每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四滬深股市收盤(pán)大跌，滬綜指跌3.42%至3664.29點(diǎn)，深綜指跌3.00%至2155.49點(diǎn)，成交縮小。盤(pán)面看，除中國(guó)聯(lián)通等極少數(shù)權(quán)重股外，絕大多數(shù)權(quán)重股下跌，其余中小市值個(gè)股則多數(shù)下跌。與前幾天比，昨盤(pán)面熱點(diǎn)顯得相對(duì)匱乏。

昨日央行又啟動(dòng)了1200億元逆回購(gòu)，這個(gè)量與周二同樣大。如果算上周三的約1100億元MLF操作，央行已連續(xù)三天放水。筆者認(rèn)為，與降準(zhǔn)相比，上述偏于常規(guī)的操作雖然量小了點(diǎn)，但好處是“動(dòng)靜不大”，這應(yīng)有利于淡化人民幣貶值預(yù)期。由現(xiàn)在情況看，也許央行正是這個(gè)想法。

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議及美國(guó)CPI均指示美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性降低，美元下跌，人民幣周四走得較強(qiáng)，中間價(jià)及詢價(jià)均升值。原本這則消息對(duì)A股有利，但A股走勢(shì)仍相對(duì)較弱，筆者認(rèn)為這主要是與其估值太高相關(guān)。此外，長(zhǎng)線資金抽離亦是A股積弱難返的原因之一。

在估值方面，如今恒指及國(guó)企指數(shù)已失守7月8日低點(diǎn)，這使得AH溢價(jià)有增無(wú)減。至于其他二線藍(lán)籌、中小市值個(gè)股，其估值顯然就更加高了。近期有新聞?wù)f千萬(wàn)元以上級(jí)別的大戶資金中有一部分在離場(chǎng)，這對(duì)A股人氣應(yīng)產(chǎn)生些負(fù)面作用。這些投資者離場(chǎng)一般與股市基本面不佳相關(guān)，但除此之外，筆者相信目前股市的“可預(yù)期性”下降也是原因之一。

就以近期熱炒的國(guó)企改革概念股、證金概念股為例，能預(yù)知相關(guān)信息者炒作時(shí)才會(huì)順手，局外人或會(huì)感到不可捉摸。也許有些投資者不管這些，照樣會(huì)炒進(jìn)炒出，但肯定也有些偏謹(jǐn)慎的投資者會(huì)選擇遠(yuǎn)離，尤其是一些超大戶。

今日為周五，又是期指交割日，股指免不了波動(dòng)。操作方面，投資者可暫持股觀望，個(gè)人相信管理層應(yīng)仍有守護(hù)3500點(diǎn)的動(dòng)機(jī)。由圖形看，昨大盤(pán)雖跌了許多，但仍收在周三陽(yáng)線開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位之上，且離下檔3537點(diǎn)仍有相當(dāng)距離，故大盤(pán)仍有不少緩沖余地。