每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者 袁東

在國(guó)內(nèi)大中城市門店數(shù)量日益增多的優(yōu)衣庫(kù)（UNIQLO），最近一年時(shí)間里日子不那么好過(guò)：首先，優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷凈利潤(rùn)同比大幅下滑；其次，迅銷（06288,HK）的香港預(yù)托證券價(jià)格也在一年內(nèi)腰斬。

不過(guò)，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，面對(duì)凈利潤(rùn)下滑和股價(jià)大跌，迅銷旗下最主要的品牌優(yōu)衣庫(kù)卻仍在大肆擴(kuò)張，增加全球門店的數(shù)量。雖然迅銷仍表示，公司的愿景是希望成為世界第一的服飾制造商和零售商，但迅銷7月14日還是調(diào)低了公司的全年凈利預(yù)測(cè)。

利潤(rùn)與股價(jià)雙雙大跌

迅銷在7月14日公布了其2016財(cái)年前9個(gè)月（2015年9月1日~2016年5月31日）的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)，迅銷實(shí)現(xiàn)收入14346億日元，同比增長(zhǎng)6.4%；但凈利潤(rùn)（期間內(nèi)溢利）僅為767億日元，同比下滑45.2%。

對(duì)于虧損原因，迅銷指出主要是由于全球優(yōu)衣庫(kù)事業(yè)部的利潤(rùn)下跌所致。此外，由于日元升值，也使得迅銷持有的長(zhǎng)期資產(chǎn)的日元等值出現(xiàn)減少。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，雖然2016財(cái)年前9個(gè)月迅銷的收入同比增加了865億日元，但同期的銷售成本卻增加了786億日元，加上銷售及一般行政開(kāi)支、融資成本及其他開(kāi)支的攀升，造成迅銷凈利潤(rùn)的大幅下滑。

而迅銷也調(diào)整了2016財(cái)年全年的業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)收入仍為18000億日元，但是所得稅前溢利從過(guò)往預(yù)測(cè)的1025億日元減少至830億日元。

除凈利潤(rùn)大幅下滑，迅銷的股價(jià)也在一年內(nèi)被腰斬。迅銷的香港預(yù)托證券在2015年8月初還是每股38.3港元，但2016年4月就跌至了最低的19港元，而目前迅銷的股價(jià)也僅為20.6港元。

有市場(chǎng)人士指出，迅銷股價(jià)的下跌也是與其盈利能力的減弱息息相關(guān)。

門店數(shù)量仍在擴(kuò)張

迅銷一直表示其愿景是希望成為全球服飾行業(yè)的龍頭，而實(shí)現(xiàn)途徑就是擴(kuò)展日本以外優(yōu)衣庫(kù)品牌及GU品牌的擴(kuò)張。其中，優(yōu)衣庫(kù)就是迅銷最為重要的品牌。

在2016財(cái)年前9個(gè)月，迅銷的優(yōu)衣庫(kù)品牌收入11782億日元，占迅銷總收入的82.25%。在上述時(shí)間段里，日本優(yōu)衣庫(kù)的門店數(shù)增加了2家到846家，而日本外的優(yōu)衣庫(kù)門店則增加較多，增加了161家至928家。

從2016年3~5月的情況看，優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)的溢利轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，在東南亞、大洋洲及歐洲地區(qū)則出現(xiàn)了收入及溢利的雙增長(zhǎng)，但優(yōu)衣庫(kù)在美國(guó)仍舊處于虧損。

除優(yōu)衣庫(kù)品牌外，迅銷還在打造其他品牌，在褲裙及長(zhǎng)T恤等主力商品的強(qiáng)勁銷售帶動(dòng)下，GU品牌出現(xiàn)了高增長(zhǎng)，同店銷售在2016財(cái)年前9個(gè)月出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

對(duì)于優(yōu)衣庫(kù)的快速擴(kuò)張策略，銀河證券曾指出，優(yōu)衣庫(kù)抓住了亞洲地區(qū)消費(fèi)者相似的身形和文化，以中國(guó)為首的亞太地區(qū)快速擴(kuò)張。