每經編輯 費盛海    

每經記者 費盛海

近期，富國、鵬華、廣發(fā)、南方等基金公司相繼宣布，旗下多只分級基金免去申購費?；鹕截敻唬ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至11月15日，共有56只分級基金免場內申購費，約占場內142只分級基金的五分之二。

業(yè)內人士表示，基金公司免場內申購費，是想吸引投資者積極申購，做大基金規(guī)模；對大多數(shù)中小投資者來說，免申購費也降低了持有成本。不過，免費的同時，也對當下的“游戲規(guī)則”提出了新挑戰(zhàn)，那么這將帶來怎樣的影響？

對于大部分中小“套利玩家”而言，申購費常常是其制定交易計劃的一道屏障。因為各大基金公司通常會根據申購金額大小，設定多個檔次的申購費費率（2%至每筆1000元），導致許多中小投資者在做套利交易時，成本高于資金量雄厚的大戶和機構投資者，處于交易的不利地位。

有業(yè)內人士表示：“分級基金免費后，固然會改變現(xiàn)在的不平等狀態(tài)，但同時也會帶來一些副作用。首先，如果跟蹤相同指數(shù)的兩只主題分級，一只免費，另一只收費，申購免費分級的資金會比較多，免費分級溢價持續(xù)時間也許就會比收費的短。因為免費分級更容易吸引資金，相對砸盤的資金也就更多。那么從總體上看，免申購費的分級基金規(guī)模擴張或將更快。”

從后起之秀國泰有色的案例或可說明一二。該分級基金上市較晚，但在上市時便采取了免申購費的策略。得益于此，即使經歷了下折，但總體規(guī)模和交易量都大幅領先于有色800。

但如果換一個角度來看，假設兩只同樣主題的分級基金，在有同樣溢價率的情況下，收費分級基金比免費分級基金的砸盤力度也更小，套利成功率自然也就更高。從這一點上看，收費分級基金仿佛更保險，在成功率上略占上風。

目前，分級基金的免費潮已讓越來越多的基金公司跟風，最后的結果或是所有分級申購都免費。那么，現(xiàn)采取免費政策的基金公司自然也將搶占先機，累積一定競爭優(yōu)勢。

但需注意，由于分級基金多為被動型指數(shù)基金，除了A、B份額的固收和杠桿功能外，其母基金跟蹤指數(shù)的特性或也會與場內外的其余指數(shù)基金形成一定競爭。當下由分級基金刮起的“免費旋風”能吹多遠，值得關注！

 最新精彩報道，用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。