每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉海軍

“私募一哥”徐翔“牢”矣，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉尚能飯否？——前段時間，段子手用這樣的調(diào)侃表達了市場對王亞偉的關(guān)注。

好買基金數(shù)據(jù)顯示，千合資本今年5月15日新成立的5只千合紫荊精選系列產(chǎn)品全部處于虧損狀態(tài)。截至10月15日，據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，千合紫荊精選F期、G期每只都虧損了35.56%，不僅跑輸同期大盤（下跌33.22%），甚至達到了私募產(chǎn)品平均清盤線。

旗下產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，讓外界對王亞偉是否“失手”浮想聯(lián)翩，直到后來千合資本回應(yīng)了虧損傳聞，并稱虧損產(chǎn)品是由崔同魁操盤，而王亞偉操盤產(chǎn)品收益超35%。

火山財富（微信號：huoshan5188）了解到，“一哥”不僅在二級市場上縱橫馳騁、業(yè)績良好，在新三板的投資上也做得風(fēng)生水起，近期更是加快了在新三板的投資步伐。

然而，這位前“公募一哥”的新三板布局和操作手法卻鮮為人知。近期，火山財富（微信號：huoshan5188）記者通過采訪和翻閱大量公開資料后，為投資者梳理出王亞偉投資新三板市場的幾種玩法，以供參考。

三種主體進軍新三板

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會資料和新三板公司公告，火山財富（微信號：huoshan5188）了解到，目前王亞偉共以三種主體參與新三板的投資。

第一種，是王亞偉以個人名義參與新三板。典型的，如王亞偉參與和君商學(xué)的定增；還有被媒體報道，以個人名義參與資本巨頭中科招商的定增，不過中科招商對此報道沒有做出正面回應(yīng)和證實。

第二種，是以千合投資有限公司（以下簡稱千合投資）這一法人主體參與。千合投資注冊為股權(quán)投資基金，王亞偉是董事長，公司成立于2013年7月。

第三種，是以千合投資旗下顧問管理的四個資管計劃參與新三板的投資，分別是瑞元千合木槿1號專項資產(chǎn)管理計劃、瑞元千合木槿2號專項資產(chǎn)管理計劃、瑞元千合木槿3號專項資產(chǎn)管理計劃和瑞元千合清風(fēng)專項資產(chǎn)管理計劃。四個資管計劃均是借助廣發(fā)基金子公司瑞元資本的通道。其中，前三個資管計劃是做股權(quán)投資，第四個是專門做Pre-IPO、Pre-新三板方面的投資。資料顯示，Pre-IPO基金是投資于企業(yè)上市之前，或預(yù)期企業(yè)可近期上市時。

四大方式參與投資

以三種主體參與的同時，火山財富（微信號：huoshan5188）了解到，王亞偉主要通過四種方式玩轉(zhuǎn)新三板市場投資。

第一種方式是參與已經(jīng)掛牌的新三板公司的定增。今年6月以來，王亞偉、千合資本以及旗下資管計劃已數(shù)次出現(xiàn)在多家新三板公司定增公告上。

6月2日，和君商學(xué)發(fā)布的股票發(fā)行情況報告書顯示，王亞偉以自然人身份定增認(rèn)購和君商學(xué)10萬股，公司發(fā)行完成后，王亞偉占公司總股本的0.79%。和君商學(xué)系和君系旗下教育業(yè)務(wù)資產(chǎn)。除王亞偉外，和君商學(xué)此次定增還吸引了新東方校長俞敏洪、上海證大集團董事長戴志康、海王集團董事長張思民、康恩貝董事長胡季強、新大陸董事長胡鋼、海印集團董事長邵建明、華夏幸福董事長王文學(xué)、前海微眾銀行行長曹彤等眾多重量級人物。

10月15日，海鑫科金發(fā)布股票發(fā)行情況報告書，本次發(fā)行股票的數(shù)量為3200萬股，發(fā)行股票的價格為每股17.18元。其中千合投資是認(rèn)購對象之一，認(rèn)購公司股份約47萬股。

11月20日，隨視傳媒發(fā)布股票發(fā)行情況報告書，發(fā)行股票均為人民幣普通股，總計480萬股，融資額1.44億元，發(fā)行價格為每股30元。其中千合投資以現(xiàn)金960萬元認(rèn)購公司32萬股。

早在今年7月9日，中航訊發(fā)布股票發(fā)行方案，發(fā)行對象中的瑞元資本以瑞元千合木槿1號認(rèn)購中航訊此次定增股票，出資225萬元，認(rèn)購100萬股。

11月30日，和創(chuàng)科技發(fā)布購票發(fā)行認(rèn)購公告，擬發(fā)行股份總數(shù)不超過810.3131萬股，預(yù)計募資總額不超過2.2億元。發(fā)行價格為27.15元/股。在認(rèn)購對象中，瑞元千合木槿1號以500萬現(xiàn)金認(rèn)購公司約18.42萬股。

王亞偉參與新三板投資的第二種方式是以戰(zhàn)略投資者身份入主新三板企業(yè)。今年4月15日，新賽點召開股東會并作出決議：同意公司注冊資本由2250萬元增至2812.50萬元，增資價格為每元出資額10.67元，新增注冊資本由千合資本、朱雀丙申和朱雀人馬以貨幣形式認(rèn)繳。其中千合資本出資3000萬元，朱雀丙申出資1500萬元，朱雀人馬出資1500萬元，新賽點通過此次定向增資引入了戰(zhàn)略投資者千合資本、朱雀人馬、朱雀丙申，此輪外部融資金額為6000萬元。7月22日，新賽點完成工商登記變更手續(xù)，此時千合資本持有公司股份281.25萬股，占公司總股份的10%。11月23日，新賽點正式掛牌，成為繼恒大淘寶之后，第二家登陸新三板的體育企業(yè)。

