每經(jīng)編輯 熊錦秋    

◎熊錦秋

最近大勢疲軟，迪士尼概念卻持續(xù)爆發(fā)，上海本地股也開始瘋狂上漲，有的短期之內(nèi)股價(jià)已經(jīng)翻番。A股的事件驅(qū)動(dòng)型炒作之風(fēng)應(yīng)該降溫了。

事件驅(qū)動(dòng)型炒作，是指某個(gè)事件或某個(gè)突發(fā)性新聞驅(qū)動(dòng)了A股股價(jià)，從而帶來市場機(jī)會(huì)，又稱為炒消息、炒題材、炒概念。不僅被游資和私募所用，就連公募基金也開發(fā)了“事件驅(qū)動(dòng)型”基金產(chǎn)品。

目前，投資者關(guān)注的事件，主要有迪士尼開園、企業(yè)并購重組、國企改革、股東和高管增持等。

上海迪士尼樂園計(jì)劃在2016年春季正式開園，首年接待游客預(yù)計(jì)達(dá)2000萬人次，有望帶來千億級別的消費(fèi)增量。市場聞風(fēng)起舞，提前爆炒。筆者認(rèn)為，A股市場對各種事件作出一些提前反應(yīng)有一定的合理性，但令人擔(dān)憂的是，諸多上海本地股也被爆炒，這些上市公司到底能夠從迪士尼開園等事件中得到多少業(yè)績提升，其股價(jià)是否反應(yīng)過度，值得深思。

當(dāng)然，港股市場也曾經(jīng)歷過迪士尼建園、開園前的市場炒作，不過，其炒作重點(diǎn)主要是酒店娛樂業(yè)和零售業(yè)等，這些行業(yè)是主要受益板塊，其中畢竟隱含了一定的投資邏輯。即便如此，在香港迪士尼樂園正式開園當(dāng)日，港股中的迪士尼概念股不少都出現(xiàn)大跌，比如零售股莎莎大跌8.276%。

A股市場的事件驅(qū)動(dòng)型炒作可以說發(fā)揮到了極致。有關(guān)部門只要稍有動(dòng)作，市場就要尋找“受益”板塊。然而暴漲后基本被打回原形，即這些消息被消化完畢，市場對此題材概念的炒作興趣逐步減弱。

在筆者看來，A股市場無論是哪類事件驅(qū)動(dòng)，其股價(jià)炒作背后都有投機(jī)者的身影。事件驅(qū)動(dòng)型炒作中多有游資、私募甚至公募的影子。

有些游資扎堆的營業(yè)部資金進(jìn)出之間似乎還存在著十分微妙的對敲等聯(lián)動(dòng)，從二級市場籌碼的收集、題材概念的炮制、二級市場股價(jià)拉高、在高位派發(fā)籌碼等環(huán)節(jié)，都有精心操作。

當(dāng)然，操縱者也不會(huì)蠻干。題材概念流行之初，投資者想象空間大，自然爆拉幾個(gè)漲停板，在概念行將謝幕之時(shí)，拉抬幅度就小些。操縱者的目的絕非搞長期投資，而是要通過股票進(jìn)出獲取二級市場股價(jià)波動(dòng)差價(jià)。

要解開過度炒作這個(gè)死結(jié)，首先是監(jiān)管。監(jiān)管部門應(yīng)對市場操縱予以嚴(yán)厲打擊，尤其是事件題材概念流行之初。因?yàn)槠渲须[藏的操縱行為或許更加猖狂，如此才能遏制題材概念炒作態(tài)勢。

當(dāng)然，也要規(guī)范券商、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的研報(bào)發(fā)布，要防止其炮制具有煽動(dòng)性的概念。有的投資研報(bào)將事件比喻為新“風(fēng)口”，投機(jī)行為就此產(chǎn)生。

其次，媒體也要在傳播題材概念上適當(dāng)自律。題材概念的流行，一些媒體有意無意成為推波助瀾的主體。因此，媒體要加強(qiáng)自律，防止傳播過度渲染性的信息。有關(guān)部門也要加大這方面的防范措施，防止題材概念大肆傳播對不明真相的投資者造成傷害。

其三，投資者對“事件”類題材概念爆炒也要敬而遠(yuǎn)之。在合理分析的基礎(chǔ)上，挖掘適度的價(jià)值。但如果出現(xiàn)過度投機(jī)爆炒，散戶不僅不能盲目追炒，而且有籌碼也要堅(jiān)決拋售。要將上市公司業(yè)績以及未來真正發(fā)展?jié)摿ψ鳛楹饬客顿Y價(jià)值的唯一標(biāo)尺。

當(dāng)前A股市場過度投機(jī)，一方面是由于操縱所形成，另一方面，有些散戶癡迷“事件”類題材跟風(fēng)投機(jī)也助長了這種風(fēng)氣。

散戶抱怨股市不規(guī)范的同時(shí)也要反思自己的責(zé)任。遠(yuǎn)離“事件”類題材概念炒作，莊家就難以找到套利對象，這不僅有利于推動(dòng)市場健康發(fā)展，也有利于散戶自我保護(hù)。

（作者為資本市場專業(yè)評論人）