每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

社?？ǎ休d著老百姓的養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療，也將讓一家公司的老總坐擁億萬財(cái)富，成為“人生大贏家”。

廣東德生科技股份有限公司（以下簡稱德生科技）主要從事社?？ǖ纳a(chǎn)和銷售，眼下其已開始A股IPO沖刺。

社?？ㄊ杖氤瑑|元

德生科技的招股說明書顯示，公司是一家專業(yè)從事社?？ǖ纳a(chǎn)、銷售及信息化服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司的社?？ㄤN售業(yè)務(wù)遍及北京、天津、重慶、廣州、南京等國內(nèi)主要城市。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，德生科技可謂是在“不起眼”的“社?？ā毙袠I(yè)里悶聲“發(fā)大財(cái)”。2013~2015年，德生科技營業(yè)收入分別為3.27億元、4.83億元和4.35億元；凈利潤分別為4467萬元、8053萬元和9104萬元。2013~2015年末，公司的總資產(chǎn)分別為3.59億元、5億元和5.35億元。

具體而言，社?？捌溲苌鷺I(yè)務(wù)幾乎占德生科技超過九成的收入。2013~2015年，德生科技來自于社保卡的收入分別達(dá)3.11億元、4.56億元和4.09億元，占公司收入比例分別為95.53%、94.58%和94.14%。

值得一提的是，德生科技的大客戶幾乎都是各地的人力資源和社會保障部門。招股說明書顯示，除2014年度的第一大客戶是廣州市電子政務(wù)中心外，2013年與2015年的前五大客戶均是人力資源和社會保障部門。前五大客戶的收入占比約為20%。

據(jù)德生科技募投項(xiàng)目顯示，德生科技擬分別使用1.1億元、1.15億元、8221.58萬元、3400.59萬元和1.5億元的募集資金，用于社會保障卡信息化服務(wù)平臺技術(shù)改造、金融社?？胺?wù)終端生產(chǎn)線技術(shù)改造、信息化服務(wù)研發(fā)中心技術(shù)改造、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)改造和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

社?？食?0%

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，德生科技的招股說明書顯示，2014年、2015年，德生科技一張社?？ǖ氖蹆r分別為8.57元和7.6元。那么一張社保卡的成本又是多少呢？

根據(jù)成本構(gòu)成，社?？ǖ某杀局饕譃橹苯硬牧?、直接人工及制造費(fèi)用，2015年上述三者合計(jì)成本為4.23元，對應(yīng)毛利率為44.42%。

如此說來，德生科技每生產(chǎn)一張社?？?，就能拿到3.37元的毛利。事實(shí)上，2015年德生科技銷售出去了2545.84萬張社?？ǎ瑑H此一項(xiàng)，公司就獲得了8500多萬元毛利。

社?？ㄊ袌龈偁幖ち?/p>

德生科技在招股說明書中還重點(diǎn)描述了社保服務(wù)終端、社保信息化服務(wù)及身份證服務(wù)終端產(chǎn)品及軟件等看上去“高大上”的應(yīng)用技術(shù)。

不過，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）了解到，社保服務(wù)終端就是支持接觸式、非接觸式、磁條卡的讀寫等，通俗講就是社?？ā白x卡器”。而社保信息化服務(wù)及身份證服務(wù)終端產(chǎn)品及軟件，就是針對社?？⊕焓А鼋Y(jié)、銷戶、查詢、參數(shù)設(shè)置等常規(guī)業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，社?？ㄗ罡呒夹g(shù)壁壘是其涉及的IC卡COS檢測。“COS檢測是社?？ɡ镒詈诵牡募夹g(shù)?！碧煊餍畔⒂嘘P(guān)人士表示。

所謂COS檢測，是由全國人社部監(jiān)督，在測試通過后即具備了可進(jìn)入市場的產(chǎn)品。除IC卡COS檢測外，社?？óa(chǎn)品還要求卡片供應(yīng)商擁有銀聯(lián)標(biāo)識。事實(shí)上，包括德生科技在內(nèi)，通過IC卡COS檢測并同時擁有銀聯(lián)資質(zhì)的金融社?？◤S商僅有20余家。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）查詢資料發(fā)現(xiàn)，A股市場上，兩者皆有的包括天喻信息和恒寶股份等極個別企業(yè)。

盡管從表面看，社?？〒碛辛炕鶖?shù)大，蘊(yùn)藏著巨額的利潤蛋糕。但每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）實(shí)際了解到，社?？ㄆ鋵?shí)并沒有想象中那么美。

據(jù)人社部統(tǒng)計(jì)，2015年末，全國社?？ǔ挚ㄈ藬?shù)達(dá)8.84億人，社?？ㄆ占奥蕿?4.6%，80%以上的社?？ㄒ鸭虞d金融功能。而通常社保卡的使用壽命在10年左右，這就意味著除非遇到掛失的“馬大哈”，一張社?？ㄓ蒙?0年才會有更換需求?！斑@里面的市場競爭太激烈”，天喻信息相關(guān)人士表示。

實(shí)控人或成億萬富翁

一旦德生科技成功上市，最大的受益者便是公司的18名原始股東，特別是持有4042.3萬股（占發(fā)行前總股本40.42%）的控股股東、實(shí)控人虢曉彬。虢曉彬可謂大器晚成，其生于1962年，如今已54歲，此前曾任職廣州軍區(qū)技術(shù)局等。

德生科技成立于1999年8月，當(dāng)時虢曉彬等7名自然人以現(xiàn)金方式出資1400萬元，主要的合伙人是虢曉彬、劉峻峰和龔傳佳。不過，在德生科技創(chuàng)業(yè)的漫漫長路上，昔日的好搭檔劉峻峰和龔傳佳早已轉(zhuǎn)讓了手中股權(quán)，唯獨(dú)虢曉彬選擇了堅(jiān)守，“苦守”17年后，德生科技終于向A股IPO發(fā)起沖刺。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，招股說明書顯示，德生科技擬發(fā)行不超過3334萬股，擬募集資金為4.91億元，根據(jù)上面兩個數(shù)據(jù)簡單估算，德生科技每股發(fā)行價大致在14.72元左右。

一旦德生科技闖關(guān)成功，虢曉彬持有的4042.3萬股的市值就將高達(dá)5.95億元，虢曉彬也將順利跨入億萬富翁級別，在臨近“花甲”時成為“人生大贏家”。

需要提醒的是，上述發(fā)行價格僅僅是根據(jù)招股說明書募集資金估算來的結(jié)果，虢曉彬最終能獲得多少收益，還取決于德生科技最終能否上市、最終的發(fā)行價及上市后的股價走勢等多方面因素的影響。