每經(jīng)編輯 包雨朦    

每經(jīng)記者 包雨朦

近日，上海公積金中心成功發(fā)行了第一期個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS），總募集資金規(guī)模為69.63億元，募集資金將全部用于住房公積金個(gè)人住房貸款的再投放。

據(jù)了解，滬公積金2015年第一期個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券1號(hào)和2號(hào)，總募集資金規(guī)模為69.63億元。此次發(fā)行采取簿記建檔方式確定票面發(fā)行利率，其中資產(chǎn)支持證券1號(hào)19.40億元，分為優(yōu)先A-1檔、優(yōu)先A-2檔和次級(jí)檔，優(yōu)先檔發(fā)行利率為3.20%和4.40%；資產(chǎn)支持證券2號(hào)50.23億元，分為優(yōu)先檔和次級(jí)檔，優(yōu)先檔發(fā)行利率為3.65%。

此前，住建部、財(cái)政部和央行曾提出“有條件的城市應(yīng)積極研究開(kāi)展公積金貸款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”。上海公積金管理中心表示，這次發(fā)行標(biāo)志著中國(guó)首單銀行間市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行住房公積金資產(chǎn)支持證券的創(chuàng)新成功，也是盤(pán)活貸款存量資產(chǎn)，通過(guò)市場(chǎng)化配置資源的有益嘗試。

招商證券固定收益研究報(bào)告指出，滬公積金2015年第一期個(gè)人貸款資產(chǎn)支持證券1號(hào)是首款在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的公積金證券化產(chǎn)品，其交易結(jié)構(gòu)整體上與其他信貸資產(chǎn)證券化并無(wú)多大區(qū)別，但發(fā)起機(jī)構(gòu)是上海公積金中心，而不是通常的商業(yè)銀行、政策性銀行、汽車(chē)金融公司等機(jī)構(gòu)。

融360房貸分析師呂舒揚(yáng)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，上海公積金中心發(fā)行的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券更像是一款類(lèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，它只在銀行間發(fā)行，因此流通范圍有限，但對(duì)于擴(kuò)大公積金貸款資金來(lái)源能夠起到一定的作用，對(duì)于購(gòu)房貸款需求的釋放也會(huì)有所幫助。

除了上海公積金管理中心，此前武漢和湖州兩地公積金中心都曾在上海證券交易所發(fā)行個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券，但規(guī)模僅為5億元和4億元。

“公積金中心發(fā)行的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品由于資產(chǎn)池資金來(lái)源分散，因此風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)收益也偏低。且這類(lèi)產(chǎn)品僅在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)間發(fā)行，在有其他收益更高的投資機(jī)會(huì)的情況下，機(jī)構(gòu)是否還有動(dòng)力購(gòu)買(mǎi)公積金中心的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券就值得商榷。”呂舒楊說(shuō)。

今年7月，首批由央行注冊(cè)管理發(fā)行的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券花落建設(shè)銀行和民生銀行，金額分別為500億元和100億元。這是我國(guó)首次獲批的以商業(yè)銀行為發(fā)行主體的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券，標(biāo)志著在我國(guó)一直停滯不前的住房貸款證券化有望再度開(kāi)啟。

雖然目前公積金類(lèi)RMBS融資規(guī)模以及對(duì)住房購(gòu)買(mǎi)需求的刺激有限，但呂舒揚(yáng)認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券尚在摸索階段，需要慢慢走。特別在央行注冊(cè)發(fā)行管理制推出后，今后個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券有望進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行。