每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章    

黃金首飾類上市公司在資本市場并不鮮見，但以玉器為主打的公司卻是鳳毛麟角。

12月1日，已向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交第二次反饋信息的新疆和合玉器股份有限公司（以下簡稱和合玉器）則是主營玉器的公司，并且還是頗具文化底蘊的“和田玉”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該公司2014年曾作為新疆IPO后備企業(yè)開展上市輔導(dǎo)，此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板則是其在資本市場的又一次嘗試。

不過，需要注意的是，該公司截至今年5月31日的存貨余額為2.35億元，占資產(chǎn)總額的比例高達(dá)72.35%。如果和田玉市場價格大幅下跌，或者公司產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷，則需要計提大額存貨跌價準(zhǔn)備，從而導(dǎo)致公司出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑。

終止籌備IPO轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板

與周大福、周生生、老鳳祥、明牌珠寶、東方金鈺等上市珠寶公司不同的是，和合玉器主要從事頗具文化底蘊的和田玉的設(shè)計、研發(fā)和銷售，并擁有“和合玉器”品牌。

截至今年5月31日，其銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國16個省份，擁有52家自營品牌連鎖門店。借助這一銷售布局，和合玉器2013年、2014年、2015年1~7月實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.75億元、1.19億元和4567.76萬元。實現(xiàn)凈利潤分別為3193.67萬元、-516.50萬元和-110.55萬元。

公開轉(zhuǎn)讓說明書披露稱，2014年和田玉市場呈現(xiàn)下滑趨勢，和合玉器2014年收入也同比下降了31.75%。2015以來公司采取新的銷售戰(zhàn)略，止住了銷售收入下滑的勢頭。

值得一提的是，申請掛牌新三板并非和合玉器在資本市場的首次嘗試。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，2014年6月和合玉器擬首次公開發(fā)行A股并上市，接受第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券（保薦機構(gòu)）的輔導(dǎo)，并已向中國證監(jiān)會新疆監(jiān)管局辦理輔導(dǎo)備案登記。至今年7月，和合玉器的輔導(dǎo)階段已經(jīng)進(jìn)入第六期。但是此后，和合玉器選擇了掛牌新三板。

對于和合玉器為何終止籌備IPO，轉(zhuǎn)而選擇在新三板掛牌，記者致電和合玉器董事會秘書崔熙員，電話無人接聽。此后記者又致電保薦機構(gòu)第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券，工作人員稱負(fù)責(zé)該項目的人士外出，稍后回復(fù)。但截至記者發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

存貨余額占資產(chǎn)比例高

雖然擁有深厚的文化底蘊，但其實和田玉是珠寶首飾行業(yè)中一個較小的品種。按照和合玉器轉(zhuǎn)讓說明書披露，目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模都不大，銷售額過億元的零售企業(yè)較少。

公開轉(zhuǎn)讓說明書稱，從和田玉行業(yè)來看，目前仍無絕對強勢品牌，各品牌企業(yè)正處于搶占終端、布局市場階段。除和合玉器外，目前行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)主要有北京和玉緣和田玉寶玉石有限公司、新疆國玉和田玉股份有限公司、香港和氏天福珠寶實業(yè)有限公司等。

其中，和合玉器是和田玉行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的收入過億元的零售企業(yè)之一，也是為數(shù)不多的在全國范圍內(nèi)擁有重點優(yōu)質(zhì)銷售渠道的企業(yè)之一。

盡管零售額位居行業(yè)領(lǐng)先，但是和合玉器也像其他同行一樣，面臨著存貨高企的難題。

事實上，近年來作為以收藏、投資為目的和田玉產(chǎn)品受到較大沖擊。雖然價格變化不大，但成交量處于明顯萎縮狀態(tài)，對存貨也帶來影響。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月31日，和合玉器的存貨余額為2.35億元，占資產(chǎn)總額的比例高達(dá)72.35%。

對此，和合玉器在轉(zhuǎn)讓說明書中解釋稱，存貨余額較大是由珠寶首飾行業(yè)自身特點所決定的。珠寶首飾行業(yè)產(chǎn)品款式眾多，單位價值較高，存貨周轉(zhuǎn)率較慢，需要投入大量資金進(jìn)行存貨儲備，存貨余額較大是珠寶首飾行業(yè)普遍存在的特點。

不過，公司同時提醒風(fēng)險稱，如果將來和田玉市場價格大幅下跌，或者公司產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷，則需要計提大額存貨跌價準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑。