每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

◎每經(jīng)記者 左越

投資者都想抓到百倍牛股，但談何容易。事實(shí)上，要想有這樣的收獲，需要具備“投得早、投得小、投得準(zhǔn)、投得穩(wěn)”等條件。而客觀來說，在主板或創(chuàng)業(yè)板市場，這樣的機(jī)會并不多見。那么，百倍牛股哪里找？答案就是新三板?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》力邀百家機(jī)構(gòu)，共享投資盛宴，隆重推出首屆“新三板未來之星總評榜”，借您一雙慧眼，深度發(fā)掘新三板的優(yōu)秀成長股。請隨記者去看看這些優(yōu)秀成長股的共同基因。

人人都想投中百倍牛股，殊不知其中的難度有多大。梳理起來，起碼得具備以下幾個(gè)條件：第一是投得早，在企業(yè)初創(chuàng)期，或是在高速成長期之前；第二是投得小，在市值不大時(shí)投，幾千萬元變成幾十億元不算太難，幾億元變成幾百億元比較難，幾十億元飛躍到幾千億元就是鳳毛麟角了；第三是投得準(zhǔn)，初創(chuàng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大，存活率不高，黑天鵝遍地，如何在“五六歲”時(shí)，準(zhǔn)確地選出“十八歲”時(shí)人見人愛的“大美女”，的確是個(gè)技術(shù)活；第四是投得穩(wěn)，在二級市場，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了可以止損，但初創(chuàng)期或新三板缺乏流動性，一旦發(fā)現(xiàn)出了問題就只能裝死等待救援，所以倉位控制和配置尤為重要，切忌滿倉賭一只票。

客觀來說，主板或創(chuàng)業(yè)板的公司，至少都是幾十億元市值的公司，也都有較為成熟和確定的模式和格局，漲10倍已是震驚天下，如果不是大熊市底部上市，同時(shí)進(jìn)入高速成長期，再遇見一輪超級牛市，幾乎不可能出現(xiàn)漲百倍的個(gè)股。那么，百倍牛股哪里去找呢？答案就是新三板，有這幾個(gè)原因：

第一是數(shù)量夠大，7000家公司，五花八門，隨你選；第二是新股夠多，每天上十幾只新股，大多數(shù)都是從未融過資的公司，喜歡什么樣的，你都能找到；第三是市值夠小，從幾千萬元到幾億元，占據(jù)了99%的比例，極少數(shù)明星公司能夠做到二三十億元的市值規(guī)模；第四是估值不高，與主板和創(chuàng)業(yè)板相比，對標(biāo)的公司基本估值都是打五折，甚至更低；第五是好股不少，IPO“堰塞湖”不見松動，好公司沒法上市，先到新三板解決一部分融資和激勵(lì)問題，這是普遍存在的現(xiàn)象。

那么，站在儲量豐富的“富礦”面前，投資者究竟該如何做？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》力邀百家機(jī)構(gòu)，共享投資盛宴，隆重推出首屆“新三板未來之星總評榜”，借您一雙慧眼，深度發(fā)掘新三板的優(yōu)秀成長股。

1.商業(yè)模式

獨(dú)特的商業(yè)模式不一定成功，但優(yōu)秀公司的成功商業(yè)模式一定有其獨(dú)到之處。

以萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)為例。在萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)的Q&A板塊里，有個(gè)問題是：只用了15年時(shí)間就在全國開了100個(gè)萬達(dá)廣場，還準(zhǔn)備再花10年建成1000個(gè)萬達(dá)廣場。萬達(dá)飛速發(fā)展背后的原因是什么？萬達(dá)的回復(fù)頗為直接：“發(fā)展快的原因很難用簡短的一句話來回答，是多種因素促成的，最核心是創(chuàng)造獨(dú)特的商業(yè)模式。當(dāng)這種商業(yè)模式受到消費(fèi)者、上下游和各地方政府的歡迎，獲得的機(jī)會就多了。”

在商界，擁有核心能力、分銷渠道完整、重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，再造細(xì)分行業(yè)獨(dú)特經(jīng)營模式、在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合上取得較大突破等諸多特點(diǎn)，同樣也是判斷一家公司商業(yè)模式是否優(yōu)秀的重要考量。

首屆“新三板未來之星總評榜”將商業(yè)模式作為重要維度之一，設(shè)立新三板商業(yè)模式之星獎項(xiàng)。

2.創(chuàng)新科技

從當(dāng)年的幼小公司到今日的全球明星級科技公司，從初始資本只有2.1萬元的民營企業(yè)成長為年銷售規(guī)模超過千億的世界500強(qiáng)公司，華為的成長史從某種角度來說，恰恰是創(chuàng)新和科技給予了這家公司核心力量。

