每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周四，美聯(lián)儲宣布維持利率不變，會后聲明相當鴿派，美元當天重挫。不過，上周五起美元即再度走強。年內(nèi)美聯(lián)儲還有兩次利率會議，故只要市場相信今年仍將加息，美元就難以出現(xiàn)連跌。

美元短跌后反彈

當?shù)貢r間上周四，美聯(lián)儲結束了為期兩天利率會議，宣布維持基準利率不變。上周四，美元指數(shù)大挫0.96%至94.417點，此后連續(xù)反彈并完全收復周四失地。本周一（截至昨日18：32）暫漲0.12%至95.324點。

美元殺跌后迅速上漲，主因是市場仍對美聯(lián)儲年內(nèi)加息抱有較強的預期。美聯(lián)儲年內(nèi)還有兩次利率會議，分別是10月和12月。 

在美聯(lián)儲剛結束利率會議時，市場對年內(nèi)加息預期明顯弱化。

在政策聲明中，美聯(lián)儲稱，17名委員中有13名預期將于年內(nèi)加息，而在6月份會議上，當時有多達15名委員認為年內(nèi)會加息。

在新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席耶倫表態(tài)相當鴿派，她強調(diào)了影響加息的兩大障礙，一是通脹過低，二是國際形勢動蕩不安。

美聯(lián)儲年內(nèi)仍可能加息

上周四，利率會議結束后，市場中相信美聯(lián)儲年內(nèi)加息的人已經(jīng)不多，但從上周五開始，市場預期又產(chǎn)生了反復，故美元反彈。市場年內(nèi)加息預期之所以強化，部分與中國官員的言論相關，部分與美國經(jīng)濟情況實質(zhì)上較好相關。

近期A股稍微走穩(wěn)，人民幣也相當平穩(wěn)。在此基礎上，中美兩國高層本周將進行會晤，而據(jù)中國一些官員介紹，中國的經(jīng)濟情況仍相當良好，暗示國際社會夸大了中國方面的負面因素。

美國自身經(jīng)濟方面，美國最近的就業(yè)情況相當不錯，失業(yè)率已降至5.1%，已非常接近充分就業(yè)狀態(tài)。雖然美國就業(yè)參與率較低，但每月新增就業(yè)人口較多，這足以壓制住未來的失業(yè)率，即使未來就業(yè)參與率有所提升。

物價低迷可能是阻礙美聯(lián)儲過早加息的誘因之一，但物價低與能源價格走低相關，這其實是好事，因能源跌價某種程度上相當于對所有消費者減稅，故該因素不太可能長久壓制物價，早晚會轉(zhuǎn)為支撐物價的因素。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，上周五美國諮商會公布的8月領先指標快于7月，不過其稍稍弱于預期。本周四及本周五，美國將有大量重要經(jīng)指標公布，屆時應能提供更多指引。

周末至本周一市場關于年內(nèi)美聯(lián)儲加息預期進一步強化，原因是美聯(lián)儲官員忽然釋出了鷹派言論。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯上周日表示，他預計在2015年加息。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德本周一的講話更為激進，因他表示，10月份就有可能加息。

歐元沖高回落

上周四，歐元大漲1.28%至1.1433美元。上周五，歐元大跌1.18%至1.1298美元，本周一同上時間暫跌0.26%至1.1266美元。

歐元起落除與美元波動相關外，亦與自身因素相關，因近期歐元方面的消息也有不少。在各種消息中，最主要的消息有兩個：一是與歐央行或?qū)⒆芳恿繉捳呦嚓P的消息；二是與希臘政局相關的消息。

本月稍早，歐央行調(diào)降了歐元區(qū)經(jīng)濟增長及通脹預估，并警告稱中國因素可能再次引發(fā)麻煩。此外，歐央行行長德拉吉表示，購債計劃實行時間可能延長。上周六，歐央行首席經(jīng)濟學家普雷特接受一家瑞士媒體專訪時表示，一旦經(jīng)濟動蕩致使需采取行動時，歐央行將“迅速且果斷”修正或擴大原有的購債計劃。

由上述信息可知，歐央行確實正在考慮擴大量寬政策。本周三，歐央行行長德拉吉將于歐洲議會貨幣和經(jīng)濟事務委員會的季度聽證會上發(fā)言，市場猜測該發(fā)言有可能進一步提供量寬政策相關線索。  

希臘局勢方面，最新進展是上周末希臘大選結果已大致確定，該國左翼領導人齊普拉斯在大選中已取得決定性勝利。希臘因素雖是影響歐元走勢的一大因素，但近期希臘局勢顯著惡化機會很小，故該因素對歐元影響暫有限，除非新政府組閣時另起波瀾。