每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹    

◎每經(jīng)記者 朱丹丹

去年下半年以來，“一站式互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)”概念被市場(chǎng)點(diǎn)燃，更是吸引了微眾銀行、螞蟻聚寶、京東金融以及不少P2P機(jī)構(gòu)的加入。

4月13日，宜信公司聯(lián)合零壹財(cái)經(jīng)研究院發(fā)布的《一站式互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，未來5年該市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到10萬億元量級(jí)。

“中國(guó)‘一站式’互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的發(fā)展已經(jīng)超出了我們的想象，金融技術(shù)與大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合，為入門級(jí)投資者減少?zèng)Q策壓力，提供便捷的理財(cái)體驗(yàn)?！币诵攀紫瘧?zhàn)略官陳歡表示。

不過，零壹財(cái)經(jīng)研究員奚玉莉也坦言，“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)整體步入快速發(fā)展階段的同時(shí)，也暴露出一些監(jiān)管合規(guī)、產(chǎn)品同質(zhì)化等問題。現(xiàn)階段，這類平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是資產(chǎn)的多樣性以及資產(chǎn)質(zhì)量，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，可能需要解決用戶的決策問題，比如是否能夠引入一些高效的決策方式。

2020年或達(dá)10萬億規(guī)模

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，“一站式理財(cái)”應(yīng)運(yùn)而生，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、P2P企業(yè)、傳統(tǒng)金融或?qū)崢I(yè)機(jī)構(gòu)都紛紛涉足該市場(chǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年平安集團(tuán)、微眾銀行、螞蟻聚寶、京東金融幾乎在同一時(shí)段拋出“一站式理財(cái)”策略；而陸金所、人人貸、積木盒子、紅嶺創(chuàng)投等互金平臺(tái)也先后推出轉(zhuǎn)型計(jì)劃，開始擴(kuò)充理財(cái)品類，升級(jí)至綜合財(cái)富管理平臺(tái)。

“未來很可能不再存在單一型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，而全部轉(zhuǎn)型為“一站式”平臺(tái)。預(yù)計(jì)，一站式互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在2020年的規(guī)模有望達(dá)到10萬億元量級(jí)?！鄙鲜觥秷?bào)告》指出。

對(duì)此，奚玉莉也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等記者也解釋道，首先，未來很可能不再存在單一型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，而全部轉(zhuǎn)換為“一站式”平臺(tái)，僅是存量的轉(zhuǎn)換，每年即能為“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)帶來數(shù)萬億元的交易規(guī)模。其次，從資產(chǎn)端來看，傳統(tǒng)資產(chǎn)（例如類固收債權(quán)）的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，新型資產(chǎn)仍被源源不斷的被發(fā)掘。最后，從資金端來看，整個(gè)社會(huì)的理財(cái)結(jié)構(gòu)從線下向線上遷徙已經(jīng)成為必然趨勢(shì)，為“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)帶來充沛的資金供應(yīng)。

宜信財(cái)富此前發(fā)布的《2015中國(guó)大眾富裕階層財(cái)富白皮書》顯示，中國(guó)私人可投資資產(chǎn)總額將達(dá)到114.5萬億元，受訪的大眾富裕群體有55.6%參與過互聯(lián)網(wǎng)金融投資。

“總體來看，‘一站式’互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)目前仍處于用戶導(dǎo)入階段，面對(duì)的是增量市場(chǎng)，吸引了大量平臺(tái)參與競(jìng)爭(zhēng)。從市場(chǎng)格局來看，以電商為代表的流量巨頭占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)?！绷阋佳芯吭嚎偙O(jiān)李耀東坦言，但綜合化理財(cái)作為一項(xiàng)非標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，流量?jī)?yōu)勢(shì)尚不是決定性的?！耙徽臼嚼碡?cái)”是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)服務(wù)精細(xì)化的起點(diǎn)，平臺(tái)可基于用戶、數(shù)據(jù)、技術(shù)、資產(chǎn)等不同優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，而理財(cái)決策的便捷化已經(jīng)成為現(xiàn)階段平臺(tái)精細(xì)化運(yùn)作的主要著力點(diǎn)。

奚玉莉亦分析指出，不同的背景決定了不同平臺(tái)自身的資源稟賦和戰(zhàn)略定位。隨著未來資產(chǎn)的逐漸豐富、行業(yè)格局的逐步清晰，以及平臺(tái)垂直定位的逐步形成，除了一些大型的“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)會(huì)全面覆蓋各類決策服務(wù)外，定位相對(duì)垂直的中小型平臺(tái)則可能將分別從智能化、社交化、顧問化的角度形成自己的特色，以滿足用戶的不同理財(cái)風(fēng)格。

產(chǎn)品仍存較大的同質(zhì)性

值得注意的是，“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)雖然快速發(fā)展，但仍然面臨監(jiān)管、產(chǎn)品以及決策上的問題。

“在產(chǎn)品的多元化進(jìn)程中，大量平臺(tái)借助‘互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新’概念包裝，進(jìn)入證券咨詢、定向委托投資、金融產(chǎn)品收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等領(lǐng)域，但這些領(lǐng)域大多蘊(yùn)含復(fù)雜的合規(guī)性問題。”奚玉莉坦言，國(guó)內(nèi)金融行業(yè)監(jiān)管的核心主要針對(duì)三個(gè)問題：資金池、公眾化風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)溢出，比如理財(cái)平臺(tái)在沒有相關(guān)牌照的情況下必須嚴(yán)格杜絕觸碰投資人的資金等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年底，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下稱《意見稿》）規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品。

不少業(yè)內(nèi)人士曾認(rèn)為，這一條款將會(huì)對(duì)抱著“一站式理財(cái)”夢(mèng)想的P2P公司產(chǎn)生影響。如果相關(guān)平臺(tái)想要繼續(xù)完成一站式理財(cái)服務(wù)，可能就需要申請(qǐng)相應(yīng)的銷售資質(zhì)牌照。

奚玉莉還進(jìn)一步分析指出，除了監(jiān)管和合規(guī)性問題之外，大量“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)在產(chǎn)品上存在較大的同質(zhì)性；此外，當(dāng)前顧問化，社交化和智能化模式的“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在決策有效性上好存在或多或少的問題，完全依賴用戶個(gè)人進(jìn)行投資決策難以發(fā)揮“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)恼嬲齼r(jià)值。

李耀東亦表示，整體來說，國(guó)內(nèi)的“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)部分解決了理財(cái)產(chǎn)品的豐富性問題，但還未能在決策輔助和配置工具方面產(chǎn)生突破，其中的關(guān)鍵在于智能技術(shù)的缺乏以及對(duì)“智能”理解的分歧。

在奚玉莉看來，面對(duì)諸多問題，未來“一站式”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)將更加關(guān)注經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品的合規(guī)性，同時(shí)逐漸重視用戶分層和粘性經(jīng)營(yíng)問題。此外，豐富資產(chǎn)供給仍將是各平臺(tái)短期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，而智能化則是其發(fā)展的真正基石。