每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

自實(shí)施IPO新政之后，A股的新股發(fā)行就進(jìn)入了“打新不用先給錢”的新玩法。每逢新一輪新股發(fā)行展開，市場資金都會(huì)趨之若鶩。自今年1月實(shí)施IPO新規(guī)至4月30日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（更多資訊信息請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“添升寶”）記者統(tǒng)計(jì)25只上市新股公布的網(wǎng)下配售名單發(fā)現(xiàn)。包括機(jī)構(gòu)、基金等2000名投資者進(jìn)入了網(wǎng)下配售名單，其中出現(xiàn)了葛衛(wèi)東、趙建平等資本市場上如雷貫耳的名字。

令人感到不解的是，新股網(wǎng)下配售比例遠(yuǎn)低于網(wǎng)上申購，獲配金額也少得可憐，為何如此多的投資機(jī)構(gòu)和自然人都迷戀上這些“小錢”？

網(wǎng)下打新配售率其實(shí)更低

事實(shí)上，打新共有兩種方式，一類是通過網(wǎng)上申購，另外一類便是網(wǎng)下配售。前者是針對(duì)普通投資者的打新方式，也是大家比較熟悉的；而后者主要是為公募、私募、券商、險(xiǎn)資及大戶投資者所選擇。

需要解釋的是，網(wǎng)下配售對(duì)象普遍按照類型大致分三個(gè)類別。其中公募和社?；馂锳類，企業(yè)年金基金和險(xiǎn)資為B類，自然人投資者則為C類。對(duì)于A類投資者，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)是要求主承銷商應(yīng)當(dāng)和發(fā)行人安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%配售。C類則是自然人投資者，配售比例低于A類和B類投資者。

“在帝王潔具的配售原則中，A類和B類投資者的配售比例是高于C類的。”4月28日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電帝王潔具的承銷商華西證券，有關(guān)人士對(duì)此表示。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)下配售的比例大大低于網(wǎng)上申購的中簽率。在IPO新規(guī)實(shí)施后，發(fā)行的25只公布網(wǎng)下配售數(shù)據(jù)的上市新股中，網(wǎng)上平均中簽率是0.053%。其中中簽率最低的是維宏股份，中簽率為0.0319%；最高的是南方傳媒，中簽率為0.1329%。

Choice金融終端同時(shí)顯示，在這25只上市新股名單的網(wǎng)下配售名單中，配售比例的平均值為0.015%。這意味著如果一個(gè)投資者申購1萬股，其獲配數(shù)量僅有1.5股。如果以平均值進(jìn)行比較，網(wǎng)上平均中簽率是網(wǎng)下平均獲配比例的3倍之多。

超大戶扎堆網(wǎng)下配售

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過梳理新股網(wǎng)下配售名單后發(fā)現(xiàn)，除了社保、基金、券商等機(jī)構(gòu)，不少在A股市場上大名鼎鼎的人物，也頻頻現(xiàn)身于網(wǎng)下配售名單當(dāng)中。比如，在南方傳媒的網(wǎng)下申購名單中赫然出現(xiàn)了葛衛(wèi)東的名字，葛衛(wèi)東還出現(xiàn)在通宇通訊、維宏股份、堅(jiān)朗五金、鷺燕醫(yī)藥等多只新股的網(wǎng)下配售名單中。

在金徽酒、天鵝股份、名家匯、景嘉微等新股名單中，何雪萍這一名字也反復(fù)出現(xiàn)在上述新股名單之類。另外與葛衛(wèi)東、何雪萍同時(shí)出現(xiàn)在新股網(wǎng)下配售名單中的還有趙建平、趙吉、鄭海若等自然人。

對(duì)于上述名字，長期浸淫資本市場的投資者想必并不陌生。如果上述名字與投資者熟知的那幾位資本超級(jí)大戶是同一人的話，那么這意味著資產(chǎn)上億的資本大鱷也已經(jīng)加入了網(wǎng)下配售的熱潮。

值得一提的是，雖然各位超級(jí)大戶都成功獲配新股，但其配售股數(shù)和金額并不高。以葛衛(wèi)東為例，其網(wǎng)下配售股數(shù)最多的是堅(jiān)朗五金，葛衛(wèi)東在申購920萬股后才獲配了1.5萬股，獲配金額為32.5萬元。而其獲配股數(shù)最少的是天鵝股份，申購1500萬股后才獲配553股，合計(jì)還不到6手，對(duì)應(yīng)的金額僅有4938元。趙建平同樣與此類似，獲配股數(shù)最多的是金徽酒，對(duì)應(yīng)的股份數(shù)是4402股，金額則為4.8萬元。其獲配股數(shù)最少是天鵝股份，獲配股數(shù)和葛衛(wèi)東一樣。

在網(wǎng)下申購上千萬股，最終僅僅到手幾千股甚至幾百股，僅從概率來看，諸位超級(jí)大戶在網(wǎng)下的巨額申購，還不如一般散戶在網(wǎng)上打新“碰運(yùn)氣”？況且因?yàn)榕涫劢痤~的基數(shù)太低，即便新股上市后股價(jià)滾幾倍，超級(jí)大戶收獲的浮盈也是很少。

以新股打開漲停當(dāng)日最高價(jià)進(jìn)行估算，例如葛衛(wèi)東在川金諾的賬面浮盈僅有2.12萬元。而何雪萍在名家匯的賬面浮盈也是有4.8萬元。這對(duì)于這些動(dòng)輒上億交易資金的超級(jí)大戶來講，幾千、幾萬的浮盈簡直是九牛一毛。

為何這么多大戶們都樂此不疲愿意參加網(wǎng)下配售新股，何況要獲得配售資格，還需要有持有股票市值的要求。今年股市多數(shù)股票都呈下跌，新股上獲得的收益，可能還抵消不了持股下跌損失的市值，這又是什么原因呢？記者通過表格梳理發(fā)現(xiàn)，這么多牛散們今年普遍都有中10只新股左右，參與早的牛散更是中了20多只新股，這種次次都中新股的盈利通道，才是吸引牛散們熱衷于此的主要原因。