降準(zhǔn)提振市場信心多熱點(diǎn)聯(lián)袂上漲 周一央行降準(zhǔn)對(duì)市場信心的提振作用明顯，昨日A股經(jīng)過早盤的震蕩消化后強(qiáng)勁拉升，貴金屬、地產(chǎn)、券商等多熱點(diǎn)聯(lián)袂上漲，但兩市成交量并沒有跟上，觀望之風(fēng)依然濃厚。 盡管多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)降準(zhǔn)首日可能高開低走，但市場表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期。昨日早盤兩市主要股指微幅高開后迅速震蕩走低。但經(jīng)過早盤消化后，在券商股、保險(xiǎn)股等帶領(lǐng)下，午盤強(qiáng)勁回升。截至昨日收盤，上證綜指報(bào)收于2733.17點(diǎn)，上漲45.19點(diǎn)，漲幅1.68%；深證成指報(bào)收于9322點(diǎn)，上漲224.64點(diǎn)，漲幅2.47%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1934.92點(diǎn)，上漲54.77點(diǎn)，漲幅2.91%。 但觀望之風(fēng)依然濃厚，兩市成交量依然不足。昨日兩市共成交4624億元，成交量依然沒有有效放大，存量博弈格局明顯。技術(shù)上看，昨日的反彈力度不足以收復(fù)前一交易日下跌的失地，市場下降通道并沒有被打破。 券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、有色等多個(gè)權(quán)重板塊聯(lián)袂上漲，新能源汽車、電商和手游等成長股也大幅反彈。受中信證券大股東增持的利好提振，昨日券商板塊漲幅居前，東方證券、中信證券等個(gè)股漲幅均在7%以上。地產(chǎn)板塊也表現(xiàn)突出，深振業(yè)A、棲霞建設(shè)等7只地產(chǎn)股齊齊漲停。昨日新能源汽車、手游概念、節(jié)能環(huán)保等多個(gè)板塊也強(qiáng)勁反彈。 降準(zhǔn)提升了市場信心?！按舜谓禍?zhǔn)傳遞出貨幣政策信號(hào)的重大變化，是市場可以積極的催化劑?！狈秸C券郭艷紅認(rèn)為，此次降準(zhǔn)意味著貨幣政策重新關(guān)注穩(wěn)增長，只有穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，匯率趨勢(shì)才會(huì)變化。此次降準(zhǔn)一方面可以對(duì)沖外匯占款的流出，一方面可以穩(wěn)定國內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期，后續(xù)流動(dòng)性緊張局面將有所緩解。此次政策調(diào)整疊加上此前市場已經(jīng)反映了較多的悲觀預(yù)期，建議積極把握此次反彈機(jī)會(huì)。 盡管市場信心依然脆弱，但煤炭、有色、地產(chǎn)等周期股卻表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。供給側(cè)改革推進(jìn)背景下，部分大宗商品價(jià)格微幅反彈，刺激周期股輪番走強(qiáng)，這也是周期股近期走強(qiáng)的原因。煤炭、房地產(chǎn)、有色金屬等權(quán)重板塊已經(jīng)開始逆市上升，表現(xiàn)突出的多只煤炭股月線已經(jīng)收出多根陽線，比如西山煤電月線已經(jīng)收出六連陽。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，螺紋連續(xù)自2015年12月初至今漲幅已經(jīng)超過20%，滬鋁連續(xù)也悄然上漲16%。 不過，目前市場看空情緒依然濃重，磨底過程也將一波三折。銀河證券表示，A股仍處于2015年6月以來的下跌通道中，短期反彈不改下行趨勢(shì)，2016年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，貨幣政策放松對(duì)于穩(wěn)增長的邊際效應(yīng)下降，但持續(xù)寬松導(dǎo)致的人民幣貶值和通脹壓力增大，同時(shí)A股目前的估值并不低，傳統(tǒng)周期性行業(yè)估值基本處于中樞位置，以TMT行業(yè)為代表的成長股估值仍高達(dá)50倍以上，這個(gè)估值水平仍需市場進(jìn)一步消化。 暫勿幻想V形反轉(zhuǎn) ⊙申萬宏源證券桂浩明 都說2016年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很復(fù)雜，現(xiàn)在看來的確如此。