每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

近期，影響匯市最主要的事件是人民幣匯率走勢及美國就業(yè)數(shù)據(jù)，由市場實際情況看，雖然美非農(nóng)數(shù)據(jù)很重要，但人民幣所受關(guān)注度一點也不亞于該非農(nóng)數(shù)據(jù)。鑒于上述事實，未來投資者在交易中理應(yīng)更多地考慮中國因素。人民幣匯率走向不僅會影響匯市風(fēng)險偏好，亦可能影響美聯(lián)儲加息意愿。

美非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期

上周至本周市場一大關(guān)注焦點是人民幣，由于上周人民幣貶值顯著，這使得美元承壓，因市場相信美聯(lián)儲未來加息有可能因中國因素而更為猶豫。

美元指數(shù)上周小貶0.28%，截至本周一18：46，美元指數(shù)升0.10%至98.515點。周一美元的回升應(yīng)也與人民幣有關(guān)，因周一人民幣出現(xiàn)大幅反彈，疑為中國央行出手干預(yù)。

美元另一大影響因素是上周五公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)顯著強于預(yù)期，但亦有明顯的美中不足之處。數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國新增非農(nóng)就業(yè)崗位為29.2萬，優(yōu)于11月的25.2萬，也優(yōu)于預(yù)期的20.0萬；12月失業(yè)率持平于7年低點5.0%，符合預(yù)期。然而，12月平均時薪環(huán)比持平，明顯不如11月的增0.2%，預(yù)期也是增0.2%。

上述時薪數(shù)據(jù)看似不起眼，但其實是一個極重要的數(shù)據(jù)。一般而言，當(dāng)時薪增加不及預(yù)期時，暗示就業(yè)增長只有“量”而無“質(zhì)”。

同在上周五公布的美國2015年11月批發(fā)庫存環(huán)比降0.3%，遠不如預(yù)期的降0.1%，10月該數(shù)據(jù)也是降0.1%。批發(fā)庫存不及預(yù)期，說明經(jīng)濟活力較人們想象的更低，也預(yù)示著未來將公布的第四季度GDP有機會下修。

在上周五多項數(shù)據(jù)公布后，路透社調(diào)查了許多交易商，這些受調(diào)查交易商中多數(shù)認為美聯(lián)儲有可能于今年3月二次加息。

未來如果人民幣進一步大幅貶值，上述美聯(lián)儲加息預(yù)期有可能會發(fā)生變化。也就是說，雖然有上述調(diào)查數(shù)據(jù)，但投資者不能過度依賴，至少還需進一步觀察形勢的發(fā)展。

由美元周線看，當(dāng)前美元處于震蕩收斂階段，一時還沒清晰的突破跡象。就操作而言，考慮到美聯(lián)儲就算3月無法加息，但上半年也多半會加息，故投資者逢低時仍可考慮加倉美元。

英央行本周議息

本周英鎊走勢特別值得關(guān)注，因本周三起，英央行貨幣政策委員會將召開為期兩天的利率會議。

英鎊近期走勢較弱，上周是天天貶值，但本周一暫反彈0.25%至1.4562美元。壓制英鎊的最主要因素是市場相信英央行加息將遠晚于美聯(lián)儲加息。目前市場認為英央行首次加息將在2017年，而之前該預(yù)期雖時常變化，但經(jīng)常會落在2016年。

英鎊走勢弱的另一原因是近期歐元相對強勢，這在交叉盤中也間接壓制了英鎊。歐元兌英鎊周一暫報0.7480英鎊，暫時小跌，但之前七周歐元兌英鎊均為上漲。

歐元基本面雖不怎么樣，但前期歐央行所推寬松政策遠不及預(yù)期，加上最近歐元區(qū)三線國家債務(wù)新聞相對“平靜”，所以歐元相對于英鎊走勢就十分強勁。

英鎊走弱還有個原因是其避險功能相對減弱。就英鎊來說，其雖也有避險功能，但主要體現(xiàn)在歐債危機之時。很明顯，目前市場的風(fēng)險關(guān)注點不在歐元區(qū)，而主要是中國、南美、南非的貨幣貶值，所以英鎊的避險功能就幾乎完全被市場忽視了。

在經(jīng)濟基本面方面，最近英國公布的數(shù)據(jù)還算可以，只是不足以顯著提振英鎊。上周數(shù)據(jù)顯示，英國12月房價指數(shù)、11月貿(mào)易順差優(yōu)于預(yù)期，但12月薪資增長異常緩慢。

本周英國仍將公布一些重要指標，其中，將于本周二公布的11月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)可重點關(guān)注。

日元延續(xù)強勢

本周一日元暫貶0.19%至117.68日元兌1美元，但其之前連升了五天。由走勢圖看，日元顯然仍處于強勢之中，美元兌日元下一支撐明顯在去年夏天低點的116.15。

造成日元強勢的主要原因是最近市場風(fēng)險情緒異常濃郁，該風(fēng)險情緒是全方位的，既有中東局勢惡化的影響，又有朝鮮核試所引發(fā)的緊張情緒，更有中國人民幣貶值因素影響。應(yīng)該說上述因素均已持續(xù)了一陣，可問題是上述因素仍無法出盡。

在朝鮮局勢方面，未來聯(lián)合國的態(tài)度和朝鮮的反應(yīng)備受關(guān)注；中東方面，分歧與沖突不僅難被一般人理解，而且很可能持續(xù)較長一段時間；在人民幣貶值方面，既然美元還將升息且為時不遠，那么人民幣貶值這一因素顯然不會出盡。上述這些因素至少在可見的未來一段時間，仍將對日元構(gòu)成支撐。

在經(jīng)濟基本面方面，日元倒無特別利好。上周五數(shù)據(jù)顯示，日本2015年11月經(jīng)通脹調(diào)整的實質(zhì)薪資同比降0.4%，為五個月來首次下降；2015年11月領(lǐng)先指標為降0.3%，遠不如10月的增1.8%。此外，日本央行公布的2015年12月會議記錄顯示，雖然日央行決策者對物價上漲前景表達了樂觀看法，但行行黑田東彥稱，日本物價距2%的物價目標仍有一段距離。

由美元兌日元走勢看，目前其正試探下檔116.14支撐，考慮到這是首次下試，通常應(yīng)能守住，故有意做多日元的投資者目前只能逢日元階段性回調(diào)或趁風(fēng)險厭惡情緒暫不太強烈時做多日元。