第三種方式是承接股權(quán)轉(zhuǎn)讓。12月4日，清睿教育發(fā)布的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，千合資本為公司第15大股東，持有15.3萬股，占公司總股本的0.50%，可以進入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量為6萬股。早在2014年12月，千合資本就通過接受原股東張學(xué)軍的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為清睿資本股東。

此外，通過有限合伙企業(yè)的方式間接投資也是王亞偉參與新三板的一種方式，典型案例即為九言科技。

九言科技公開轉(zhuǎn)讓書顯示，王亞偉是公司的間接股東，自從2015年7月至今，任九言科技董事，任期3年。同時，前匯添富總經(jīng)理林利軍也是公司的間接股東和董事。

火山財富（微信號：huoshan5188）了解到，王亞偉是通過北京偉創(chuàng)富通互聯(lián)網(wǎng)投資中心（有限合伙）持有九言科技股權(quán)，其持有公司508.8萬股，占公司股本的3.3920%。千合投資是偉創(chuàng)富通的執(zhí)行事務(wù)合伙人，除千合投資作為普通合伙人持有偉創(chuàng)富通1.00%股權(quán)之外，千合資本管理有限公司同時作為有限合伙人出資534.6萬元持有偉創(chuàng)富通59.40%的股權(quán)。

不懼虧損更愛新興產(chǎn)業(yè)

據(jù) 火 山 財 富（微 信 號 ：huoshan5188）了解，王亞偉投資的8家新三板公司，分屬培訓(xùn)、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育等多個朝陽、新興行業(yè)。

在8家公司中，和君商學(xué)主要業(yè)務(wù)是管理培訓(xùn)和商學(xué)學(xué)習(xí)，以線下面授培訓(xùn)、線上網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)相結(jié)合的O2O方式，為企業(yè)和個人提供商學(xué)培訓(xùn)和終身學(xué)習(xí)服務(wù)。2014年，和君商學(xué)實現(xiàn)營業(yè)收入3056萬元，同比大幅增長165.44%；實現(xiàn)凈利潤638萬元，同比增長221.99%。

隨視傳媒主營互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)廣告投放、數(shù)據(jù)化營銷，客戶包括寶潔、海爾、東風(fēng)日產(chǎn)、中糧食品、GAP、輝瑞制藥等大企業(yè)。其營收一直保持高速增長，2014年實現(xiàn)營收9739萬元，同比增長48.53%。

中航訊主營業(yè)務(wù)是為城市運營管理的行業(yè)客戶提供移動視頻信息采集、傳輸、處理的整體解決方案，在今年6月30日時，營業(yè)收入為990.27萬元，同比增長95.66%；歸屬母公司凈利潤為86.64萬元，同比增長215.77%。

在這三家公司業(yè)績快速增長的同時，王亞偉投資的公司中也有多家還處于虧損狀態(tài)。

新賽點主營是為客戶提供企業(yè)運動服務(wù)解決方案、賽事活動組織及體育培訓(xùn)等多元化的綜合體育服務(wù)。在2013年、2014年、2015年1~4月的營業(yè)收入分別為3285.4萬元、9958.9萬元和4666.8萬元；凈利潤分別為591.5萬元、-1214.6萬元和-502.2萬元。對此，公司解釋稱，這是因公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、研發(fā)投入過高以及職工薪酬大幅提升所致。

海鑫科金專業(yè)從事以多生物特征識別技術(shù)和智能監(jiān)控技術(shù)為核心的基礎(chǔ)技術(shù)研究、產(chǎn)品研發(fā)、信息化系統(tǒng)建設(shè)、系統(tǒng)集成和技術(shù)服務(wù)。在今年6月30日時，公司實現(xiàn)營業(yè)收入達到6445萬元，較上年同期減少1617萬元；實現(xiàn)凈利潤-4812.72萬元，較上年同期減少3676.46萬元。收入減少的主要原因是2015年1~6月完工合同較少。

九言科技主要從事互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺的開發(fā)和運營，旗下主要有兩款產(chǎn)品：女性中高端品牌導(dǎo)購平臺愛圖購以及以此為基礎(chǔ)拓展形成的移動社交平臺in APP。在2015年1~7月、2014年及2013年，公司凈利潤分別為-5874.99萬元、-1497.01萬元及-436.79萬元。公司解釋稱，凈利潤為負(fù)數(shù)，主要因為公司目前尚處于業(yè)務(wù)發(fā)展階段，首要目標(biāo)是積累用戶數(shù)和流量。

清睿教育主要從事教育軟件的設(shè)計、開發(fā)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，公司以基于感知心理聲學(xué)的語音評測技術(shù)為基礎(chǔ)，開發(fā)人工智能語音分析系統(tǒng)，主要應(yīng)用于中小學(xué)生英語口語訓(xùn)練。2015年1~5月，公司凈利潤為-194萬元。

和創(chuàng)科技成立于2009年，主要提供名為紅圈營銷的移動銷售管理產(chǎn)品和云服務(wù)，公司2013年、2014年凈利潤分別為-1289.7萬元和-3627萬元。

“做股權(quán)投資，最看重的并不是公司目前的業(yè)績表現(xiàn)，而是看業(yè)務(wù)未來的發(fā)展前景。很多PE投資的公司剛開始都是處于虧損、燒錢狀態(tài)的。”深圳一私募投資經(jīng)理對火山財富（微信號：huoshan5188）表示。