我們繼續(xù)看好券商股，原因是：一方面，IPO重啟直接利好券商業(yè)績。

另一方面，券商10月初以來已出現(xiàn)業(yè)績回暖跡象。經(jīng)過多輪降息降準(zhǔn)，目前市場流動性充裕，而券商股是為數(shù)不多的年初至今漲幅仍然為負(fù)的板塊。

本輪券商股上漲邏輯的不同之處在于，由于上市券商借給證金公司自身資本金的20%參與救市，券商自營盤占資本金的比重創(chuàng)歷史新高，有望形成與大盤指數(shù)的正向反饋，所以買券商其實(shí)就是買大盤。如果你認(rèn)為大盤可以上4000點(diǎn)，建議可繼續(xù)配置券商股，特別是有主題機(jī)會的中小券商股票。

與此同時，在利率下行周期中，保險產(chǎn)品收益率較銀行理財產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，所以銀行存款往保險產(chǎn)品搬家，保險公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)快速增長。2014年以來壽險公司的保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價值雙雙實(shí)現(xiàn)高速增長，四家上市險企的新業(yè)務(wù)價值增速是保費(fèi)增速的兩倍多，保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。從長期來看，伴隨人口老齡化，養(yǎng)老和醫(yī)療還將帶來大量的保險需求，保險股的投資價值將凸顯。

此外，IPO重啟對創(chuàng)投股也形成直接利好，建議近期重點(diǎn)關(guān)注一下相關(guān)投資機(jī)會。 （王心田）

匯添富基金袁建軍：結(jié)構(gòu)性投資看好四大板塊

對于未來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，我們看好四個方向：第一是醫(yī)療，第二是消費(fèi)，第三是環(huán)保、新能源，第四是TMT。

醫(yī)療方面，中國將進(jìn)入老齡化程度不斷提高的階段，對于醫(yī)療的需求將會持續(xù)提升。而中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)和人才的增長恰恰又是非常緩慢的，因此供需矛盾在很長時間內(nèi)很難緩解。

消費(fèi)方面，目前市場上出現(xiàn)了大量新的消費(fèi)趨勢，特別是文化、體育和教育等領(lǐng)域。比如，90后消費(fèi)群體對于精神層面特別注重，今年以來電影消費(fèi)增長了50%以上，大量網(wǎng)絡(luò)劇熱播。此外，《教育法》也在修改中，修改以后，教育資產(chǎn)或出現(xiàn)證券化浪潮。

環(huán)保方面，隨著國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高和環(huán)保法規(guī)執(zhí)行力度的加大，環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨巨大的需求增長期。中國現(xiàn)在面臨著空氣、水務(wù)、垃圾等多方面環(huán)境治理的需求，而恢復(fù)環(huán)境生態(tài)需要大量的投資。

TMT方面，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)掷m(xù)出現(xiàn)投資機(jī)會。接下來互聯(lián)網(wǎng)增長的主要領(lǐng)域可能從B2C轉(zhuǎn)向B2B。而一旦進(jìn)入到B2B領(lǐng)域，BAT面臨著有力使不上，或者事倍功半的局面。因B2B的互聯(lián)網(wǎng)深化需要對各行業(yè)的深入理解，面臨行業(yè)人才的組織、行業(yè)技術(shù)的掌握等方面的困難。這些需要長期的積累，砸錢也不一定有用。這就為互聯(lián)網(wǎng)提供了大量新的投資標(biāo)的和機(jī)會。

廣發(fā)基金朱平：市場見底概率偏大

目前，從情緒來講，相對樂觀的投資者可能較多，但與上半年那種樂觀不同，起對沖作用的股指期貨仍是貼水，表明很多投資者進(jìn)行了對沖。從成交量上看，相比6月初市場很可能已經(jīng)見底，盡管有很多人認(rèn)為不少股票仍有下跌空間。

在大家相對悲觀時，這個市場好像慢慢走出來了，而且最先走出來的是那些成長股，它們漲幅不一定特別大，但是有業(yè)績。最近，券商股也開始動作，這些跡象表明市場見底的概率偏大。但是在宏觀經(jīng)濟(jì)面并不樂觀的背景下，市場對股市會否繼續(xù)探底存在分歧。

目前經(jīng)濟(jì)增速下降的重要原因是投資下降，股市則完全可以在一年內(nèi)給中國經(jīng)濟(jì)帶來接近上萬億的投資。從這個角度來看，如果我們可以比較穩(wěn)健地把資金引入上市公司，明后年的經(jīng)濟(jì)很可能會好于現(xiàn)在的預(yù)期。如果出現(xiàn)這種狀態(tài)，我的觀點(diǎn)就傾向于市場底部出現(xiàn)，那么指數(shù)震蕩或震蕩向上的概率更大。 （譚婧）

國泰基金黃焱：明年機(jī)會圍繞“不破不立”

圍繞“不破不立”這四個字，明年有三個機(jī)會比較大的投資方向。

第一個是電動車。國家對電動車的推動力度非常大，思路也非常清晰。經(jīng)過觀察，我發(fā)現(xiàn)電動車從技術(shù)和成本各方面都有顯著改善，銷量上已經(jīng)有所爆發(fā)，明年趨勢更加確定。

第二是環(huán)保。環(huán)保的爆發(fā)性不像汽車，大家對環(huán)保要求的提高也有一個漸進(jìn)的過程。我們的歷史欠賬比較多，因此環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展空間還是比較大的，對這塊明年可持續(xù)關(guān)注。

第三就是人工智能概念。智能駕駛對于未來的交通狀況會有革命性影響，智能制造，尤其是服務(wù)機(jī)器人這塊，未來的發(fā)展一定會推動人工智能的發(fā)展。

另外，如果明年能“先破后立”，大宗商品也有投資機(jī)會。 （王心田）

博時基金李權(quán)勝：以人為本是未來最主要的投資主題

長期投資的具體行業(yè)及方向選擇，我簡單概括為“國家意志，以人為本”。

國家意志，我們認(rèn)為第一個層面是指的國家未來集中投資的新興戰(zhàn)略行業(yè)，例如半導(dǎo)體、信息安全、軍工行業(yè)。第二個層面則是更廣泛意義上的，包括國企改革、生產(chǎn)要素改革等。

以人為本，核心就是滿足國民更高的消費(fèi)需求。主要包括兩大方面，一是中產(chǎn)人群的消費(fèi)，醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老等行業(yè)未來的潛在需求及消費(fèi)是非常巨大的。二是新興消費(fèi)，主要指90后的消費(fèi)傾向，集中體現(xiàn)在文體傳媒等領(lǐng)域。我們在投資上要學(xué)會去擁抱這種趨勢?？偟膩碚f，不管哪個領(lǐng)域的消費(fèi)，其核心都是以人為本，考慮人真心實(shí)意的需求，未來很多的投資機(jī)會就出現(xiàn)在相關(guān)領(lǐng)域。 （譚婧）