4月30日，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會將在“股神”巴菲特的家鄉(xiāng)小鎮(zhèn)奧馬哈舉行。屆時，92歲的查理·芒格和85歲的沃倫·巴菲特將在大會上與參會者分享自己的投資經(jīng)驗并回答問題。巴菲特“門徒”盡享價值投資群體文化存在感的時刻，又一次到來了。 這位被奉行為價值投資領(lǐng)域的大神，更是被不少投資人士頂禮膜拜。每次午餐都被視為拜神的舉動，只是拜神能求得真經(jīng)嗎？ 比起伯克希爾·哈撒韋年度股東大會，接下來即將在Ebay網(wǎng)上競拍“2016年與巴菲特共進(jìn)午餐”的機(jī)會更是聚焦世人眼球。因為后者可以使投資者更近距離地與巴菲特接觸，更充分地向巴菲特提問，為以后更多的獲取與巴菲特聯(lián)系的機(jī)會，以及為競拍成功者提升個人聲譽(yù)或公司聲譽(yù)。 下表中的TedWeschler就是一個幸運(yùn)者。第一次共餐后，巴菲特邀請他參與次年伯克希爾·哈撒韋的股東大會；而在第二次共餐后，巴菲特邀請他到伯克希爾·哈撒韋上班。雖然如今這位幸運(yùn)者已經(jīng)在為巴菲特管理著一筆數(shù)目不小的資產(chǎn)，而且有做巴菲特接班人的潛在可能性，但早些年當(dāng)他寫信給巴菲特謀求免費(fèi)工作時，也曾一度石沉大海。 2002年~2015年與巴菲特共進(jìn)午餐的主要參與者▼ 注：競拍價單位為萬美元，保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 國外資本市場里的牛人離我們太遙遠(yuǎn)，牛妹（微信號：buerniu5188）想和大家細(xì)說一下與中國人相關(guān)的三位和巴菲特共進(jìn)午餐的成功競拍者。 段永平：做慈善也捧場 作為第一位與巴菲特共進(jìn)午餐的華人，段永平先生自稱他自己并非像巴菲特那樣十分擅長看上市公司報告，但要對一些關(guān)鍵欄目認(rèn)真分析。另外，段永平對重要的上市公司報告會聘請一些專業(yè)的會計師、律師為他解讀，并提供所需的專業(yè)意見。 相對于巴菲特喜歡做零售業(yè)、公用事業(yè)等他熟悉的行業(yè)股票而言，段永平對互聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)專注較多。 在競拍與巴菲特共進(jìn)午餐之前，段永平已經(jīng)參加過伯克希爾·哈撒韋的年度股東大會。在對媒體的采訪中，段永平也聲稱，他參加與巴菲特共進(jìn)午餐并非出于“三顧頻煩天下計”，而是出于捧場。 段永平的這張“飯票，是以他和妻子共同發(fā)起的慈善基金出資競拍”的。據(jù)美國相關(guān)法律，股票直接交給慈善基金或者組織可以少交一部分稅，同時慈善基金每年也要以其價值的一定比例捐出一部分錢。競拍與巴菲特共進(jìn)午餐所用資金的錢，也是捐給GlideFoundation用于慈善事業(yè)。 段永平具有中國人民大學(xué)計量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，并且具有實業(yè)界股份制企業(yè)的成功經(jīng)營經(jīng)驗。而段永平一開始接觸股票的時候，K線圖、漲跌概率、技術(shù)測市等都看不進(jìn)去，但關(guān)于巴菲特投資理念的“買一家公司的股票就等于在買這家公司，買它的一部分或者全部”、“投資你看得懂的、被市場低估的公司”等名言，段永平則一看就懂。 正是由于國內(nèi)實業(yè)經(jīng)營的豐富經(jīng)驗以及對巴菲特的價值投資邏輯的深刻理解，段永平在美國的股票投資做得風(fēng)生水起。段永平最為經(jīng)典的戰(zhàn)績就是在股價1美元以下的時候大舉購入網(wǎng)易股票，其購入的邏輯就是來自于投資網(wǎng)易和他之前的國內(nèi)經(jīng)營游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗。 網(wǎng)易的股價也很爭氣，2015年底網(wǎng)易的股價最高位曾摸至186美元以上，時至今日仍在130美元以上。據(jù)段永平此前表示，正是由于他對游戲機(jī)產(chǎn)品的認(rèn)識經(jīng)驗，才通過比較分析得出網(wǎng)絡(luò)游戲更大的市場價值空間。 段永平投資的另一股票UHAL，2003年購入時平均股價為3.5美元左右。UHAL在2015年11月的最高股價為436美元以上，現(xiàn)今股價已達(dá)到350美元以上。這是在他與巴菲特共進(jìn)午餐之前就有的經(jīng)典戰(zhàn)績。 段永平也有一些走勢沒那么強(qiáng)勁的股票。例如，2011年買入的GE，當(dāng)年股價介于15至20美元之間，而5年過去了，GE股價還在30美元附近。一個被段永平本人提過的虧損案例是FreshChoice，但比起他盈利的股票，虧損額微不足道。另一只曾被他重倉持有的股票是九城關(guān)貿(mào)，該股已經(jīng)于2014年5月退市。 趙丹陽：真正的拜神求經(jīng) 2007年春，上證指數(shù)沖上3000點(diǎn)，趙丹陽因為看空而果斷清倉。