每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章     

每經(jīng)記者 畢華章  

12月28日，西安東風(fēng)機(jī)電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東風(fēng)機(jī)電）申請(qǐng)掛牌新三板的材料披露?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東風(fēng)機(jī)電主要從事石油石化計(jì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)，核心產(chǎn)品為質(zhì)量流量計(jì)。近三年以來(lái)，該產(chǎn)品的銷(xiāo)售額占東風(fēng)機(jī)電當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例均超七成，毛利率也保持在70%左右。

因其行業(yè)屬性，東風(fēng)機(jī)電的大客戶以“石化雙雄”旗下各公司為主。該公司多年來(lái)的前五大客戶包括中石油長(zhǎng)慶油田分公司、中石化洛陽(yáng)分公司，以及中石化青島煉油化工有限責(zé)任公司等。而來(lái)自前五大客戶的銷(xiāo)售額占其去年?duì)I業(yè)收入的比例為39%，今年1~8月，這一比例升為45.68%。

不過(guò)，隨著石油價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致行業(yè)持續(xù)低迷，石油石化行業(yè)的投資規(guī)模有所縮減。由于東風(fēng)機(jī)電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，該公司如何應(yīng)對(duì)行業(yè)變化值得關(guān)注。

近半營(yíng)收來(lái)自前五大客戶

東風(fēng)機(jī)電主要從事質(zhì)量流量計(jì)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。此類(lèi)產(chǎn)品通常用于石油石化行業(yè)的氣液計(jì)量、控制及監(jiān)測(cè)。

公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年?yáng)|風(fēng)機(jī)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6462.62萬(wàn)元，2014年稍有回落，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為6103.66萬(wàn)元。今年1！8月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3567.26萬(wàn)元。同期，該公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1667.33萬(wàn)元，1918.30萬(wàn)元，519.39萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東風(fēng)機(jī)電的客戶中，“石化雙雄”——中石油和中石化兩大油氣巨頭占據(jù)重要地位。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)披露，近三年來(lái)，東風(fēng)機(jī)電的前五大客戶包括中石油長(zhǎng)慶油田分公司、中石化洛陽(yáng)分公司以及中石化青島煉油化工有限責(zé)任公司等。2014年，前五大客戶的銷(xiāo)售額占其營(yíng)業(yè)收入的比例為39%，今年1~8月，這一比例已升至45.68%。

值得一提的是，東風(fēng)機(jī)電擁有頗為可觀的毛利率，2013年該公司的毛利率高達(dá)72.93%。

不過(guò)，記者梳理東風(fēng)機(jī)電披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該公司在2014年以及今年1~8月毛利率卻開(kāi)始下降，依次降為70.10%，66.21%。

而對(duì)于近三年來(lái)營(yíng)業(yè)收入、毛利率持續(xù)下降，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中稱(chēng)，主要原因是2014年國(guó)際石油價(jià)格出現(xiàn)較大幅下跌，導(dǎo)致該公司的主要客戶投資支出和投資意愿下降。除此之外，行業(yè)低迷導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn)也對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率帶來(lái)一定影響。

產(chǎn)品行業(yè)依賴(lài)度較高

事實(shí)上，東風(fēng)機(jī)電的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，對(duì)石油石化行業(yè)的依賴(lài)度頗高。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)披露，該公司成立22年以來(lái)，一直專(zhuān)注于質(zhì)量流量計(jì)的研發(fā)和生產(chǎn)，這也導(dǎo)致其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)坦承，石油石化行業(yè)的生產(chǎn)加工活動(dòng)直接影響該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。雖然目前國(guó)內(nèi)石油石化公司對(duì)油氣勘探、開(kāi)采投入規(guī)模仍保持在高位，但如果未來(lái)國(guó)際石油價(jià)格繼續(xù)下探，或?qū)?duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的銷(xiāo)售帶來(lái)影響。

就上述情形，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電東風(fēng)機(jī)電董事會(huì)辦公室，相關(guān)人士在知悉記者采訪請(qǐng)求后，稱(chēng)需轉(zhuǎn)達(dá)負(fù)責(zé)人后回復(fù)。但截止發(fā)稿，仍未收到其回復(fù)。

安迅思能源研究中心總監(jiān)李莉?qū)τ浾弑硎荆蛯儆谥芷谛孕袠I(yè)，過(guò)去十年的強(qiáng)周期中，相關(guān)企業(yè)大多收益頗豐。

但如今行業(yè)形勢(shì)出現(xiàn)變化，目前石油行業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)為弱周期，油氣行業(yè)的投資已經(jīng)沒(méi)有以前積極。李莉稱(chēng)，以前主要依附油氣行業(yè)的企業(yè)需要考慮轉(zhuǎn)型或多元化的問(wèn)題，不能再單純依賴(lài)油氣行業(yè)。

李莉分析，在此情形下，企業(yè)或可選擇兩方面的應(yīng)對(duì)措施：一方面企業(yè)可以從原來(lái)集中在中字頭大公司轉(zhuǎn)向去發(fā)掘一些有潛力的民企拓展合作。另一方面，也可以向其他有發(fā)展前景和潛力的行業(yè)或產(chǎn)品拓展。