每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周初匯市繼續(xù)因英國脫歐一事而大幅波動，英鎊繼續(xù)大跌，但其余受沖擊幣種跌速顯著放緩，暗示市場對此事的憂慮或不如人們預(yù)想般厲害。本周二至周四，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)回升，非美連著漲了幾天。英國脫歐一事應(yīng)暫告段落，接下來市場焦點(diǎn)應(yīng)是美聯(lián)儲動向，而下周美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯然會是新焦點(diǎn)。

美元連跌

美元上周五及本周一因英國脫歐而被動大漲，由于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好慢慢回升，最近三個(gè)交易日美元一直在緩步回調(diào)。本周二美元指數(shù)跌0.27%，周四跌0.46%，周四暫（截至昨18：47)跌0.17%至95.509點(diǎn)。

英國事務(wù)始終是匯市焦點(diǎn)，但隨著時(shí)點(diǎn)離上周五越來越遠(yuǎn)，市場注意力逐漸回轉(zhuǎn)到各幣種自身基本面上。

本周二美國公布的第一季度GDP年化季度終值為增1.1%，略優(yōu)于預(yù)期的增1.0%，也優(yōu)于上次修正值的增0.8%；本周三美國公布的5月個(gè)人消費(fèi)支出月率增0.4%，符合預(yù)期，但不如4月的增1.0%；5月個(gè)人收入月率增0.2%，不如預(yù)期的增0.3%，亦不如4月的增0.4%。此外，同日公布的樓市數(shù)據(jù)亦不如預(yù)期。

下周才是美國的重磅數(shù)據(jù)集中出臺的一周，下周陸續(xù)有6月ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)公布，以及最重要的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在今年2月時(shí)達(dá)到階段高點(diǎn)，其后走勢很慘，特別是在5月份。

就短期走勢看，至少在下周五之前，美元一般不會過度下跌，這主要是因?yàn)樽罱鼉蓚€(gè)月非農(nóng)數(shù)據(jù)低得出奇，低得似乎很不合理，故6月數(shù)據(jù)一般會顯著揚(yáng)升。許多投資者甚至可以6月非農(nóng)數(shù)據(jù)一定優(yōu)于5月，保是在占優(yōu)程度上存在一些分歧。

由月線看，美元自去年3月起即進(jìn)入高位橫盤，形態(tài)上可能已相對充分，未來數(shù)據(jù)當(dāng)有望形成突破，只是方向難測，因美聯(lián)儲加息一事上實(shí)在多變，市場極難形成穩(wěn)定預(yù)期。

英鎊小幅回升

英鎊上周五跌得極慘，本周一亦大跌，周二起回升了三天，只是三天累計(jì)升幅就連周一的跌幅也未能回包，在諸幣種中明顯較弱。周四同上時(shí)間，已反彈了三天的英鎊暫報(bào)1.3478美元，仍顯著低于上周五尾市的1.3678美元。

周四英國公布的第一季度GDP年率終值增2.0%，與上次公布值一致，亦與預(yù)期一致。雖然這個(gè)數(shù)據(jù)本身比較重要，但由于符合預(yù)期，且市場近期很少關(guān)注英國數(shù)據(jù)，所以對英鎊影響有限。

英鎊迄今只是初定脫歐，但程序很長，此事最終的影響當(dāng)有個(gè)緩釋過程。一般而言，市場對英國未來脫歐后貿(mào)易額預(yù)期有些分化，對倫敦歐洲金融中心地位也開始懷疑，還對對資本、勞工自由流動方面產(chǎn)生些懷疑。然而，上述這些憂慮或分歧到底意味著什么，暫時(shí)也沒人能說得清。就市場屬性而言，不確定性本身就會帶來些折價(jià)，故英鎊中長線將大概率趨于下行。

歐盟領(lǐng)導(dǎo)人本周三舉行了會議討論英國事務(wù)，其大致意思思是英國可以進(jìn)入歐盟市場，但交換條件是允許歐盟勞工自由流動。結(jié)合之前幾天歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的強(qiáng)硬講話，似乎歐盟對英國已有慍意，只是沒有說得太過直白罷了。

英鎊基本面雖差些，但由英鎊的月線看，其二十幾年來的幾個(gè)大底目前已幾乎連成一個(gè)直線，所以技術(shù)上支撐其實(shí)是比較強(qiáng)的?；谶@個(gè)技術(shù)面因素，未來投資者就英鎊的合理操作是逢反彈時(shí)可做空，但低位時(shí)卻不宜追殺。

歐元稍強(qiáng)

歐元亦與英鎊類似，連續(xù)三天兌美元上漲，只是歐元兌美元已切入上周五大陰線之內(nèi)，故走勢似乎強(qiáng)于英鎊。不過若看歐元兌英鎊，這三天倒是小幅下跌的。之所以出現(xiàn)上述現(xiàn)象，主因是歐元本周一僅小跌0.65%，而當(dāng)天英鎊大跌了3.34%。

由上述英鎊與歐元分化可看出，市場顯然調(diào)降了之前“預(yù)期歐央行或因英國脫歐而放水救市”的預(yù)期，但市場并未調(diào)降英國加碼寬松政策的預(yù)期。歐元稍強(qiáng)另一原因是市場上周五以來已大幅調(diào)低了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期，這就使得歐元在利率方面的劣勢顯得不那么突出了。

本周四歐元區(qū)公布的6月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值為漲0.1%，優(yōu)于預(yù)期的持平，更先于5月的跌0.1%。此外，同在周四公布的德國5月零售額亦優(yōu)于預(yù)期。本周五歐元區(qū)將公布5月份失業(yè)率，投資者宜繼續(xù)關(guān)注。

就歐元走勢看，其于2012年低點(diǎn)1.20美元一帶應(yīng)些壓力，但該壓力應(yīng)不是特別大，因該區(qū)域堆量不多。歐元中線若能有效沖過1.20美元，下一強(qiáng)阻力當(dāng)在1.29美元力，因該位置是歐元10年均線所在。