(chǎn)品門檻較高，一般在15萬美金以上，且投資期限較長(zhǎng)。除了匯率波動(dòng)之外，預(yù)期普遍較國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品低。

上述第三方理財(cái)公司理財(cái)經(jīng)理告訴記者，外匯投資類產(chǎn)品投資周期相對(duì)較長(zhǎng)，例如，股權(quán)產(chǎn)品一般是投資期3-4年，加上退出期4-5年。雖然在投資期之內(nèi)不排除有項(xiàng)目退出、資金回流的可能性，但是一般我們還是建議客人要用閑錢來做這塊配置。外匯投資產(chǎn)品在選好投顧和領(lǐng)域的前提下，流動(dòng)性屬于這類產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)。

上述中信銀行王經(jīng)理向記者表示，從外匯歷史投資情況而言，客戶想要通過投資外匯理財(cái)產(chǎn)品獲得外匯升值的超額收益，難度較大，需要投資金額較多。且外匯市場(chǎng)波動(dòng)比較大，投資到期后，貨幣兌換也存在不確定性。一般情況下，我們只會(huì)建議有海外留學(xué)的家庭在匯率較低的情況下，兌換一些海外貨幣。建議客戶配置外匯貨幣，更多是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，降低外匯波動(dòng)對(duì)整體金融資產(chǎn)帶來的不確定性。

面對(duì)人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，投資外匯理財(cái)產(chǎn)品帶來的賺錢效應(yīng)，遠(yuǎn)不如投資黃金來得直接。

在記者采訪過程中發(fā)現(xiàn)，多家銀行理財(cái)經(jīng)理向記者反映近期實(shí)物黃金交易火爆。

一位中國(guó)銀行理財(cái)經(jīng)理向記者表示，近兩個(gè)星期以來，行內(nèi)實(shí)物黃金的交易量有所上升，前來詢問的客戶也明顯比前期多了很多。一方面，是由于近期黃金價(jià)格回落到相對(duì)較低的價(jià)格區(qū)間，出現(xiàn)了相對(duì)明顯的投資機(jī)會(huì)；另一方面，由于人民幣貶值的壓力，也讓高凈值人群開始考慮購(gòu)買黃金規(guī)避大量現(xiàn)金貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

近期，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格略有回升，黃金買入價(jià)總體走勢(shì)維持在215元~220元/克波動(dòng)，相較2011年8月黃金價(jià)格高點(diǎn)446元/克，價(jià)格已經(jīng)腰斬。

上述中國(guó)銀行理財(cái)經(jīng)理向記者表示，目前，我們會(huì)建議高凈值客戶做一個(gè)長(zhǎng)期配置黃金的打算。一般情況下，配置資金比例占到可投資資金的20%左右。

貨幣選擇：保險(xiǎn)貨幣選美元

機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，在未來12個(gè)月內(nèi)，人民幣貶值幅度將可能在3%~5%。那么，在人民幣貶值以及雙向波動(dòng)幅度加大的情況下，目前全球的主要市場(chǎng)以及相應(yīng)的貨幣，如美元、歐元、日元等，有哪些值得投資者參與呢？

諾亞財(cái)富研究員齊雯認(rèn)為，“歐元和日元在年底之前，相對(duì)于美元還會(huì)有持續(xù)貶值的趨勢(shì)，而澳元也是大幅下跌，這些在配置上仍需謹(jǐn)慎；新興經(jīng)濟(jì)體方面，資本外逃將是其面臨的最大危機(jī)。整體來看，下半年美元仍是比較保險(xiǎn)的貨幣選擇。”

UBP亞洲資產(chǎn)管理首席投資官AndrewTang則表示，“從下半年來看投資的方向，第一是全球的情況還是放緩，如果有3%~5%的增長(zhǎng)還是不錯(cuò)了。其中歐洲非常好，在經(jīng)歷過低潮后，從出口和調(diào)整的速度來看，基本上都是比較正面。”

“第二就是日本，他們的宏觀政策收到一些好的效果，日本的股票現(xiàn)在已經(jīng)翻了一倍。所以日本對(duì)我們來說，未來的方向還是比較對(duì)。怕的是日元不斷貶值，會(huì)對(duì)于其他國(guó)家的一些壓力。”他繼續(xù)說道。

另外，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，上周外幣理財(cái)產(chǎn)品總計(jì)發(fā)行14款。主要外幣理財(cái)產(chǎn)品中，澳元產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.57%，較前周上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；港元產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為1.8%，較前周上升0.38個(gè)百分點(diǎn)；美元產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.05%，較前周上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。

可見，就算是美元產(chǎn)品，其收益率也并未比人民幣理財(cái)產(chǎn)品更具吸引力。齊雯進(jìn)一步向記者表示，“單純持有美元貨幣是不錯(cuò)的選擇，但不應(yīng)只從收益率去看，而是更多從大類資產(chǎn)配置的角度考慮，除了美元貨幣，美元地產(chǎn)以及美股市場(chǎng)都值得考慮。”

但AndrewTang有另一番見解，他認(rèn)為，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是穩(wěn)定，但是其CPI也不是很穩(wěn)定。所以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是比較弱，我認(rèn)為美國(guó)今年不會(huì)加息。”

在具體投資建議方面，AndrewTang表示，“如果不考慮房地產(chǎn)領(lǐng)域，單純從金融行業(yè)來看，我會(huì)用40%的用于投資股票，但要買成長(zhǎng)，因此我不會(huì)買美國(guó)股票，會(huì)傾向于增加歐洲和日本的股票；還有40%放在在債券市場(chǎng)，其中一半放在高收益?zhèn)?rdquo;

“還有10%做一些收益性的股票投資。這種股票在市場(chǎng)穩(wěn)定的時(shí)候，可以給你提供一個(gè)穩(wěn)定的收益，會(huì)幫助你穩(wěn)定投資組合，在市場(chǎng)下跌的時(shí)候，也不會(huì)受到那么多大影響；此外我會(huì)用10%的保證金做一個(gè)對(duì)沖，不過當(dāng)市場(chǎng)改變的時(shí)候，你要把這個(gè)比例降低。”AndrewTang進(jìn)一步說到。