就以股市而論，短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)就出現(xiàn)了多次“千股跌?！钡臉O端走勢(shì)，投資者損失普遍十分嚴(yán)重。 就全市場而言，目前資金面并不算很緊張，這一點(diǎn)從回購利率上就可以看出。顯然，目前股市的低迷，并非缺乏資金所致。那么，是否存在由于樓市活躍而分流股市資金的問題呢？從全國范圍來說，不能說絕對(duì)沒有這種情況，但不會(huì)是一種普遍現(xiàn)象。現(xiàn)在樓市真正火爆的是北上廣深這些一線城市，而它們迄今仍然實(shí)現(xiàn)限購，投機(jī)需求很難方便地得到實(shí)現(xiàn)。進(jìn)一步說，對(duì)于在股市中有較大投入的人士而言，通?，F(xiàn)在也不會(huì)沒有住房，說有人把股市資金抽出去買房因而導(dǎo)致了股市下跌，恐怕沒有太大依據(jù)。至于因?yàn)閾Q匯、購買黃金的需求增加而抑制了股市，同樣也缺乏依據(jù)。在社會(huì)資金并不太緊張的情況下，股市出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌，并且不時(shí)發(fā)生大面積跌?，F(xiàn)象，顯然有更為復(fù)雜而深刻的原因。 人們注意到，近年來實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱對(duì)股市有重大影響，而現(xiàn)在人們所面臨的則是這樣一種現(xiàn)象：從各項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)及先導(dǎo)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒有真正擺脫下降通道。也因?yàn)檫@樣，一段時(shí)間以來，投資者更加關(guān)注的是那些具有反周期特征的新興產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，由此也營造出了局部的熱點(diǎn)。而最近一段時(shí)間，房地產(chǎn)在政策推動(dòng)下出現(xiàn)了明顯升溫，并且又波及部分上游資源型企業(yè)及中游傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)。但問題在于，這些行業(yè)明顯有去產(chǎn)能與降庫存的壓力，因此只能是低位反彈，但這樣一來在某種程度上新興產(chǎn)業(yè)則受到了擠壓，因而形成了暴跌。問題還在于，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上的這種變化，對(duì)于投資者預(yù)期又帶來了新的沖擊。當(dāng)人們的預(yù)期變得不那么穩(wěn)定的時(shí)候，多數(shù)人在操作上會(huì)選擇觀望甚至退出。而一段時(shí)間來所出現(xiàn)的多次千股跌停局面，對(duì)市場的最大影響倒還不在于蒸發(fā)了多少市值，而在于嚴(yán)重挫傷了投資者的積極性和自信心，弱化了其風(fēng)險(xiǎn)投資的意愿。 顯然，這樣的狀態(tài)在A股歷史上并不多見，市場各界也普遍缺乏應(yīng)對(duì)的措施。而且，作為制約大盤最重要因素的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在又是處于L型狀態(tài)，這就要求廣大投資者對(duì)行情要有長期打算。不能幻想股市在探出某個(gè)底部后就來個(gè)V形反轉(zhuǎn)。今年兩個(gè)月來的走勢(shì)也已經(jīng)告訴大家，目前市場跌要比漲容易，漲了半個(gè)月的成績，可能只要一天就能夠盡數(shù)跌去。因此，在操作上堅(jiān)持控制倉位，不輕易出手，保存好實(shí)力等偏向防御性的做法，就顯得十分必要。同時(shí)，盡管說大跌會(huì)帶來機(jī)會(huì)，而這種機(jī)會(huì)的出現(xiàn)有時(shí)則非常需要時(shí)間，而且在導(dǎo)致大跌的根本原因消除之前，不能幻想大力度反彈馬上就會(huì)出現(xiàn)。周二下午股市有所反彈，但是成交并沒有明顯放大，而當(dāng)天的熱點(diǎn)也未必具備持續(xù)演繹的可能，所以投資者還是把它當(dāng)作超跌后的反彈來對(duì)待，對(duì)后市的謹(jǐn)慎心理還不能淡化。 【市場焦點(diǎn)】 昨日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了8家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。這8家公司中有3家將登陸上交所，深交所中小板2家，創(chuàng)業(yè)板3家。 