每經(jīng)編輯 李語涵

每經(jīng)記者 趙陽戈

時(shí)代始終在演進(jìn)，就如同猿人到原始人，原始人到智人，智人再到如今的現(xiàn)代人一樣，隨著科技不斷發(fā)展，自動(dòng)化和信息化也正在向智能化時(shí)代演進(jìn)。在這個(gè)演進(jìn)過程中，軟件行業(yè)投資主線也隨之清晰可見，機(jī)會(huì)就在其中，信息安全元年2015年就是最好例子。

事實(shí)上，“十三五”規(guī)劃處處體現(xiàn)出“創(chuàng)新”二字，而軟件所屬的計(jì)算機(jī)行業(yè)正是創(chuàng)新最為集中的板塊，隨著云計(jì)算生態(tài)體系的建設(shè)和大數(shù)據(jù)行業(yè)應(yīng)用的深化等，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)有望貫穿2016全年。

智能化時(shí)代變革

“我們正處于向智能化時(shí)代變革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。”海通證券指出。隨著科技演進(jìn)，“智能化”這個(gè)關(guān)鍵詞不斷出現(xiàn)在各個(gè)領(lǐng)域，家電智能化、辦公智能化、汽車智能化、教育智能化、電網(wǎng)智能化……

從“十三五”規(guī)劃來看，創(chuàng)新形成發(fā)展新動(dòng)力的重要手段，是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。

而計(jì)算機(jī)行業(yè)又恰恰是創(chuàng)新最為集中的板塊。據(jù)海通證券描述，計(jì)算機(jī)行業(yè)的投資大邏輯未變，未來計(jì)算機(jī)將從為其他行業(yè)提供效率提升和改進(jìn)的輔助角色，轉(zhuǎn)變到管理和決策的角色，智能化時(shí)代對(duì)中國是一個(gè)至關(guān)重要的發(fā)展契機(jī)，信息技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是未來的發(fā)展方向。

云計(jì)算生態(tài)體系建設(shè)和大數(shù)據(jù)的行業(yè)應(yīng)用深化，將是帶動(dòng)行業(yè)持續(xù)享有估值溢價(jià)的核心，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)有望成為貫穿2016年、乃至整個(gè)“十三五”規(guī)劃的主線。這其中，信息安全、人工智能和智能制造、金融改革下的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)、智慧城市民生大數(shù)據(jù)等都是值得重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域。

信息安全仍是重頭戲

信息安全就一直是市場重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。實(shí)際上，隨著對(duì)數(shù)據(jù)價(jià)值的認(rèn)可不斷深化，信息安全也越來越受到重視。

據(jù)普華永道12月8日發(fā)布的全球最新信息安全狀況調(diào)查顯示，在過去一年中，全球各行業(yè)檢測到的信息安全事件平均數(shù)量為6853次。與2014年同期相比，由這些網(wǎng)絡(luò)犯罪事件所導(dǎo)致的全球平均財(cái)務(wù)損失下降5%至255萬美元，但內(nèi)地和香港這一數(shù)據(jù)卻提高10%，達(dá)263萬美元，檢測到的信息安全事件平均數(shù)量高達(dá)1245次，與前次調(diào)查記錄的241次事件相比，攀升517%。普華永道中國網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)合伙人冼嘉樂表示：“這一年，內(nèi)地和香港的各重要行業(yè)檢測到的安全事件都在增加，這也是全球普遍需要應(yīng)對(duì)的狀況。當(dāng)下，網(wǎng)絡(luò)攻擊來自于各個(gè)方面與維度，其中消費(fèi)與零售、科技等領(lǐng)域尤為嚴(yán)重。”

在此背景下，信息安全受到重視也在情理之中。如果說2015年是信息安全元年的話，那么云安全就是接下來該行業(yè)的新興增長點(diǎn)。隨著云計(jì)算的成熟，云架構(gòu)正在被廣泛應(yīng)用，混合云和公有云無疑將是IT部署必然的趨勢。A股中，信息安全龍頭包括啟明星辰（002439）、綠盟科技（300369）和美亞柏科（300188）等。

軟件行業(yè)前景可觀

人工智能和智能制造是未來發(fā)展的趨勢，更是信息化推動(dòng)我國制造業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵，而傳統(tǒng)行業(yè)技改智能制造，與軟件的輔助分不開。

興業(yè)證券的研究顯示，由于我國制造業(yè)總體大而不強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國家基本完成工業(yè)3.0相比，我國絕大多數(shù)制造企業(yè)在核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件領(lǐng)域仍然處在2.0向3.0過渡，甚至處在2.0以下的階段。結(jié)合工業(yè)4.0，該券商判斷我國工廠到智能型工廠演進(jìn)需要經(jīng)歷的三個(gè)步驟，即工廠——自動(dòng)化工廠——數(shù)字化工廠——智能化工廠。這其中，軟件在第一階段扮演著輔助作用，在第二階段將以軟件為主，硬件為輔，第三個(gè)階段則進(jìn)入到軟硬結(jié)合，是驗(yàn)企業(yè)在軟件和硬件結(jié)合方面的能力，系統(tǒng)集成、機(jī)器視覺、人工智能類公司都有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)高速成長，而當(dāng)前，中國絕大部分工廠還處在傳統(tǒng)工廠向自動(dòng)化工廠轉(zhuǎn)型的第一階段。由此來看，軟件行業(yè)前景可觀。