華為每年將銷售收入的10%以上投入研發(fā)。截至2015年底，華為累計(jì)獲得專利授權(quán)超過5萬件，其中90%以上專利為發(fā)明專利。以2015年為例，其研發(fā)人員占到公司總?cè)藬?shù)45%，近10年累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用超過2400億元。2015年，華為發(fā)布敏捷網(wǎng)絡(luò)3.0解決方案，將敏捷網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)新延伸到物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，并在數(shù)據(jù)中心、企業(yè)無線園區(qū)、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新。

截至2015年底，華為擁有17萬余名員工，業(yè)務(wù)遍及全球170多個(gè)國家和地區(qū)，承建了全球280多個(gè)400G核心路由器商用網(wǎng)絡(luò)，支撐著全球1500多張網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營，服務(wù)全世界三分之一以上的人口。

首屆“新三板未來之星總評榜”同樣將創(chuàng)新力和科技力作為重要維度，設(shè)立新三板創(chuàng)新科技之星獎項(xiàng)。

3.競爭優(yōu)勢

投資人挑選標(biāo)的公司時(shí)，總是要先挑選行業(yè)。在一個(gè)朝氣蓬勃前景廣闊的行業(yè)里，能夠脫穎而出成為值得投資的公司，當(dāng)然要具備相應(yīng)的競爭優(yōu)勢，或是技術(shù)、或是產(chǎn)品、抑或是其他重要因子。

當(dāng)天貓銷售額在“雙十一”當(dāng)日突破900億元；當(dāng)雨后春筍般的電商平臺們改變甚至重構(gòu)了中國人的消費(fèi)模式，恐怕沒有人會懷疑阿里巴巴的競爭力。

淘寶網(wǎng)上的萬千賣家、品類繁多的各種商品和服務(wù)以及其背后的極富想象力的中國市場，都曾讓紐交所的投資者為之瘋狂。

阿里戰(zhàn)略投資蘇寧，入股韓國SM公司成第二大股東，入股投資恒大……從這些事情看來，阿里的版圖正在迅速擴(kuò)張，早已不局限在“最開始的地方”。

首屆“新三板未來之星總評榜”同樣以競爭優(yōu)勢作為重要維度，設(shè)立新三板競爭優(yōu)勢之星獎項(xiàng)。

4.成長潛力

當(dāng)ICQ僅為一小部分“網(wǎng)蟲”所知的時(shí)候，大概沒有多少人能看到騰訊所擁有的成長潛力；當(dāng)騰訊憑借QQ這一聊天工具構(gòu)建起自己的網(wǎng)絡(luò)版圖時(shí)，當(dāng)微信沖出江湖迅速成為“裝機(jī)必備”的時(shí)候，再也沒有人能夠忽視其成長潛力。

騰訊旗下的QQ和微信數(shù)據(jù)則可直觀地看到這兩大產(chǎn)品在近年來的成長性。根據(jù)騰訊2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，QQ月活躍賬戶達(dá)到8.5億，同時(shí)，整體最高同時(shí)在線賬戶同比增長超10%，達(dá)到2.41億。就微信及WeChat而言，其月活躍賬戶在2015年年底達(dá)到6.97億，同比增長近40%，公眾賬號成為連接用戶與內(nèi)容提供商、商戶與廣告主的領(lǐng)先平臺。微信支付更在最近一兩年中迅速普及開來，僅在2016年春節(jié)假期，6天內(nèi)通過微信支付收發(fā)的紅包數(shù)量超過320億，同比增長9倍。

首屆“新三板未來之星總評榜”將公司成長潛力作為評選的重要指標(biāo)之一，設(shè)立新三板成長潛力之星獎項(xiàng)。

5.誠信治理

海爾集團(tuán)從當(dāng)年的小廠成長為市場遍及全球的集團(tuán)公司。2015年，海爾全球營業(yè)額1887億元，近10年收入復(fù)合增長率達(dá)6%，近10年利潤復(fù)合增長率達(dá)到30%，是收入復(fù)合增長率的5倍。2011年，海爾并購日本三洋白電；2012年，海爾并購新西蘭國寶級家電品牌斐雪派克；2016年1月15日，海爾與GE簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，整合通用電氣家電業(yè)務(wù)。

1985年，張瑞敏在海爾倉庫里舉起大錘砸向冰箱，將76臺有質(zhì)量問題的冰箱全部砸毀。此后幾十年里，“張瑞敏怒砸冰箱”成為商學(xué)院經(jīng)典案例。這個(gè)對質(zhì)量問題零容忍的故事，時(shí)至今日仍讓不少人津津樂道。人們看重的正是其誠信經(jīng)營、誠信治理的寶貴態(tài)度。事實(shí)上，誠信治理的內(nèi)涵并不僅是管理層盡責(zé)、重視產(chǎn)品質(zhì)量，還包括保護(hù)股東合法權(quán)益等方面。

