每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

◎每經(jīng)記者 劉海軍

若論目前市場(chǎng)被討論較多的私募風(fēng)云人物，神州牧基金掌門(mén)人辛宇應(yīng)是其中一位。去年6月15日大跌前，他成功逃頂，名噪江湖；之后空倉(cāng)大半年，不為市場(chǎng)反彈所動(dòng)；今年四、五月份又毅然滿倉(cāng)抄底A股。

前不久，辛宇直言：“已使用杠桿，倉(cāng)位高達(dá)120%，同時(shí)買(mǎi)了60只殼股。”這是什么節(jié)奏？

毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)國(guó)企改革題材的專(zhuān)注和傾心研究，讓辛宇貼上了“殼王”名號(hào)。用辛宇的話來(lái)說(shuō)，今年要想獲得超額收益，投資思路要和歷史經(jīng)驗(yàn)不一樣。

那么，辛宇是如何挑選殼股的？他看上的殼股都有哪些共同特點(diǎn)？接下來(lái)，火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）將為您帶來(lái)獨(dú)家分析。

已潛伏14只股票

要想梳理辛宇買(mǎi)入的殼股，首先要了解辛宇有哪些投資平臺(tái)。

辛宇最早的資管平臺(tái)是廣東澤泉投資，成立于2011年；2014年，又注冊(cè)了神州牧基金，慢慢將廣東澤泉投資的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到神州牧基金上。

火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）了解到，辛宇還有另外兩個(gè)資管平臺(tái)，分別是寧夏神州牧和西藏神州牧。

據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)顯示，辛宇的寧夏神州牧成立于2014年10月30日，旗下管理紅炎盛輝FOF基金；西藏神州牧基金成立于2016年3月15日，旗下管理天路一號(hào)證券投資私募基金。

今年5月，辛宇滿倉(cāng)買(mǎi)入殼股票，前幾天稱(chēng)倉(cāng)位已有120%，買(mǎi)了五六十只。那么他押的標(biāo)的有哪些呢？

目前上市公司半年報(bào)已披露過(guò)半，火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，辛宇旗下的產(chǎn)品已進(jìn)入14家上市公司的十大流通股東，包括賽象科技、摩恩電氣、酒鋼宏興和貴繩股份等。

火山財(cái)富發(fā)現(xiàn)，辛宇旗下的澤泉神州牧8號(hào)、上善神州牧3號(hào)、澤泉財(cái)富管家2號(hào)和澤泉投資神州牧9號(hào)，這四只產(chǎn)品新進(jìn)金健米業(yè)的十大流通股東，合計(jì)占流通股比例為1.6%。其管理的澤泉漲樂(lè)8號(hào)基金、澤泉神州牧六號(hào)，新進(jìn)福建水泥的十大流通股東，持股數(shù)量分別為238.9萬(wàn)股和274萬(wàn)股，合計(jì)占流通股比例為1.35%。

不難發(fā)現(xiàn)，辛宇買(mǎi)入的股票很多，且存在旗下大部分產(chǎn)品共同建倉(cāng)持有的現(xiàn)象。不過(guò)，每只產(chǎn)品買(mǎi)入數(shù)量都不多，合計(jì)占上市公司流通股本的比例也相對(duì)較低。這樣一來(lái)，有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，保持產(chǎn)品流動(dòng)性。

看好殼資源機(jī)會(huì)

那么，滿倉(cāng)加杠桿買(mǎi)入殼股的辛宇，其戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危?/p>

火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）注意到，事實(shí)上，善于“押寶”的辛宇在前幾個(gè)月已押對(duì)了兩只重組股，分別是錢(qián)江生化和*ST珠江。

7月21日，*ST珠江公告稱(chēng)，公司控股股東萬(wàn)發(fā)房地產(chǎn)擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的1.12億股股權(quán)，占上市公司總股本26.36%。萬(wàn)發(fā)房地產(chǎn)于2016年7月18日收到北京市國(guó)資委批復(fù)，同意其將所持本公司全部股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給京糧集團(tuán)。

而在6月7日，*ST珠江發(fā)布《關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告》，披露了截至4月29日的十大流通股東情況。其中，紅炎神州牧和上善神州牧5號(hào)新進(jìn)入該公司十大流通股東，分別持234.38萬(wàn)股和179.53萬(wàn)股。此前*ST珠江公布的一季報(bào)中，前十大流通股東還沒(méi)有這兩只基金。

