每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股多數股指續(xù)跌，其中上證綜指當天下挫0.25%，一周累計跌0.71%，跌幅較之前一周的3.86%大為放緩，顯示市場拋壓漸衰，只是多頭人氣遲遲無法積聚。

上周五股市雖然跌的不多，但性質上仍是跌的。由當天盤面看，市場走勢如同夢游。倒是大宗商品期貨在跌了幾天后，在上周五有回升跡象，焦炭甚至出現了漲停。不過，周末有了些令人興奮的消息，這其中最主要的是政治局會議提及股市。

政治局提股市，這其中的信號意義是很強的，不過市場到底作何反響卻又不好說了。個人認為這比較有利于多頭，故建議投資者不宜輕視。即使投資者仍不敢放心買股，但至少不宜過度殺跌。個人相信空頭若過度打壓，將有較大的概率面臨更多的、力度更大的、更加具體的政策干預，包括非市場化干預。

我國經濟層面當前最大的問題是產能過剩。此外，債務結構、投融資結構等方面也存在不太合理的地方。所以，決策層可能迫切地需要股市發(fā)揮其直接融資功能，降低企業(yè)的間接融資或者說債務比重，因此我國在政策層面維護股市是可以理解的。

我猜測“五一”節(jié)后的股市有機會走得更好些，雖然一時可能還難以單邊大漲，但節(jié)前偏弱的盤整格局應有可能轉為偏強的震蕩格局。若果真如此，那么就為一些短期操作水平較高的投資者帶來了炒作機會。

外圍環(huán)境對A股暫時有利，因美元走弱及日元走強，這對人民幣維持強勢有利，故對A股應也有利。當然了，弱美元也易誘發(fā)大宗商品走強以及通脹壓力，但考慮到我國期貨交易所遏制期貨炒作力度極大，所以該風險應暫時可控。

美聯儲4月不加息因素應已消化，故未來關注重點是6月會議加息機會的波動。由目前情況看，6月加息仍不太可能，可假如未來美國經濟指標大幅轉強，則6月加息也不能完全排除。本周美國將公布非農就業(yè)數據，投資者可先關注。

周末我國公布的PMI指數微微回落，但仍處于景氣區(qū)間，該指標對操盤提示意義有限。關于經濟指標，個人認為近期投資者重點應該關注銀行信貸、社融、貨幣供應量、CPI等，其他指標不妨暫時淡化對待。

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