隨后，上證指數(shù)卻一路沖至6000點(diǎn)以上，才折返而回。手里拿著大把大把的現(xiàn)金，卻眼睜睜地看著股市暴漲，這讓趙丹陽飽受非議。在后來與巴菲特共進(jìn)午餐后接受媒體采訪時，他也表示當(dāng)年他看不懂這個市場，不敢下重手，因而錯失良機(jī)。 在與巴菲特共進(jìn)午餐的問題上，趙丹陽絕對是愿意舍得花重金。2008年，趙丹陽競拍與巴菲特共進(jìn)午餐的“飯票”價格在210萬美元以上，這是起拍價2.5萬美元的9倍左右，也是第一位把“飯票”價格從100萬級以下加碼到200萬級的競拍者。 趙丹陽是帶著兩個問題去求取真金的：一是為了自己想清楚了但不敢下重手投資的領(lǐng)域，求得巴菲特的親口確認(rèn)；另一個是，對于社會上有多個解釋或說法的巴菲特投資有關(guān)的關(guān)鍵問題，求得巴菲特的親口澄清。 由此可見，在午餐前，一方面，趙丹陽是巴菲特的忠實信徒；另一方面，他對巴菲特投資理念也并未參悟透徹。 “用實業(yè)投資家的眼光審視證券投資”，但現(xiàn)實中趙本人并無太多實業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗，這是他與段永平和朱曄的差別。事實上，有自己熟悉的行業(yè)，并懂與之相關(guān)的實業(yè)經(jīng)營，這對一個價值投資者來說是相當(dāng)重要的。 趙丹陽曾問巴菲特，股票估值模型的方法以及未來看好哪些行業(yè)，但巴菲特未曾回答這類核心問題。 2009年6月24日（紐約時間），趙丹陽與巴菲特共進(jìn)午餐時，上證指數(shù)在2950點(diǎn)附近。1個多月以后，上證指數(shù)從3478點(diǎn)開始了漫漫熊途。 牛妹（微信號：buerniu5188）關(guān)心的是，經(jīng)歷與巴菲特共進(jìn)午餐之后的趙丹陽，是否疑惑盡釋，真正“悟道”了呢？ 在此之后的一段時間內(nèi)，趙丹陽去了印度資本市場，最終鎩羽而歸。但在他離開印度資本市場之后，印度孟買指數(shù)卻走向了暴漲之路。 數(shù)據(jù)顯示，2010年1月至2012年1月，趙丹陽管理的赤子之心自然選擇下跌幅度接近50%。并且在2009年至2013年上半年相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，赤子之心自然選擇是跑輸恒生指數(shù)的。 赤子之心自然選擇走勢（2009年初~2016年初） 數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng) 從下圖赤子之心價值的走勢看，趙丹陽管理的這個產(chǎn)品在大部分時間跑輸滬深300指數(shù)。而且從2015年9月至今年3月，該產(chǎn)品走勢基本無甚變化。而巴菲特在大部分時間是跑贏美股指數(shù)的。 赤子之心價值（2014年1月~2016年3月31日） 數(shù)據(jù)來源：私募拍拍網(wǎng) 朱曄：完成與大神見面夢想 在去與巴菲特共進(jìn)午餐之前，朱曄聲稱“我真沒有什么要問的，也沒有想過要問的問題”。據(jù)相關(guān)媒體報道，朱曄與巴菲特共進(jìn)午餐是為了完成以前的理想。 朱曄是通過借殼重組原科冕木業(yè)而坐上上市公司天神娛樂董事長座位的。從公開資料看，截至2015年12月31日，天神娛樂的營業(yè)收入按行業(yè)劃分已經(jīng)和木制品業(yè)沒有什么關(guān)系了。朱曄已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營方面獲得不少成功經(jīng)驗，從下表看天神娛樂經(jīng)營業(yè)績是不錯的。 有趣的是，朱曄問巴菲特第一個問題是，“我不會炒股，請教教我怎么炒股?！睕]想到巴菲特的回答是：“我也不會炒股。” 后面的幾個問題，如小孩教育、合作伙伴、公司管理、公司價值等都是泛泛而談。 2015年7月，天神娛樂發(fā)布了控股股東及董監(jiān)高不減持公司股份的提示性公告。在9月8日（紐約時間）朱曄與巴菲特共進(jìn)午餐時，天神娛樂的股價經(jīng)歷了一輪大跌。這頓午餐之后，該股從66元左右一路漲至最高峰的125元左右。此間的股價漲幅近90%。 今年2月初，該股停牌時股價已接近午餐時價格。但是朱曄已經(jīng)在2015年A股大漲時，于4月28日以90元左右的均價通過大宗交易減持了96.55萬股天神娛樂。而該股在2013年10月30日停牌時，股價才58元左右。 朱曄是不是走的巴菲特道路，不得不引人深思。 與巴菲特共進(jìn)午餐，是一件稀罕事。一是價格不菲，二是一年只有一次機(jī)會。 以上三位華人與巴菲特共進(jìn)午餐之后，他們的投資哲學(xué)、投資成果有什么翻天覆地的變化嗎？牛妹尚難下定論。 另外，今年3月巴菲特通過媒體已經(jīng)提示過投資者，不要以為模仿他，或者其他投資名人的策略就可以簡單致富。牛妹認(rèn)為，巴菲特就是巴菲特，獨(dú)一無二。任何人的成功都離不開天時、地利與人和。 歡迎加入理財不二牛QQ交流群（群號：536986437） 轉(zhuǎn)載請注明：本文轉(zhuǎn)自理財不二牛，請關(guān)注微信號buerniu5188