本周A股市場是典型的震蕩市，全周滬指最高探至4000.86點(diǎn)，最低回踩3775.85點(diǎn)，收于3965.33點(diǎn)。全周滬指漲幅5.91%，振幅達(dá)6%。由此分析可初步判斷有幾個(gè)特點(diǎn)：

其一，4000點(diǎn)上方壓力較大。當(dāng)前也面臨4000點(diǎn)與前期8年最大單日跌幅巨陰線，壓力不容小覷，在套牢盤與獲利盤共振下，主力有清洗浮籌的需要。滬指已經(jīng)突破了20日、30日均線壓制，同時(shí)突破了BOLL通道中軌，中期趨勢向好。但需要注意的是，4000點(diǎn)面臨巨大的套牢盤壓力，同時(shí)在前期大跌中市場信心還未能完全恢復(fù)，反彈難以一蹴而就。就短期走勢來看，大盤在經(jīng)過周一大漲(漲幅近5%)后開始橫盤蓄勢兩天，周四收中陽周五呈現(xiàn)十字星，似乎是進(jìn)一步退兩小步，震蕩洗盤后有利于繼續(xù)反彈。

其二，A股艱難構(gòu)筑大雙底形態(tài)。均線上看，大盤上周五翻身躍上5日、10日兩根均線，幾次刺探3600點(diǎn)未破，3600點(diǎn)是政策利好密集出臺的政策底，也是兩融資金的生命線，還是國家隊(duì)護(hù)盤資金的博弈點(diǎn)。而本周大盤重心上移，全周滬指站在前期密集區(qū)3700點(diǎn)至3740點(diǎn)之上，表明指數(shù)二次探底基本成功，再次震蕩反彈的概率逐步加大。本周滬指震蕩回升成功站上20日、30日均線，攻克了3836點(diǎn)和3943點(diǎn)強(qiáng)阻力位。接下來，強(qiáng)阻力位置主要集中在4000點(diǎn)和4184點(diǎn)，整個(gè)反彈要演變成更大級別的反彈，甚至是開啟W底部形態(tài)的反轉(zhuǎn)，首先要攻克這兩個(gè)重要點(diǎn)位，否則只能先以反彈視之。

其三，縮量上漲有待觀察。從量價(jià)對比來看，周K線特性為典型的平量中陽性質(zhì)，多數(shù)分析強(qiáng)調(diào)市場后續(xù)仍需量能配合。但是，根據(jù)筆者近期對股市量能的分析，管理層似乎有意在將整個(gè)A股市場的投資環(huán)境，從增量資金邏輯逐步引導(dǎo)至存量資金邏輯。也就是說：股票的上漲不再僅僅依托于增量資金的強(qiáng)勢介入，而是需要投資者依據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來投票。只有在有效市場的大環(huán)境下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好才能最大程度地發(fā)揮作用，質(zhì)地優(yōu)良的上市公司才能真正地脫穎而出，從而主導(dǎo)A股市場的整體走勢。

其四，輕大盤重個(gè)股，高拋低吸。考慮到外圍股市近期波動(dòng)頻繁，A股仍有不確定性因素，4000點(diǎn)上方有壓力比較，3600點(diǎn)一線有支撐，在突破大箱體前，仍維持輕大盤重個(gè)股、高拋低吸的操作策略。

其五，熱門主題中找冷門股，冷門板塊中尋潛力股。由于資本市場是本輪國企改革的重要運(yùn)作平臺，在當(dāng)前市場炒作持續(xù)熱點(diǎn)缺乏的背景下，國企改革脫穎而出，有望成為下半年最熱門的主題投資。然而，連續(xù)近一個(gè)月的行情，基本上都是以央企改革為主導(dǎo)，目前擴(kuò)延到地方國企改革，而地方國企改革，也從沿海城市擴(kuò)延到沿邊城市。此外，有些板塊不像軍工、國企改革這么熱門，但仍有個(gè)股機(jī)會。有望受益政策和要素價(jià)格改革的電力、天然氣行業(yè)、文化傳媒業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、釀酒和農(nóng)業(yè)中相關(guān)公司等。