首屆“新三板未來之星總評榜”將考察企業(yè)的誠信治理能力，設(shè)立新三板誠信治理之星獎項(xiàng)。

6.創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，尤其是創(chuàng)始人對企業(yè)的影響常常是重要而深遠(yuǎn)的。

喬布斯對蘋果的影響不可謂不大，以至于喬布斯離世時(shí)不少“果粉”趕去買iPhone4S紀(jì)念喬布斯。

當(dāng)蘋果在短時(shí)間內(nèi)就強(qiáng)勢影響全球手機(jī)行業(yè)，并迅速成長為一家體量龐大的科技公司時(shí)，恐怕沒有人會懷疑喬布斯和蘋果公司是一種相互成全的關(guān)系。

首屆“新三板未來之星總評榜”發(fā)掘企業(yè)領(lǐng)袖的重要作用，設(shè)立新三板創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖之星獎項(xiàng)。

首屆“新三板未來之星總評榜”將從以上六大維度出發(fā)，通過市場各方的專業(yè)視角，對新三板企業(yè)進(jìn)行多維度評估考量，全力甄選出180家優(yōu)秀公司。

首屆“新三板未來之星總評榜”目前仍在開放機(jī)構(gòu)評委報(bào)名通道，您可以撥打電話028-86516389（聯(lián)系人：王小姐）或掃描下方二維碼，快速進(jìn)入報(bào)名通道，為首屆“新三板未來之星總評榜”貢獻(xiàn)您的智慧。

各獎項(xiàng)評選維度

★新三板商業(yè)模式之星：從價(jià)值主張（權(quán)重10%）、消費(fèi)者目標(biāo)群體（權(quán)重10%）、分銷渠道（權(quán)重10%）、客戶關(guān)系（10%）、價(jià)值配置（權(quán)重10%）、核心能力（權(quán)重10%）、價(jià)值鏈（權(quán)重10%）、成本結(jié)構(gòu)（權(quán)重10%）、收入模型（權(quán)重10%）、裂變模式（權(quán)重10%）等維度出發(fā)，對企業(yè)的商業(yè)模式進(jìn)行專業(yè)評估。

★新三板創(chuàng)新科技之星：以“模式（權(quán)重20%）、技術(shù)（權(quán)重20%）、產(chǎn)品（權(quán)重20%）、機(jī)制（權(quán)重20%）、研發(fā)（權(quán)重20%）”五大創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)為評選維度，全面評估企業(yè)的創(chuàng)新科技能力。

★新三板競爭優(yōu)勢之星：以是否具有“技術(shù)（權(quán)重15%）、管理（權(quán)重10%）、品牌（權(quán)重10%）、成本（權(quán)重15%）、團(tuán)隊(duì)（權(quán)重15%）、區(qū)域（權(quán)重10%）、產(chǎn)品（權(quán)重10%）、機(jī)制（權(quán)重15%）”八大優(yōu)勢為參照，判斷企業(yè)在市場競爭中的能力與潛力。

★新三板成長潛力之星：以企業(yè)所在行業(yè)潛在增長空間是否廣闊（權(quán)重20%）、公司是否掌握核心競爭力（權(quán)重30%）、公司是否掌握主營產(chǎn)品定價(jià)權(quán)（權(quán)重30%）、公司所在行業(yè)是否進(jìn)入門檻較高，如技術(shù)壁壘、政策壁壘等較高（權(quán)重20%）為評選維度，全方位考察新三板企業(yè)成長潛力。

★新三板誠信治理之星：以企業(yè)管理層是否勤勉盡責(zé)，保護(hù)股東合法權(quán)益（權(quán)重40%）；實(shí)際控制人是否長期大力支持上市公司發(fā)展（權(quán)重20%）；是否建立健全經(jīng)營層的績效與激勵(lì)約束機(jī)制（權(quán)重20%）；是否信息披露完善，愿意主動與投資者進(jìn)行交流（權(quán)重20%）為評估維度，考察企業(yè)的誠信治理能力。

★新三板創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖之星：根據(jù)企業(yè)領(lǐng)袖是否具有全球化的視野（權(quán)重15%），管理風(fēng)格是否屬于開放型（權(quán)重10%），是否能夠領(lǐng)導(dǎo)變革（權(quán)重15%），是否具有跨文化管理能力（權(quán)重15%），是否能適應(yīng)不確定環(huán)境（權(quán)重10%），是否具有樂觀思維與成就欲望（權(quán)重20%），是否具有遠(yuǎn)景管理與激勵(lì)人心的能力（權(quán)重15%）作為評選維度，整體評估企業(yè)領(lǐng)袖的工作能力。