就在養(yǎng)老金入市前夕，市場(chǎng)以劇烈震蕩向投資者暗示風(fēng)格即將切換。這個(gè)過(guò)程無(wú)疑是痛苦的，即便是身經(jīng)百戰(zhàn)、有近十年操控億元資金的專(zhuān)業(yè)投資者，也有不少損失慘重，但長(zhǎng)線投資者的堅(jiān)守還是讓我們看到了價(jià)值投資的曙光。

千萬(wàn)富翁的傷

信托經(jīng)理?xiàng)罘澹ɑ┳罱聊徽Z(yǔ)地從朋友圈消失了。炒股十多年來(lái)，他從來(lái)沒(méi)有這么消沉，幾千萬(wàn)元的損失太過(guò)沉重。

6月26日，雖然大盤(pán)開(kāi)始下跌，但楊峰鼓勵(lì)他的朋友們買(mǎi)股：“牛市見(jiàn)頂主要參考以下幾點(diǎn)：從技術(shù)上看，月線連續(xù)兩個(gè)月收盤(pán)跌破5月均線；全市場(chǎng)再無(wú)洼地，資金無(wú)處避險(xiǎn)；量能持續(xù)萎縮，大幅下跌也難以放量；一輪大牛市運(yùn)行兩年左右是大概率事件。不過(guò)，目前技術(shù)面，月線完美，除了2007年的大牛市，我還沒(méi)見(jiàn)過(guò)如此漂亮的月線，均線全面多頭排列，量?jī)r(jià)配合完美，只有進(jìn)攻而無(wú)見(jiàn)頂信號(hào)；從估值看，有100倍以上的神創(chuàng)指數(shù)，也有個(gè)位數(shù)的銀行指數(shù)。無(wú)論是銀行、保險(xiǎn)，還是茅臺(tái)、格力等績(jī)優(yōu)股，估值還未進(jìn)入瘋狂狀態(tài)，也就是說(shuō)市場(chǎng)還存在估值洼地。”帶著縝密的分析和滿滿的自信，楊峰守著去年底建好的底倉(cāng)，堅(jiān)定做多，滿倉(cāng)持有。

6月30日，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)盤(pán)跌停。“都已經(jīng)這個(gè)價(jià)位了，還有人賣(mài)票，有沒(méi)有大腦。”楊峰在朋友圈咆哮。他不停地在跌停板補(bǔ)倉(cāng)，當(dāng)天下午大盤(pán)以暴漲收盤(pán)。“那個(gè)時(shí)候我的本能在提醒我離場(chǎng)，但我覺(jué)得憑毅力能夠扛下去。”楊峰回憶道。那一天他最后一個(gè)離開(kāi)辦公室，帶著沉重的心情，盡管這一天他的收益率超過(guò)10%。

隨后，市場(chǎng)開(kāi)始了連續(xù)大跌，失去流動(dòng)性，根本跑不出來(lái)，楊峰的信心被徹底擊垮。7月中旬開(kāi)始，當(dāng)大盤(pán)在3800點(diǎn)附近橫盤(pán)的幾天，楊峰清空了自己的股票賬戶，資金是他和父母親還有幾個(gè)朋友的，最多時(shí)市值有幾千萬(wàn)元。“以后的反彈與我沒(méi)關(guān)系了。”楊峰在群里留了這樣的話后就消失了。清倉(cāng)后，他躲過(guò)了8月21日以來(lái)的又一波大跌，不知是幸運(yùn)還是不幸。楊峰是金融科班出身，畢業(yè)后進(jìn)入信托公司。由于業(yè)務(wù)上要和不少券商打交道，所以從2003年就開(kāi)始炒股。十幾年來(lái)，這是楊峰第一次如此徹底地離開(kāi)股市。

投資就像馬拉松，一開(kāi)始我跑得不快，很多人超過(guò)我。當(dāng)別人體力不支時(shí)，我會(huì)超越他。在牛市里，別人的炒股收益都成倍增加，可能我表現(xiàn)平平。但是行情不好時(shí)，我會(huì)超越他們。