注冊制推出時(shí)間將超預(yù)期？創(chuàng)投概念股尾盤異動(dòng)是因這一原因？原本的震蕩行情下，創(chuàng)投概念股卻強(qiáng)勢拉升了，7只創(chuàng)投概念股強(qiáng)勢漲停！

來自路透社的消息常常半真半假，但今天路透關(guān)于中國可能于下周宣布IPO實(shí)行注冊制方案的消息著實(shí)攪動(dòng)了市場；也有觀點(diǎn)稱，創(chuàng)投才是供給側(cè)真正的獲益板塊，有這些利好的鋪墊，游資大舉搶籌更加推波助瀾。

券商中國記者調(diào)查顯示，部分機(jī)構(gòu)和大戶真心看好注冊制后創(chuàng)投類公司的發(fā)展，選擇主動(dòng)買入；部分則是因?yàn)樾枰獙_注冊制推出后指數(shù)可能重挫的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而被動(dòng)買入。

創(chuàng)投尾盤異動(dòng)

市場疲態(tài)盡顯，概念股精彩紛呈。

早盤，傳媒娛樂率先發(fā)力，領(lǐng)漲兩市唐德影視、央視傳媒和奧飛動(dòng)漫等概念股率先沖擊漲停。截至收盤，唐德影視、萬達(dá)院線、中視傳媒、奧飛動(dòng)漫、華錄百納、新文化等6股漲停，禾欣股份、電廣傳媒、漲幅超過8%，華策影視、光線傳媒、出版?zhèn)髅健⒌啦┕煞莸葷q幅超過7%。

資料圖

尾盤，創(chuàng)投類概念股集體異動(dòng)。截至收盤，張江高科、魯信創(chuàng)投、錢江水利、紫江企業(yè)、民豐特紙、力合股份等股漲停，大眾公用、電廣傳媒、中關(guān)村、南京高科等股漲幅超過5%。

此外，中體產(chǎn)業(yè)等體育概念、江蘇神通等核電概念、當(dāng)升科技等鋰電池概念股今日也表現(xiàn)不俗。而券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等行業(yè)股領(lǐng)跌，石化雙雄、銀行等大盤藍(lán)籌股弱勢。

大盤已現(xiàn)疲態(tài)

11月底的最后兩個(gè)交易日，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)快速和巨幅下跌，兩日盤中的跌幅分別達(dá)到9%和13%，隨后的5個(gè)交易，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)快速反抽，對前期快速下跌進(jìn)行了修復(fù)。

不過，從上周五和今日的盤面看，雖然創(chuàng)業(yè)板走勢明顯比大盤強(qiáng)勢，但大盤和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)沖高回落走勢，且經(jīng)過5個(gè)交易日的反彈，兩個(gè)指數(shù)均未回到前期高點(diǎn)。尤其是今日，在銀行、地產(chǎn)和券商等大盤股的拖累下，大盤疲態(tài)更為明顯。

顯示市場走勢現(xiàn)疲態(tài)的還有成交量這一指標(biāo)，今日滬市成交2805.62億元，深市成交4704.86億元，兩市共成交7510億元，較上周五再縮量500億元左右。

注冊制推出加速

在研究界和投資界看來，大盤和創(chuàng)業(yè)板走勢偏弱，尤其是大盤股出現(xiàn)疲態(tài)的原因，一是因?yàn)樽灾仆瞥鲈诩?，引發(fā)股市將大擴(kuò)容的擔(dān)憂；二是因?yàn)闅W洲央行維持每月新增資產(chǎn)購買計(jì)劃600億歐元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，造成了上周歐洲股市暴跌，加之美國加息在即，對于全球流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)的擔(dān)憂開始出現(xiàn)；三是持股超5%股東不得賣出政策即將在1月份解禁。

如果說流動(dòng)性拐點(diǎn)和大股東套現(xiàn)解禁尚屬預(yù)期之內(nèi)，那么注冊制加快推出則屬于超預(yù)期，而且中國從未施行注冊制，投資界對于未知領(lǐng)域的恐慌導(dǎo)致了買入謹(jǐn)慎。

據(jù)上周五路透社消息，兩位熟悉情況的消息人士對路透社透露，中國A股發(fā)行改革方案有望下周明確，隨后全國人大常委會(huì)也將落實(shí)《證券法》相關(guān)條款的修訂，意味著注冊制實(shí)施在即，顯示高層加快證券市場改革的決心。他們還表示，盡管新股發(fā)行注冊制方案明確后，還將對實(shí)施的具體方案征求市場意見，但由于不必等到《證券法》的整體修訂完成后推出，實(shí)施時(shí)間已明顯較預(yù)期更快。

實(shí)際上，監(jiān)管層也是在按照國家戰(zhàn)略，按部就班推出這一政策。國家主席習(xí)近平11月10日上午主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議，指出要加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。

業(yè)界稱，融資功能完備和基礎(chǔ)制度扎實(shí)，就意味著注冊制的推出已經(jīng)箭在弦上，監(jiān)管層將克服一切困難，盡快進(jìn)行發(fā)行制度改革，推出注冊制。

創(chuàng)投概念對沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

注冊制推出在即，收益最大的莫過于創(chuàng)投板塊。

投資界認(rèn)為，創(chuàng)投類公司目前受益于資本市場的三個(gè)方面的發(fā)展，一是注冊制加快推出，二是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層制度和轉(zhuǎn)板制度的推出，三是并購導(dǎo)致的一二級市場聯(lián)動(dòng)。但歸根結(jié)底，都是加快了創(chuàng)投類公司項(xiàng)目退出的渠道，其中注冊制的推出對創(chuàng)投公司將是顛覆性的利好。

不過，也有不在少數(shù)的機(jī)構(gòu)和大戶買入創(chuàng)投類公司的股票，并不是看好創(chuàng)投類公司未來的發(fā)展，而是不舍得賣出手中的持股，又擔(dān)心隨時(shí)會(huì)發(fā)布注冊制的相關(guān)制度，給市場帶來系統(tǒng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。因此，這類投資者買入創(chuàng)投類股票僅是為了對沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

成泉資本董事長胡繼光表示，注冊制的推出對創(chuàng)投類公司是極大利好，但會(huì)否帶來系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，以及帶來多大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，尚無法精確測量，但買入這類股票對沖注冊制推出可能引發(fā)的潛在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，一定是種不錯(cuò)的選擇。（券商中國）