周三（3月2日），建藝集團(tuán)（002789）將通過深交所網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)行申購。據(jù)交易所公告，本次公開發(fā)行新股不超過2030萬股，本次發(fā)行不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓，擬于深交所中小板上市。 從深交所網(wǎng)站獲悉，成都新易盛通信技術(shù)股份有限公司人民幣普通股股票將于2016年3月3日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。 【市場動(dòng)態(tài)】 昨日發(fā)布的上周新開證券賬戶數(shù)、保證金流入流出情況等數(shù)據(jù)顯示，上周新增投資者數(shù)量創(chuàng)2015年7月以來新高，市場交易活躍度顯著提升，保證金實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩周凈流入。 隨著天創(chuàng)時(shí)尚、鷺燕醫(yī)藥相繼打開一字漲停板，IPO新規(guī)下發(fā)行的首批新股的網(wǎng)下打新收益率隨之出爐。伴隨市場的連續(xù)調(diào)整，新股上市漲幅整體下行，持有滬市大盤藍(lán)籌股并參與網(wǎng)下打新的盈利可觀。 鄧普頓新興市場團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席麥樸思1日接受媒體采訪時(shí)表示，由于預(yù)計(jì)新興市場資產(chǎn)在臨近年底將反彈，其正在“非常有選擇性”地買入中國股票，并在所有發(fā)展中國家尋找合適的投資機(jī)會(huì)。 盡管A股出現(xiàn)了一定程度反彈，但要恢復(fù)市場的樂觀情緒，卻仍存在較多阻礙。多位機(jī)構(gòu)人士也表示，近期在操作上非常猶豫，不敢有特別大的動(dòng)作。 瑞銀證券中國首席策略分析師高挺則在報(bào)告中指出，隨著“兩會(huì)”臨近，市場關(guān)注的焦點(diǎn)也將轉(zhuǎn)向“兩會(huì)”期間政策訊號(hào)和供給側(cè)改革，未來一段時(shí)間投資者信心有望逐步恢復(fù)。 時(shí)隔一年多時(shí)間，中信證券第一大股東——中國中信有限公司(以下簡稱中信有限)終于再度出手。不同的是，一年多前，中信有限高位減持，如今又在低位增持。一來一去，其精準(zhǔn)的操作讓市場驚嘆不已。 有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2016年可配置的保險(xiǎn)資金規(guī)模將達(dá)到4.5萬億元，按照當(dāng)前10%-15%的配置水平，理論上將有4500億元-6000億元的增量資金進(jìn)入股市。 自今年首個(gè)交易日以來，兩融余額先后跌破1萬億元、9000億元整數(shù)關(guān)口，2月份以來一直維持在9000億元以下。 國泰君安在此階段推出此類措施，主要是對(duì)市場長期穩(wěn)定有信心。上海一位大型券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士預(yù)計(jì)，后續(xù)應(yīng)該還會(huì)有其他券商推出類似措施。 滬股通前日凈買入17億元滬市股票進(jìn)行抄底。果不其然昨日（3月1日）滬指午后拉升，全天上漲1.68%。而在昨日，這些資金并沒有“逃跑”，而是繼續(xù)加碼抄底A股，再度凈買入5億元滬市A股。 【市場觀點(diǎn)】 隨著兩會(huì)的臨近，以及周一央行的突然降準(zhǔn)，再結(jié)合技術(shù)面上發(fā)出短暫反彈的提示，我們預(yù)計(jì)在兩會(huì)期間的前半段，市場仍以穩(wěn)定壓倒一切為主，短期仍可搏擊一下反彈。 展望3月，在穩(wěn)增長的刺激效果還不明朗以及改革政策無法超預(yù)期之前，投資者信心仍舊低迷，配置大盤股更多的是出于防御的目的。 3月份公布的上市公司盈利和宏觀數(shù)據(jù)等基本面整體難超預(yù)期，寬松貨幣對(duì)股市的邊際影響在減弱。資金存量博弈將成為3月行情的主要特征，預(yù)計(jì)市場將以弱勢(shì)震蕩為主。 目前來看，短期超跌反彈有望推進(jìn)，超跌股更易獲得資金青睞；但做多信心的修復(fù)需要時(shí)間，經(jīng)濟(jì)疲弱壓制市場預(yù)期，弱勢(shì)格局暫難反轉(zhuǎn)，震蕩筑底、波動(dòng)前行的節(jié)奏還將延續(xù)。 周一晚間迎來本年度央行首次降準(zhǔn)，A股周二應(yīng)聲反彈，而周二又是3月第一天，讓市場迎來久違的開門紅。記者屈紅燕