電子行業(yè)十三五規(guī)劃展望專題研究；電子行業(yè)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要支撐

類別：行業(yè)研究機(jī)構(gòu)：平安證券有限責(zé)任公司研究員：劉舜逢日期：2015-08-17

電子行業(yè)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要支撐：“十三五”期間，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，勞動力成本上升、產(chǎn)能過剩矛盾加劇、工業(yè)化接近尾聲、投資空間受到擠壓的問題日益突出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型日益緊迫。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)能夠解決成本上升、環(huán)境問題嚴(yán)重、消費(fèi)需求不足的問題，從而成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要支撐。

電子信息產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的一個子塊，是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)其他子塊發(fā)展的重要基礎(chǔ)，重要性顯著。預(yù)計在“十三五”期間，電子行業(yè)仍是第二產(chǎn)業(yè)中最具投資價值的行業(yè)。

“十二五”期間電子行業(yè)成長明顯：十二五期間，電子行業(yè)產(chǎn)品總類不斷豐富、生產(chǎn)技術(shù)不斷提高、產(chǎn)業(yè)鏈上下游日漸完善，總體綜合實力顯著增強(qiáng)。整個行業(yè)的景氣指數(shù)多數(shù)時期高于工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)，并明顯高于100，凸顯行業(yè)成長性。整個行業(yè)營收達(dá)到、凈利潤增速高于工業(yè)企業(yè)營收增速、凈利潤增速平均值。預(yù)計“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略實施將會促使電子行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，行業(yè)景氣度依舊高企，整個電子行業(yè)的收入水平、利潤水平、技術(shù)水平將會上入一個新臺階。

“十三五”聚焦“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025”：互聯(lián)網(wǎng)具有很強(qiáng)的滲透性，新形勢下，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)突破了人與人之間的界限延伸到人與物之間的范圍，智能交通、智慧城市、智能家居、智能制造等領(lǐng)域都有顯著的增長，預(yù)計“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025”將會貫穿整個“十三五”始終，成為電子行業(yè)的行動綱領(lǐng)。基于此推測，我們建議投資者重點關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)和傳感器、汽車電子、3D打印、集成電路四大子板塊。

投資建議：“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任務(wù)更加緊迫，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意義重大，也真是在這種背景下，國務(wù)院今年先后公布了《中國制造2025》和《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動指導(dǎo)意見》，指明了未來五年中國電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。我們預(yù)計“十三五”期間電子產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將進(jìn)一步增大，建議投資者積極關(guān)注電子制造領(lǐng)域的投資機(jī)會。物聯(lián)網(wǎng)和傳感器領(lǐng)域建議關(guān)注鼎捷軟件、蘇州固锝、漢威電子、華天科技；汽車電子領(lǐng)域建議關(guān)注歐菲光、長信科技、鴻利光電、得潤電子；3D打印領(lǐng)域建議關(guān)注光韻達(dá)；集成電路領(lǐng)域建議關(guān)注設(shè)計環(huán)節(jié)領(lǐng)域的同方國芯、國民技術(shù)，芯片制造環(huán)節(jié)領(lǐng)域的中芯國際，芯片封裝環(huán)節(jié)領(lǐng)域的晶方科技、華天科技、碩貝德。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢、消費(fèi)信心低迷風(fēng)險，企業(yè)生產(chǎn)成本上升風(fēng)險，國外競爭者價格、技術(shù)競爭風(fēng)險。