證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

最近幾個(gè)交易日，美股市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，不少投資者都在談?wù)撊ツ?月美國(guó)股市達(dá)到的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)如今的市場(chǎng)距離當(dāng)時(shí)的水平也只是一步之遙。

去年5月，道指一度創(chuàng)下18351點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，而截至本月25日道指報(bào)收17851點(diǎn)。海外媒體指出，從1900年以來(lái)美股牛市中期的盤整超過(guò)一年的情況只出現(xiàn)過(guò)一次。只要這周過(guò)去，這次“盤整”就要超過(guò)一年時(shí)間。換言之，如果美股不能在本周或5月內(nèi)再創(chuàng)歷史新高，牛市依然活著的論調(diào)似乎就有所動(dòng)搖。

Ned Davis Research數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)顯示，平均而言每次美股牛市期間最長(zhǎng)的盤整持續(xù)155天，即大約5個(gè)月左右，其中最長(zhǎng)的一次出現(xiàn)在1990年代，為379天。如果當(dāng)下的“盤整”持續(xù)到6月的第一周，就將打破這一紀(jì)錄。有“新債王”之稱的雙線資本總裁Jeff Gundlach更表示，只有標(biāo)普500指數(shù)攀升至2200點(diǎn)上方時(shí)他才會(huì)看多股市。不過(guò)，標(biāo)普500指數(shù)從未觸及到2200點(diǎn)，該指數(shù)最好的成績(jī)是在2015年5月21日，當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)收于2130.82點(diǎn)。

“這18個(gè)月以來(lái)美國(guó)股市一直保持橫盤走勢(shì)，當(dāng)這種局面被打破時(shí)無(wú)論是向上或向下，波動(dòng)幅度將會(huì)很大。所以，就讓美國(guó)股市自己證明自己。”Jeff Gundlach如是說(shuō)。Jeff Gundlach以其有先見之明的投資決策而知名。去年他曾預(yù)言油價(jià)將會(huì)暴跌，垃圾債將成為名副其實(shí)的垃圾。2014年，他還正確地預(yù)測(cè)了美國(guó)國(guó)債的收益率將下跌。

高盛首席策略師David Kostin表示，美股已經(jīng)處于極度被高估的狀態(tài)，其中中位價(jià)格股票的估值水平幾乎是歷史最高水平。此外，并購(gòu)和回購(gòu)一直是美股牛市的重要推動(dòng)力，但二者在今年一季度卻同時(shí)出現(xiàn)減弱跡象，這也不得不令人警惕。“投資大鱷”索羅斯第一季度削減美股持倉(cāng)超過(guò)三分之一，并對(duì)一只追蹤標(biāo)普股指ETF的看跌期權(quán)增持110萬(wàn)股。

如今，美聯(lián)儲(chǔ)再度加息的呼聲不絕于耳，看空美股的叫囂也是此起彼伏，歷經(jīng)7年的美股史上第二大牛市就要走到盡頭？的確，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于夏季加息的預(yù)期已經(jīng)升溫，但究竟會(huì)在6月還是7月采取行動(dòng)，仍是個(gè)不確定的問題。安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian表示，市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)將在今夏加息的決心，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)加息兩次，而且美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在9月前行動(dòng)，有可能在7月就行動(dòng)。而在美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議后的一周將舉行英國(guó)退歐公投，風(fēng)險(xiǎn)巨大，才令美聯(lián)儲(chǔ)將加息推遲到7月。