每經(jīng)編輯 趙靜林    

每經(jīng)記者 趙靜林

連連下行的歐美股市終于在美油暴漲的強(qiáng)力拉升下暫時(shí)收住了跌勢(shì)。雖然A股有春節(jié)休市這個(gè)休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)，但經(jīng)歷了周四港股開(kāi)市大跌與周五美股的反彈，美國(guó)市場(chǎng)上的中國(guó)股票ETF已先行一步感受到了“猴市”上竄下跳的氛圍。

僅僅兩個(gè)交易日，這些以中國(guó)A股和港股為主要投資標(biāo)的的ETF在A股還在休市的前提下就經(jīng)歷了一輪下跌和反彈。美國(guó)最大的中國(guó)A股ETF在周四下跌了2.27%，又在周五上漲了1.99%，追蹤富時(shí)中國(guó)50指數(shù)的三倍杠桿ETF，YINN和YANG更是體驗(yàn)了一回漲跌幅超過(guò)6%的過(guò)山車(chē)。面對(duì)這樣的行情，投資者的心情其實(shí)是相當(dāng)崩潰的。

A股休市 在美上市中國(guó)股票ETF跌而復(fù)漲

A股春節(jié)休市的這一周，前3個(gè)交易日，面對(duì)標(biāo)普500與納斯達(dá)克指數(shù)猝不及防的“跌跌不休”，眾多美國(guó)上市的中國(guó)股票ETF由于主要投資港股和A股而得以幸免一難。而周四港股開(kāi)市遇挫，恒生指數(shù)大跌3.85%，這類(lèi)ETF也最終難擋大勢(shì)。下跌最明顯的當(dāng)屬著名杠桿ETF公司Direxion旗下富時(shí)中國(guó)50指數(shù)三倍正向杠桿ETF（YINN），11日當(dāng)日跌幅達(dá)6.25%。該公司旗下另一只滬深300指數(shù)兩倍正向杠桿ETF（CHAU）也下跌了4.53%。

美國(guó)最大的中國(guó)A股ETF，德銀X-trackers 嘉實(shí)滬深300中國(guó)A股ETF（ASHR）ASHR則下跌了2.27%，而這只ETF在8日和9日僅下跌了0.51%和0.92%。

還沒(méi)好好喘口氣，周五美油大漲12%創(chuàng)下2009以來(lái)最大單日漲幅又強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)了整個(gè)歐美市場(chǎng)的局勢(shì)，美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)股票ETF也順勢(shì)把前一個(gè)交易日的跌幅漲了回來(lái)。YINN和CHAU分別上漲了6.55%和4.28%，ASHR也上漲了1.99%，一來(lái)一去，實(shí)在不知該用什么表情面對(duì)。

Direxion官網(wǎng)相關(guān)信息顯示，YINN和CHAU主要通過(guò)配置金融衍生品和相關(guān)金融工具來(lái)達(dá)到每日三倍或兩倍于目標(biāo)指數(shù)的回報(bào)。如2月11日YINN的投資組合就包括IsharesChinaLarge-CapETF指數(shù)互換合約、大額存款單等。其追蹤的富時(shí)中國(guó)50指數(shù)包含香港交易所總市值最高的50只中國(guó)股票（H股、紅籌股和P股）。受港股連續(xù)兩個(gè)交易日大跌的影響，富時(shí)中國(guó)50指數(shù)11日下跌了4.71%，12日繼續(xù)下跌1.76%。

ASHR則是追蹤滬深300指數(shù)。與其他多數(shù)境外上市的中國(guó)股票ETF只能通過(guò)衍生品或其他金融工具間接投資A股不同，ASHR通過(guò)RQFII額度直接投資中國(guó)A股市場(chǎng)。也就是說(shuō)，其交易價(jià)格和凈值與A股的走勢(shì)聯(lián)系更為緊密。而周四和周五滬深300還處于休市中，ASHR卻從下跌2.27%再到上漲1.99%，可謂是實(shí)實(shí)在在的“躺著也中槍”。

反向ETF資金持續(xù)凈流出

除了以上提到的這些ETF，還有一類(lèi)同樣是投資中國(guó)A股或港股的反向ETF也相當(dāng)值得關(guān)注。與杠桿ETF類(lèi)似，反向ETF是通過(guò)配置多種金融衍生品以求獲得與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)相反的收益。

如周四,Direxion富時(shí)中國(guó)50指數(shù)三倍杠桿反向ETF（YANG）逆勢(shì)大漲6.31%，周五則下跌了6.63%。