每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元指數(shù)本周暫止升勢，進(jìn)入強(qiáng)勢震蕩格局，正為沖擊100點(diǎn)大關(guān)蓄勢。本周美元影響因素主要是美聯(lián)儲多名委員所發(fā)表的講話。除官員講話外，本周五美國將公布的10月零售銷售數(shù)據(jù)亦構(gòu)成匯市重大波動因素。

美元強(qiáng)勢震蕩

美元指數(shù)自10月中旬一路上漲，目前已迫近年100點(diǎn)整數(shù)關(guān)。進(jìn)入本周以來，美元升勢暫受阻，進(jìn)入強(qiáng)勢震蕩局面。截至本周四18：14，美元指數(shù)暫報99.109點(diǎn)，本周迄今微跌0.04%。

市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期不斷提升是美元強(qiáng)勢主因。在三周前，市場相信美聯(lián)儲12月加息的機(jī)會在40%略下，兩周前該機(jī)會上升于50%略多，上周該機(jī)會升至70%略多。市場預(yù)期變化主要與美國公布的強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)相關(guān)，亦與美聯(lián)儲官員表態(tài)相關(guān)。

進(jìn)入本周以來，美聯(lián)儲官員密集的講話構(gòu)成了美元主要影響因素。到周四為止，已有數(shù)名美聯(lián)儲官員發(fā)表了演講，其大多暗示有望于12月加息，極少數(shù)暗示或可考慮延后至明年。不過，最重要的美聯(lián)儲主席耶倫將在周四稍晚發(fā)表講話，以其前期發(fā)言看，預(yù)計總體偏強(qiáng)硬態(tài)度不太可能變化。

本周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對稍少，只有本周五公布的數(shù)據(jù)為重頭戲，投資者應(yīng)密切關(guān)注。此外，本周五美國將公布10月零售銷售數(shù)據(jù)，這份數(shù)據(jù)相當(dāng)重要，因美國經(jīng)濟(jì)最重要引擎就是消費(fèi)。近年來，美國制造業(yè)雖然在“重構(gòu)”，但對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及消費(fèi)。

中國因素亦為美聯(lián)儲是否加息的重要變量之一。由最近中國公布的數(shù)據(jù)看，雖然整體仍不景氣，卻也沒壞到哪去，這表明中國經(jīng)濟(jì)尚處于可控狀態(tài)。這暗示西方前期的憂慮過度，因此中國因素未來應(yīng)不至于干擾到美聯(lián)儲加息。

總之，在12月美聯(lián)儲利率會議前，可能只有一個數(shù)據(jù)能影響12月是否加息，即11月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。不過，也只有當(dāng)該數(shù)據(jù)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)地”落后于10月數(shù)據(jù)時，才有可能妨礙到美聯(lián)儲加息。如果11月非農(nóng)數(shù)據(jù)下滑得不算太過離譜，美聯(lián)儲加息應(yīng)仍為大概率事件。

結(jié)合上述基本面看，再考慮到歐央行12月有望繼續(xù)“放水”，故美元的支撐是非常明顯。若不出意外，美元向上沖擊100大關(guān)應(yīng)為大概率事件，操作上宜逢低加多。

歐元趨向“平價”

最近三周歐元貶值明顯，本周暫時淡定，周四同上時間歐元暫報1.0722美元。

當(dāng)前壓制歐元的因素是雙重的，其一重壓力當(dāng)然是來自美元的強(qiáng)勢，另一重壓力則來自其自身。僅在歐元自身壓力方面，又可細(xì)分成多種，至少包括歐央行可能的進(jìn)一步寬松加碼政策，還包括一些二線國家此起彼伏的危機(jī)。

在加碼量寬方面，上個月歐央行曾提示了12月實(shí)施的可能稍出乎市場意外，所以歐元立馬作出下跌反應(yīng)。當(dāng)時歐央行不僅提示會加大資產(chǎn)購買額度，還有可能將利率進(jìn)一步下調(diào)，包括原本為負(fù)的利率。

在二線國家方面，前幾個月折磨歐元的希臘近期比較消停，但葡萄牙卻又冒了出來，因該國政局忽然趨于動蕩。

本周四，歐央行行長德拉吉在歐洲議會的聽證會上表示，“如果下行風(fēng)險出現(xiàn)，QE將重新調(diào)整，在12月的貨幣政策會議上，將重新評估貨幣政策的寬松程度。”上述講話雖未明言，但實(shí)際己說得相當(dāng)明確，即12月將有可能加碼寬松政策。

歐元匯率目前已比較接近與美元“平價”水平，考慮到美聯(lián)儲加息前景及歐央行寬松傾向，未來歐元跌至與美元平價的機(jī)會完全不能排除。

就歷史走勢看，歐元自成立以來中樞水基本在1.15美元左右，最低曾于2000年探至0.8225美元，所以未來歐元下滑至1美元也不算太過離譜。

英就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)

本周英鎊反彈明顯，迄今已累計升至0.92%至1.5186美元，其中本周三漲幅最大為，為上漲0.65%。

英國統(tǒng)計局周三公布，截至9月的三個月內(nèi)，英國的失業(yè)率意外地自5.4%降至5.3%，且就業(yè)率攀升至73.7%。而上述5.3%的失業(yè)率是2008年以來最低水平，且就業(yè)率是1971年有該數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最佳值。英鎊周三漲幅并未特別離譜，這主要是因?yàn)橥瑫r公布的其他數(shù)據(jù)有所不足。

同樣由英國統(tǒng)計局周三公布的截至9月的三個月內(nèi)，英國民眾收入增漲3.0%，與前值持平，但不如預(yù)期的增3.2%。此外，10月份英國申請失業(yè)金人數(shù)增0.33萬人，差于預(yù)期的增0.16萬人。

但英國相關(guān)官員周三發(fā)表的講話大至抵消一部分影響。周三英央行行長卡尼表示，“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度足以克服海外的疲弱情勢。”然而，隨后不久英央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹大唱反調(diào)，表示英國經(jīng)濟(jì)成長“并不強(qiáng)勁”，近期的放緩值得關(guān)注。

考慮到英鎊上述略有轉(zhuǎn)好的基本面，未來投資者對英鎊進(jìn)行高拋低吸相對較好。英鎊基本面雖有所轉(zhuǎn)好，但一兩次數(shù)據(jù)并不能完全說明問題，更何況上述薪資數(shù)據(jù)亦欠理想。

若由英鎊形態(tài)看，亦支持高拋低吸，因英鎊本周雖漲，卻遠(yuǎn)未擺脫6月份以來所形成的下降通道。既在通道內(nèi)，其價位波動自然就比較容易“來回折返”。