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央行再現(xiàn)雙降利好!A股或絕處逢生(解讀及受益板塊)

證券時報 2015-08-26 07:41:24

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄認為,此舉目的是維持貨幣市場的寬松環(huán)境,利于降低企業(yè)融資成本,利于穩(wěn)定經(jīng)濟、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、穩(wěn)定股市,也利于全球股市穩(wěn)定。

 

中國人民銀行決定,自2015年8月26日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率,以進一步降低企業(yè)融資成本。其中,金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.75%;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調(diào)整。同時,放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。

自2015年9月6日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,以保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時,為進一步增強金融機構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力,額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)準備金率0.5個百分點。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點,鼓勵其發(fā)揮好擴大消費的作用。

以下為小編為您整理的可能受益于央行雙降的相關行業(yè):

一、房地產(chǎn)

國泰君安維持房地產(chǎn)行業(yè)增持評級。2015年,板塊投資策略是“既要過日子,也要浪漫滿屋”;推薦:1)龍頭房企全面受益于降息降準和再融資全面松綁,資產(chǎn)負債表邊際改善最為明顯,推薦:保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A、華僑城A;2)舊貌換新顏(強調(diào)新路徑、新機制、新模式):國企改革類、轉(zhuǎn)型類重點推薦:格力地產(chǎn)、天健集團、廣東明珠;3)新北京主題:華夏幸福、榮盛發(fā)展。

二、銀行

國信證券指出,降息對銀行經(jīng)營的影響有兩面性:一是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑預期,緩釋系統(tǒng)性風險;二是息差下行,盈利空間收窄。從資金面看,降息將提升理財基金保險的吸引力,存款搬家繼續(xù)深入。利率市場化方面,銀行存款的“三角形”均衡利率區(qū)間將進一步清晰,存款成本沖擊逐漸到位。綜合分析,利好因素占主導,銀行板塊將重啟估值修復行情。

三、非銀金融

國盛證券認為,對于券商板塊來說,央行雙降繼續(xù)釋放流動性,目前對證券行業(yè)業(yè)績貢獻最大的經(jīng)紀業(yè)務最先受益,兩市成交量有望攀升;其次降息降低了券商的融資成本,利好兩融業(yè)務;再次雙降意在股市走穩(wěn),自營業(yè)務再迎春天。推薦標的:華泰證券、國金證券。

對于保險股來說,降息降準利于提振市場士氣,降息將擴大保險產(chǎn)品與理財產(chǎn)品的競爭力,保險投資受益,繼續(xù)享受戴維斯雙擊。2015年個稅遞延、健康險稅收優(yōu)惠、投資渠道放開等利好將陸續(xù)出臺。保險處于安全性高,彈性好周期,作為10倍杠桿的保險股,當前新業(yè)務價值倍數(shù)約15倍,估值將迎來修復階段,繼續(xù)推薦新華、平安、人壽、太保。

四、有色金屬

國金證券表示,降息有助于提升有色金屬行業(yè)與公司的業(yè)績及業(yè)績前景。降息減輕有色金屬行業(yè)債務與財務壓力。有色金屬行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)的代表之一,資產(chǎn)負債率較高,降息將減少行業(yè)和公司的資金成本和利息支出,直接影響公司和行業(yè)的利潤水平。此外,降息將提振有色需求及前景。降息將有效地刺激投資,提升房地產(chǎn)等市場需求,穩(wěn)定、提振市場對經(jīng)濟前景的預期,從而提升對有色金屬行業(yè)的需求。推薦標的:銅陵有色、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、鋅業(yè)股份。

五、煤炭

廣發(fā)證券表示,2008年和2012年降息周期中,秦港5500卡動力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4號焦煤累計分別下跌34%、22%和48%,以及23%、12%和9%。不過在降息周期結(jié)束后,煤價逐步回升或基本企穩(wěn),08年降息周期結(jié)束后的1年內(nèi)以上三煤種累計分別上漲39%、3%和20%,而12年由于煤價已進入下行周期,降息周期后煤價繼續(xù)回落,不過秦港5500大卡煤價基本企穩(wěn)。而近期受庫存高位,需求低迷影響,煤價仍較疲軟,預計降準降息后,資金敏感的房地產(chǎn)、基建投資等有望回升,支撐煤炭行業(yè)需求。

責編 何劍嶺

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