上周五晚間央行宣布年內(nèi)第5次降息，此外同時(shí)進(jìn)行全面降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)。券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，此次“雙降”超出市場(chǎng)預(yù)期，有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，短線看好市場(chǎng)反彈高度進(jìn)一步擴(kuò)張。

10月以來(lái)，A股市場(chǎng)走出一輪反彈行情。分析機(jī)構(gòu)普遍將此輪行情定義為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善催生，存量資金主導(dǎo)的行情。而此次央行釋放出超預(yù)期的寬松信號(hào)，則將直接強(qiáng)化本輪反彈行情的動(dòng)因，放大反彈效果。

國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平就表示，此次央行“雙降”超出市場(chǎng)預(yù)期。此舉對(duì)市場(chǎng)的影響在于有利于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

國(guó)泰君安認(rèn)為，“雙降”打開(kāi)了市場(chǎng)寬松的預(yù)期。存量資金風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)進(jìn)一步放大，市場(chǎng)可能會(huì)加速反彈，短期內(nèi)市場(chǎng)震蕩上限將擴(kuò)張到3700點(diǎn)附近。反彈加速過(guò)程中，市場(chǎng)仍由存量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)。市場(chǎng)風(fēng)格與2013年的存量博弈模式有相似之處。

自央行2014年11月22日開(kāi)啟本輪降息周期以來(lái)，降息后首個(gè)交易日A股多見(jiàn)上漲。其中2014年11月首次降息直接叩響去年年末至今年年中A股大漲的發(fā)令槍。此后3月及5月的兩次降息均為行情起到一定的助推作用。

6月下旬市場(chǎng)在多種因素的共同作用下進(jìn)入快速下跌通道，央行雖在6月28日“雙降”，但難以逆轉(zhuǎn)已經(jīng)形成的恐慌踩踏，滬指在降息次日高開(kāi)低走，大跌3.34%。8月26日當(dāng)天，滬指下跌1.27%，盤(pán)中踩出本輪回調(diào)低點(diǎn)2850點(diǎn)，當(dāng)日晚間央行宣布降息，次日滬指大漲5.34%。

在此次央行宣布“雙降”之后，券商分析人士對(duì)未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步放松仍有預(yù)期。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，目前，融資成本高仍是制約投資的主要問(wèn)題，需要進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的吸納能力，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來(lái)寬松仍將繼續(xù)，降息至少還有25個(gè)基點(diǎn)空間。

券商分析認(rèn)為，未來(lái)央行將繼續(xù)靈活運(yùn)用各項(xiàng)貨幣政策為穩(wěn)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。財(cái)政政策等穩(wěn)增長(zhǎng)政策可能逐步加碼。

哪些板塊將在“雙降”后表現(xiàn)更活躍？券商普遍看好年底之前和穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期相關(guān)的板塊，認(rèn)為這些板塊彈性會(huì)穩(wěn)步上升。

與此同時(shí)，基于存量博弈為主的結(jié)構(gòu)性行情這一判斷，券商認(rèn)為圍繞“十三五”規(guī)劃演繹的前期熱點(diǎn)板塊將繼續(xù)受到資金青睞。申萬(wàn)宏源看好“大健康”、“二胎”等主題，國(guó)泰君安看好信息技術(shù)、新能源等高端制造相關(guān)主題。

也有不少分析人士認(rèn)為，隨著A股交易量及兩融余額回升，板塊估值處于歷史低位的券商股將在反彈中表現(xiàn)出不小的彈性。