按照海通證券的說法，目前已逐漸進(jìn)入應(yīng)用深水區(qū)的大數(shù)據(jù)將助力智能制造，換句話說，智能制造正是大數(shù)據(jù)應(yīng)用的重要方向之一。目前各行業(yè)ERP、SCM信息化普及較高，但PLM、MES、采購和銷售電子商務(wù)信息化程度都較低，多處于工業(yè)3.0“補(bǔ)課”階段。“我國制造業(yè)各領(lǐng)域信息化系統(tǒng)多處于單項(xiàng)業(yè)務(wù)覆蓋向綜合集成過渡過程中，綜合集成后的直接和間接成本效率改進(jìn)約在6%~25%。而國外相對(duì)信息化程度更高，其成本效率改進(jìn)在12%~40%。隨著不同維度信息化系統(tǒng)綜合應(yīng)用加深，我國制造業(yè)各領(lǐng)域成本改進(jìn)空間有望進(jìn)一步上升”，海通證券如此總結(jié)。在此背景下，寶信軟件（600845）、鼎捷軟件（300378）和科大訊飛（002230）等脫穎而出。

互聯(lián)網(wǎng)金融變現(xiàn)大數(shù)據(jù)

互聯(lián)網(wǎng)金融是目前大數(shù)據(jù)變現(xiàn)最為成熟的商業(yè)模式之一。據(jù)東北證券描述，互聯(lián)網(wǎng)金融是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式，其通過“互聯(lián)網(wǎng)+”使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具有更高的參與度，更低的成本，更便捷的操作等特性。這里有3個(gè)重要的方向，P2P、移動(dòng)支付以及互聯(lián)網(wǎng)基金銷售。

東北證券認(rèn)為當(dāng)前P2P平臺(tái)處于群雄爭霸的格局，平臺(tái)之間的競爭將日趨激烈。從長期來看，該券商看好P2P網(wǎng)貸的整體發(fā)展，業(yè)務(wù)差異化、風(fēng)險(xiǎn)控制也將成為網(wǎng)貸平臺(tái)的核心競爭力。2014年，支付交易規(guī)模達(dá)到59924.7億元，同比增長391.29%。目前市場有兩股主流力量，一股是由支付寶、微信等第三方支付公司為主導(dǎo)；另一股是以銀聯(lián)主導(dǎo)的推廣NFC線下支付的力量。其中，第三方支付公司占據(jù)市場較大份額，并通過O2O模式不斷向線下滲透。

至于互聯(lián)網(wǎng)基金銷售，2014年中國互聯(lián)網(wǎng)基金的交易規(guī)模為61947.4億元，同比增長175.4%，受益于以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金直銷平臺(tái)及第三方基金銷售平臺(tái)的迅速增長。東北證券認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)基金整體認(rèn)知度增長、理財(cái)產(chǎn)品日益豐富、支付更為安全將助力互聯(lián)網(wǎng)基金銷售保持今年高增長的態(tài)勢。

從各種數(shù)據(jù)中可以看到，在細(xì)分領(lǐng)域的沃土中，一些公司獲得了快速成長的機(jī)會(huì)，游資的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也逐漸占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位，爭取著更多的市場份額，在上市公司中，又以東方財(cái)富（300059）、中科金財(cái)（002657）、漢鼎股份（300300）、潤和軟件（300339）等公司為代表。

民生軟件應(yīng)用存機(jī)會(huì)

目前，我國已經(jīng)先后發(fā)布了3批共計(jì)500多個(gè)智慧城市試點(diǎn)，帶動(dòng)超萬億的投資規(guī)模。軟件的發(fā)展在智慧城市民生應(yīng)用上也是大有可為。

國海證券稱，智慧城市板塊當(dāng)屬于近期計(jì)算機(jī)行業(yè)持續(xù)超預(yù)期細(xì)分板塊，在穩(wěn)增長環(huán)境下，智慧城市+PPP一定是政策中最為確定的重要支持投資領(lǐng)域。智慧城市當(dāng)前最顯著的變化是項(xiàng)目制轉(zhuǎn)運(yùn)營制，地方政府執(zhí)行力顯著提高，這兩點(diǎn)從根本上打消市場對(duì)智慧城市主題投資的顧慮。該券商認(rèn)為，從近期公司進(jìn)展來看也明顯提速，包括易華錄（300212）、飛利信（300287）等公司陸續(xù)通過PPP的模式獲得了智慧城市大型訂單，訂單量級(jí)遠(yuǎn)超此前，顯示出政府在穩(wěn)增長方面，把PPP模式作為盤活存量、擴(kuò)寬融資渠道的主要手段。

對(duì)該領(lǐng)域的發(fā)展預(yù)期同樣樂觀的還有海通證券，據(jù)該券商研究，目前，醫(yī)療數(shù)據(jù)庫和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)加速，醫(yī)?？刭M(fèi)、慢病管理、醫(yī)療信息開放平臺(tái)和分級(jí)診療等有著較強(qiáng)痛點(diǎn)和可行商業(yè)模式；同時(shí)政府大數(shù)據(jù)的開放也使得公共數(shù)據(jù)與第三方數(shù)據(jù)結(jié)合將衍生出更多數(shù)據(jù)運(yùn)營模式，以醫(yī)療、交通、安防為代表的民生大數(shù)據(jù)引用自然成了關(guān)注重點(diǎn)。該券商對(duì)于政府大數(shù)據(jù)相關(guān)標(biāo)的推薦久其軟件（002279），另智慧城市方面政府大數(shù)據(jù)延伸相關(guān)標(biāo)的（交通大數(shù)據(jù)與智慧出行等），看好易華錄（300212）、千方科技（002373）、數(shù)字政通（300075）。