每經(jīng)編輯 孟慶建    

每經(jīng)記者 孟慶建

蘋(píng)果“不爭(zhēng)氣”，5月份在華市場(chǎng)份額跌至第五名。受蘋(píng)果需求放緩影響，7月9日晚間，核心供應(yīng)商立訊精密修正了上半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)，由增長(zhǎng)30%～40%，修正后同期增長(zhǎng)0%～10%。受此影響，本周首個(gè)交易日立訊精密股價(jià)跌停。

作為蘋(píng)果lighting連接線(xiàn)核心供應(yīng)商，受益蘋(píng)果需求旺盛，立訊精密在過(guò)去的2014年和2015年扣非凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了109%、67.7%的同比增長(zhǎng)。一榮俱榮，隨著蘋(píng)果終端市場(chǎng)份額的下滑，立訊精密今年上半年業(yè)績(jī)?cè)龇E減。

蘋(píng)果低迷拖累業(yè)績(jī)

這家從給富士康提供電腦連接線(xiàn)起家的企業(yè)，通過(guò)一連串的并購(gòu)，進(jìn)入蘋(píng)果核心產(chǎn)業(yè)鏈，市值擴(kuò)大數(shù)倍。券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，立訊精密為蘋(píng)果供應(yīng)lighting線(xiàn)份額從20%提升到40%以上。但一榮俱榮，一損俱損。蘋(píng)果低迷之下需求下降，另外，立訊精密的公告也透露出，第一大客戶(hù)蘋(píng)果新產(chǎn)品量產(chǎn)準(zhǔn)備時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，影響了立訊精密當(dāng)期的利潤(rùn)表現(xiàn)。

在4月份發(fā)布的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)中，立訊精密表示，雖然整體市場(chǎng)環(huán)境不佳，且恰逢行業(yè)淡季，但公司通過(guò)持續(xù)的開(kāi)源節(jié)流、減耗增效、不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái)、加大自動(dòng)化模組化的投入以提高生產(chǎn)效率。同時(shí)，隨著新產(chǎn)品、新客戶(hù)、新市場(chǎng)的培育逐步成熟，優(yōu)化了公司的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與盈利能力。

但實(shí)際表現(xiàn)卻不如預(yù)期。7月9日，立訊精密在對(duì)業(yè)績(jī)修正原因說(shuō)明中表示，業(yè)績(jī)下滑一方面是因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較有挑戰(zhàn)；另一方面，主要客戶(hù)上半年需求放緩，同時(shí)新產(chǎn)品量產(chǎn)準(zhǔn)備時(shí)間超預(yù)期，導(dǎo)致前期資源投入損失影響獲利。

立訊精密所言主要客戶(hù)無(wú)疑是第一大客戶(hù)蘋(píng)果，iPhone剛剛經(jīng)過(guò)表現(xiàn)最慘的半年。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月份蘋(píng)果在中國(guó)市場(chǎng)出貨量下滑為第五名。5月份蘋(píng)果iPhone在中國(guó)市場(chǎng)占有率為10.8%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位居第五，而三星則已被擠出五名以外。國(guó)產(chǎn)品牌華為市場(chǎng)占有率擴(kuò)大至17.3%，位居第一。

Counterpoint高級(jí)分析師閆占孟對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，iPhone6S自身創(chuàng)新性不足，同時(shí)中國(guó)品牌在快速爭(zhēng)奪蘋(píng)果市場(chǎng)份額，前4大中國(guó)品牌華為、ViVO、OPPO及小米的市場(chǎng)占有率總和達(dá)到了53%。庫(kù)克對(duì)iPhoneSE過(guò)于樂(lè)觀(guān)，而國(guó)內(nèi)渠道商不看好iPhoneSE銷(xiāo)售，普遍降低了備貨。

隨著國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌的崛起，加上近期蘋(píng)果在商業(yè)、法律和管理方面問(wèn)題不斷，尤其諸多中國(guó)企業(yè)發(fā)起訴訟，要求蘋(píng)果停止一些主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售，導(dǎo)致蘋(píng)果在中國(guó)的市場(chǎng)份額有所下降。但2016年下半年，蘋(píng)果和三星將分別推出iPhone7和Note7旗艦新機(jī)，其市場(chǎng)占有率表現(xiàn)能否有所提振，還有待觀(guān)察。

外延式收購(gòu)遇阻

一家券商TMT分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，每年在蘋(píng)果供應(yīng)鏈中都有新產(chǎn)品是立訊精密的核心優(yōu)勢(shì)，如2014年Lightning線(xiàn)，2015年Watch無(wú)線(xiàn)充電，2016第一季度Watch新一代表帶。在今年2季度新增iPhone7的轉(zhuǎn)換接頭和耳機(jī)線(xiàn)，2017年有望新增iPhone無(wú)線(xiàn)充電，未來(lái)拓展天線(xiàn)和馬達(dá)。立訊精密提到新產(chǎn)品量產(chǎn)準(zhǔn)備時(shí)間超預(yù)期，可見(jiàn)蘋(píng)果量產(chǎn)時(shí)間相比去年推遲，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)造成影響。

在蘋(píng)果低迷的狀態(tài)中，包括藍(lán)思科技、德賽電池等主要供應(yīng)商開(kāi)始積極尋求轉(zhuǎn)型。立訊精密也是其中一員，在發(fā)展方向來(lái)看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向國(guó)產(chǎn)品牌拓展市場(chǎng)，以及并購(gòu)方式從連接線(xiàn)拓展進(jìn)入聲學(xué)、精密結(jié)構(gòu)件、馬達(dá)等核心零部件業(yè)務(wù)是主要發(fā)展方向。

據(jù)悉，目前在國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌中，立訊精密的Type-C產(chǎn)品開(kāi)始為華為、OPPO、VIVO、樂(lè)視等新品備貨。而從Q3開(kāi)始，伴隨iPhone7等新品備貨，公司參與的音頻轉(zhuǎn)接創(chuàng)新、天線(xiàn)等業(yè)務(wù)有望開(kāi)始上量，F(xiàn)PC在經(jīng)歷爬坡后，也將在Q4開(kāi)始導(dǎo)入高端客戶(hù)量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)盈利。此外，公司圍繞華為等客戶(hù)的通訊高速連接和基站天線(xiàn)方案亦在今年開(kāi)始上量。

在為蘋(píng)果提供耳機(jī)線(xiàn)后，立訊精密希望進(jìn)入聲學(xué)業(yè)務(wù)提供完整的聲學(xué)解決方案，但外延并購(gòu)被駁回。

7月1日，立訊精密接獲臺(tái)灣“投審會(huì)”通知，立訊精密擬以人民幣7.8億元，認(rèn)購(gòu)美律非公開(kāi)發(fā)行股，持股25.4%成為最大股東，且獲董事會(huì)7席中3席（除2席獨(dú)立董事），將取得美律經(jīng)營(yíng)權(quán)。鑒于美律是臺(tái)灣微電聲龍頭企業(yè)，頭戴式耳機(jī)市占率54%，可能影響臺(tái)灣未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，立訊的并購(gòu)被予以駁回。目前，立訊(連接器)和美律(揚(yáng)聲器)都是蘋(píng)果的重要供應(yīng)商。

前述券商分析師表示，猜測(cè)立訊和美律雙方將尋求新的可行方案，比如繼續(xù)收購(gòu)但放棄控制權(quán)，或雙方合資設(shè)立新公司的方式。