每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨    

每經(jīng)記者 陳晨

隨著上市公司2015年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)陸續(xù)公布，績(jī)優(yōu)股逐步浮出水面。截至1月23日公布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，報(bào)喜占六成，主要集中在化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備和電子五大行業(yè)，而報(bào)憂公司則主要是一些傳統(tǒng)性周期性行業(yè)公司。一般而言，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)往往是股價(jià)的一個(gè)重要支撐，但是在這么大規(guī)模報(bào)喜的公司中該怎樣遴選呢？

并購(gòu)重組推動(dòng)業(yè)績(jī)劇增

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，滬深兩市共有1407家上市公司公布了2015年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，891家業(yè)績(jī)報(bào)喜（預(yù)增315家，續(xù)盈155家，扭虧101家，略增320家），占比逾六成。其中，冠福股份、神州高鐵、巨龍管業(yè)、廣東甘化等11家公司凈利潤(rùn)最大增長(zhǎng)幅度超過(guò)10倍，另有116家公司凈利潤(rùn)最小增長(zhǎng)幅度也超過(guò)1倍。

在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，這些公司還能保持高增長(zhǎng)，其中一個(gè)重要原因就是通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行等手段進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，從而帶動(dòng)了業(yè)績(jī)的華麗轉(zhuǎn)身。如冠福股份、巨龍管業(yè)、奧特佳、江粉磁材、順榮三七、中關(guān)村、凱撒股份、明家科技及山東如意等。冠福股份以預(yù)增30倍居于目前兩市業(yè)績(jī)?cè)龇畲蟮墓?。而巨幅增長(zhǎng)的主要原因就是合并了能特科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（凈利潤(rùn)1.85億元）。此外，公司剝離持有的陶瓷、竹木、玻璃制品的生產(chǎn)與分銷業(yè)務(wù)子公司100%的股權(quán)等。日前，公司又發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)江蘇寶眾寶達(dá)藥業(yè)。公司通過(guò)并購(gòu)、剝離、再并購(gòu)的三部曲，使得幾年前還在退市邊緣掙扎的冠福股份實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，成為目前2015年的預(yù)增王。

另外，從這些報(bào)喜的公司行業(yè)分布來(lái)看，化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備和電子五大行業(yè)中占比較高，占總報(bào)喜公司四成。

有喜則有憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，超500余家公司2015年業(yè)績(jī)下滑，其中凈利潤(rùn)下滑幅度超1倍的公司有23家；嘉凱城、天音控股、大連國(guó)際和恒大高新四家公司更為慘痛，下滑最大幅度超10倍。另外，從虧損金額來(lái)看，中國(guó)重工、中煤能源、中海集運(yùn)等10家公司虧損金額居前，預(yù)告凈利潤(rùn)虧損均超過(guò)10億元，合計(jì)近23億元。這些公司基本上都屬于采掘、鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)等周期性行業(yè)。

三維度遴選績(jī)優(yōu)個(gè)股

今年初，在“熔斷”的恐慌性下跌帶動(dòng)下，截至1月22日，上證指數(shù)跌幅近20%，擊穿3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，在非理性下跌中，許多股票在恐慌中被錯(cuò)殺，其中就包括許多業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗的個(gè)股。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可以反映出公司的盈利能力及成長(zhǎng)性，因此在高業(yè)績(jī)的支撐下，理論上其股票價(jià)格較其他股票也應(yīng)該有較大上漲空間?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，預(yù)告中凈利潤(rùn)翻倍的127家公司股票中，有94只個(gè)股今年以來(lái)跑輸同期大盤(pán)，其中跌幅超過(guò)30%有21只，包括中電鑫龍、凱樂(lè)科技、川大智勝、恒順眾昇、常鋁股份等。

雖然在業(yè)績(jī)支撐下，給個(gè)股鑄就了一道安全防線，但是，在這些個(gè)股中仍有像超華科技、慧球科技、航天機(jī)電等市盈率動(dòng)輒上千上萬(wàn)的，給人一種“高處不勝寒”的感覺(jué)。一般而言，低市盈率意味著低估值，也相對(duì)安全。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在業(yè)績(jī)翻倍的個(gè)股中，剔除為負(fù)數(shù)之外，有18只個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率低于30倍，如海翔藥業(yè)、金龍機(jī)電、太平洋、渝三峽A等，而廣日股份、廣發(fā)證券、光大證券更是低于10倍。

另外，今年開(kāi)局不利，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)頻頻破定增價(jià)格，而跌破增發(fā)價(jià)也是市場(chǎng)上較為認(rèn)可的一個(gè)價(jià)值洼地，這就不僅意味著普通投資者可以以低于大股東、機(jī)構(gòu)投資者的價(jià)格買到更便宜的股票，而且還沒(méi)有鎖定期限的限制，因此借定增之手抄底A股，不失為當(dāng)下投資的高明之舉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述業(yè)績(jī)翻倍的個(gè)股中，有105起定向增發(fā)，但是，同1月22日收盤(pán)價(jià)相比，比亞迪、東方明珠、世榮兆業(yè)等23只個(gè)股已破增發(fā)價(jià)，其中，哈藥股份的折價(jià)率最高，達(dá)41.65%，接下來(lái)是安潔科技、*ST酒鬼、錦龍股份、中材科技、廣博股份、東華能源、世榮兆業(yè)、中電鑫龍等，其折價(jià)率均超過(guò)20%。

最后，投資者還可以關(guān)注解禁前認(rèn)購(gòu)方還是浮虧的公司。定增股份解禁前后，上市公司或許會(huì)出利好拉升股價(jià)，讓參與定增的機(jī)構(gòu)借機(jī)出貨，從而取得超額收益。上述業(yè)績(jī)翻倍且破增發(fā)的23只個(gè)股中，安潔科技、廣博股份、中珠控股、凱樂(lè)股份等多只個(gè)股將在今年上半年陸續(xù)達(dá)到解禁期。

附：部分破增發(fā)且在上半年解禁的個(gè)股