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每經(jīng)記者 白亞靜

12月8日，停盤3個(gè)月之久的康達(dá)爾（000048，SZ）宣布：終止重大資產(chǎn)重組籌劃。然而，當(dāng)日股價(jià)卻以漲停收盤。

要厘清個(gè)中緣由，需要了解兩塊“意外”增值的土地，以及愈加激烈的股權(quán)紛爭(zhēng)。

重組流產(chǎn)

康達(dá)爾取消了至少9億元以上的重組籌劃，股價(jià)卻不跌反漲。對(duì)比前后公告，致使它重組失敗的原因值得注意。

9月8日，康達(dá)爾推出的重組方案僅是控股股東注入資產(chǎn)。當(dāng)時(shí)公告稱：康達(dá)爾控股股東——深圳市華超投資控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱華超投資）將旗下?lián)碛械牟糠仲Y產(chǎn)注入上市公司，這部分資產(chǎn)包括位于深圳市羅湖區(qū)東門約1萬平方米的商業(yè)物業(yè)，和位于深圳市龍崗區(qū)布吉約3萬平方米的物流用地，上述交易涉及金額超過8.9億元。

12月8日，康達(dá)爾宣布終止重組策劃，股票復(fù)牌。原因之一是，在兩塊置入資產(chǎn)中，有一系列相關(guān)證書正在辦理。其中羅湖東門項(xiàng)目正辦理竣工決算，布吉項(xiàng)目正在辦理搬遷置換土地的規(guī)劃許可等，并不是突發(fā)的不可預(yù)測(cè)事件。

另外，10月8日，在是否繼續(xù)停牌這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，康達(dá)爾還增加了出售資產(chǎn)內(nèi)容，繼續(xù)停牌。所增加的內(nèi)容是：康達(dá)爾將出售名下所持有的公用事業(yè)板塊公司股權(quán)（包括與出售資產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)、日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)），交易方為燕園創(chuàng)新投資管理有限公司。

這也增大了重組難度。康達(dá)爾稱，另一個(gè)取消原因是，在置出資產(chǎn)中，對(duì)于標(biāo)的供水公司的處理，還需征得國(guó)有股東同意，對(duì)于標(biāo)的運(yùn)輸公司，未達(dá)成一致的交易價(jià)格。

公告節(jié)點(diǎn)

事實(shí)上，康達(dá)爾宣布重組停牌的時(shí)間很巧。此前一天，9月7日，一致行動(dòng)人林志、京基集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱京基）、王東河公告《權(quán)益變動(dòng)報(bào)告》稱：“本次權(quán)益變動(dòng)后，林志、京基集團(tuán)及王東河合計(jì)持有康達(dá)爾股份9665萬股，占康達(dá)爾總股本的比例為24.74%。”

在12月8日之前，宣布取消重組前夕。多家媒體援引康達(dá)爾內(nèi)部人士的爆料信息稱，林志以及林志使用的多個(gè)曾買入康達(dá)爾的賬戶登記名，與京基有關(guān)，多人是京基員工，這些人社保基數(shù)并不高。與此同時(shí)，12月1日，康達(dá)爾也發(fā)出強(qiáng)硬公告指稱，京基一方涉嫌違法，要求其退股。

回顧整場(chǎng)股權(quán)紛爭(zhēng)。雖然，牛散林志很早就已在康達(dá)爾埋伏，曾運(yùn)用13個(gè)賬號(hào)分倉(cāng)短炒，三度達(dá)到舉牌線而未公告，直到深圳證監(jiān)局發(fā)出的行政處罰決定，手法才被曝光。

但是，當(dāng)時(shí)康達(dá)爾控股股東地位并未受到威脅。由于認(rèn)為深圳證監(jiān)局僅對(duì)林志處以60萬元罰款力度較小，康達(dá)爾管理層公告稱，將用法律手段追討林志的違規(guī)獲利。面對(duì)林志增持以及提名董事會(huì)成員的行動(dòng)，華超投資也僅以增持應(yīng)對(duì)。

然而，進(jìn)入9月，爭(zhēng)斗陡然升級(jí)，林志與京基達(dá)成一致行動(dòng)人。9月8日，前述一致行動(dòng)人宣布已拿到24.74%的股份時(shí)，華超投資持股比例為28.54%，兩者突然相差無幾。

土地官司

康達(dá)爾原是農(nóng)業(yè)概念股。不過，多種因素促成下，它如今已發(fā)展成集房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、公用事業(yè)、金融投資為一體的綜合企業(yè)。

今年，康達(dá)爾的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是主因。一切緣起于2011年突然而來的兩塊商住地塊。

當(dāng)年康達(dá)爾與深圳政府簽訂收地補(bǔ)償協(xié)議書，深圳征收該公司在坪山的兩宗地。作為償還，康達(dá)爾不僅獲得約8億元補(bǔ)償款，還獲得寶安區(qū)西鄉(xiāng)、沙井兩宗商住地的自行開發(fā)權(quán)。

中信建投曾指出，康達(dá)爾在西鄉(xiāng)地塊的“山海上城”項(xiàng)目，由于拿地成本極低，僅象征性繳納1000多萬元土地出讓金，將帶來巨大盈利。

的確，今年上半年，康達(dá)爾的西鄉(xiāng)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)轉(zhuǎn)期后，一改去年增收不增利的情況，順利實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.44億元，同比增加2489%。

受益于前海概念，以及片區(qū)生態(tài)，另一個(gè)項(xiàng)目的盈利想象空間同樣不小。

戲劇的是，就在林志、京基等一致行動(dòng)人與康達(dá)爾的管理層、控股股東發(fā)生股權(quán)爭(zhēng)奪之際，沙井地塊又遭遇村民訴訟，

一宗塵封30年的土地交易被翻開。沙井上寮村成立的深圳市沙井上寮股份合作公司作為原告，向法院訴求，要求判定1983年簽訂的《征地協(xié)議書》無效，以500萬元拿回康達(dá)爾占用的615.19畝土地。

如果土地被收回，實(shí)則與賤賣無異，500萬元在深圳僅是一套房子的價(jià)錢?？颠_(dá)爾稱，在這塊600多畝的土地上，如今有三宗地塊，有的已建成商住項(xiàng)目，發(fā)放房地產(chǎn)證，有的是雞舍、工業(yè)廠房、員工宿舍。