每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 區(qū)家彥

在王石高調(diào)發(fā)言不歡迎寶能系入主萬(wàn)科之后，作為萬(wàn)科董事局主席的他隨即開(kāi)始了一系列行動(dòng)。有網(wǎng)絡(luò)消息稱，王石今日已經(jīng)帶領(lǐng)萬(wàn)科一眾管理層奔赴香港。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，郁亮曾于17日先親赴華潤(rùn)置地總部商談，而香港正是華潤(rùn)置地的總部所在。除了華潤(rùn)置地以外，王石在香港的投行圈也有很多人脈，這些人脈也能充當(dāng)援救萬(wàn)科的“白武士”。

根據(jù)萬(wàn)科在今天午間發(fā)布的停牌公告顯示，公司正在籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組及收購(gòu)資產(chǎn)。顯而易見(jiàn)，萬(wàn)科此次的應(yīng)對(duì)策略是通過(guò)定向增發(fā)股份，以攤薄寶能系的持股占比。

到底誰(shuí)將成為此次抗擊寶能系的“白武士”，無(wú)疑是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。投行摩根大通預(yù)測(cè)，萬(wàn)科對(duì)抗寶能的辦法包括以較高的折讓向華潤(rùn)集團(tuán)配股，以攤薄寶能的持股，此方法也可以對(duì)萬(wàn)科股價(jià)造成負(fù)面影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十五條，上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%，市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。如果按此推算，萬(wàn)科的定向增發(fā)價(jià)格為不低于16.73元/股，較停牌前24.43元/股的價(jià)格折讓31.5%。

據(jù)悉，目前寶能系的持股比例為22.45%，華潤(rùn)集團(tuán)、代表萬(wàn)科管理層的盈安合伙持股與劉元生的合共持股比例為20.58%。如果萬(wàn)科如愿向包括華潤(rùn)在內(nèi)的特定投資者以高折讓的價(jià)格增發(fā)，一方面極有可能在持股比例上反超寶能系，另一方面高折讓增發(fā)將對(duì)萬(wàn)科股價(jià)造成壓力，股價(jià)的下跌也能為通過(guò)高杠桿融資的寶能系增加壓力。

除了華潤(rùn)集團(tuán)外，惠理集團(tuán)和摩根大通也是萬(wàn)科H股的重要股東，王石還有位日本房地產(chǎn)圈的盟友——東京建物株式會(huì)社會(huì)長(zhǎng)南敬介。這位會(huì)長(zhǎng)對(duì)萬(wàn)科欣賞有加，也有可能成為萬(wàn)科的后援。更有網(wǎng)絡(luò)消息顯示，王石正在接觸中信集團(tuán)和中金集團(tuán)，試圖引入其作為投資者。

不過(guò)，高折讓增發(fā)的不利之處，是同時(shí)也大幅攤薄了萬(wàn)科現(xiàn)有中小投資者的權(quán)益，這很有可能引發(fā)后者的反對(duì)，增發(fā)方案能否獲得股東大會(huì)通過(guò)尚存疑問(wèn)。

此外，這些安排似乎并未出寶能系的意料之外。據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)，前海人壽17日發(fā)行公司2015年第三期資本補(bǔ)充債券，發(fā)行金額15億元，首次劃撥日為12月18日。

現(xiàn)在來(lái)看，這場(chǎng)資本市場(chǎng)的惡仗孰贏孰敗，顯然尚無(wú)法判斷。

編輯：隋丕寧 審核：劉雪梅 終審：蔡戰(zhàn)波