錢(qián)江生化透露，擬收購(gòu)江蘇寶眾寶達(dá)藥業(yè)有限公司控制權(quán)，后者是綜合性藥企，屬省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要從事醫(yī)藥、獸藥和農(nóng)藥等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

辛宇曾表示，殼股的核心價(jià)值在于重組預(yù)期，核心要素就看政策，如果注冊(cè)制、戰(zhàn)略新興板不推出，整個(gè)IPO堰塞湖還是當(dāng)下的狀況，殼資源只會(huì)越來(lái)越稀缺，因?yàn)榻璧粢粋€(gè)少一個(gè)。神州牧定義殼股的標(biāo)準(zhǔn)核心就是，出讓方的出讓意愿很強(qiáng)，同時(shí)市值和借殼包袱又不大的這類(lèi)公司，且跟國(guó)家政策又吻合。比如國(guó)企的殼，下半年可能會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)，整個(gè)大股東會(huì)把它作為資產(chǎn)證券化平臺(tái)，然后注入新的資產(chǎn)，這樣整個(gè)公司就會(huì)“烏雞變鳳凰”，價(jià)值重估。

“（投資）國(guó)企改革（題材）還是要把政策研究明白，把各個(gè)地方政府的政策、公開(kāi)信息弄清楚，還有股票價(jià)值、價(jià)格等有機(jī)結(jié)合起來(lái)。炒股票千萬(wàn)不要去迷信消息，要立足于公開(kāi)信息。我們做殼資源股票，都是立足于公開(kāi)資料。”辛宇說(shuō)道。

入選殼股存七大特性

仔細(xì)研究辛宇買(mǎi)入的14只殼股后，火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)這些股票有一些共性：

第一，大部分股票為國(guó)企。比如，金健米業(yè)實(shí)際控制人為長(zhǎng)沙市糧食局；酒鋼宏興最終控制方為甘肅省國(guó)資委；錢(qián)江生化最終控制方為海寧市財(cái)政局；福建水泥最終控制方為福建省國(guó)資委；貴繩股份最終控制人為貴州省國(guó)資委；*ST珠江最終控制方為北京市國(guó)資委；西安飲食最終控制方為西安市國(guó)資委；山西三維最終控制方為山西省國(guó)資委；華紡股份最終控制方為濱州市國(guó)資委；*ST星湖最終控制方為廣東省人民政府。

第二，從板塊和行業(yè)來(lái)看，辛宇買(mǎi)的殼股沒(méi)有行業(yè)偏好，但以中小板居多。目前來(lái)看，還沒(méi)有一家創(chuàng)業(yè)板公司。

第三，股價(jià)絕對(duì)值基本都很低。8月24日收盤(pán)，賽象科技為7.71元、酒鋼宏興2.65元、摩恩電氣11.80元、山西三維7.91元。股價(jià)低，向下空間很有限，同時(shí)也意味著將來(lái)可能上漲的幅度可以更大。

第四，股價(jià)處于底部區(qū)域，且今年以來(lái)上漲幅度很小。翻看賽象科技、酒鋼宏興等辛宇買(mǎi)入的股票走勢(shì)圖，可以看出，基本都是處于大底部區(qū)域震蕩，上漲幅度很小，擁有較高的安全邊際。

第五，市值小。絕大部分股票市值都比較小，集中在30億~50億元。截至8月24日，賽象科技市值45.8億元、科林環(huán)保41.8億元、福建水泥33.6億元、貴繩股份32.1億元、西安飲食42.3億元。

第六，普遍為績(jī)差股，但一些公司有業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好跡象。如西安飲食從去年四季度到今年二季度，每個(gè)單季度的凈利潤(rùn)分別為-2036萬(wàn)元、-1248萬(wàn)元和3336萬(wàn)元。酒鋼宏興在上述三個(gè)季度的凈利潤(rùn)分別為-38.4億元、-2.67億元和4.94億元。

第七，一些公司有較強(qiáng)賣(mài)殼意愿。典型的如錢(qián)江生化，此股是一只績(jī)差股，此前一直被市場(chǎng)認(rèn)為是絕好的殼資源。還有*ST珠江，此前就有較強(qiáng)烈賣(mài)殼意愿，后來(lái)公司披露公告稱(chēng)，被京糧集團(tuán)借殼，而辛宇正好潛伏其中。