每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股又牛皮盤整了一天。截至收盤，上證綜指微跌0.01%至3070.03點(diǎn)。深市表現(xiàn)略好，但漲幅很小。由盤面看，銀行股弱勢(shì)，其余權(quán)重股大都表現(xiàn)一般，盤中熱點(diǎn)不多。

周一人民幣中間價(jià)暴貶368個(gè)基點(diǎn)至6.6856，離6.70大關(guān)已經(jīng)不遠(yuǎn)。本周稍晚，G20峰會(huì)將在杭州舉行，因此人民幣短線應(yīng)不會(huì)跌得太過離譜，但中線就不好說了。

上周末消息面偏淡，主要是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在演講中的表態(tài)偏鷹派，這提升了美聯(lián)儲(chǔ)近期加息的可能，周一人民幣中間價(jià)的貶值顯然也是與此相關(guān)的。由美國的利率期貨走勢(shì)看，原本市場(chǎng)是幾乎不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于9月加息的，故耶倫講話后雖然9月加息機(jī)會(huì)有所提升，但也只有約40%而已。

就絕大多數(shù)投資者來說，要么是更愿意相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于12月加息，要么是相信其將于明年春季加息。不過，假如接下來美國公布的8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，上述普遍的市場(chǎng)預(yù)期就有被推翻的可能。假如美聯(lián)儲(chǔ)最終令人意外地于9月加息，那么對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊就有可能大得“異乎尋常“，投資者對(duì)此不可不防！

之所以這么說，主要是因?yàn)榻陙砣蚨鄶?shù)國家或地區(qū)采取了“大水漫灌”的寬松貨幣政策，“汽球”已被吹得極大了。由歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息是“專戳汽球”的，因其每一輪加息周期都誘發(fā)了某些地區(qū)大小不一的金融危機(jī)，幾乎無一例外。

一般來說，“汽球”越大，戳穿后便越容易亂躥一氣!周一港股及內(nèi)地銀行等權(quán)重股在早盤感受到了一些壓力，開盤時(shí)恒指急跌，內(nèi)地的銀行股也是急跌，好在跌勢(shì)只是一陣風(fēng)，未能延續(xù)。

實(shí)際上，A股最容易受到貨幣寬松程度的影響。這種寬松程度看似取決于我國決策者，但多少也與美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向相關(guān)。假如美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策趨于強(qiáng)硬，那么我們的貨幣政策至少不會(huì)過于寬松。如果美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)如多數(shù)人猜測(cè)的那樣于12月加息，那么A股未來應(yīng)仍有波上行機(jī)會(huì)，但我目前也只敢看到3200點(diǎn)左右。

當(dāng)前，大盤牛皮震蕩格局非常明顯，一時(shí)也看不出大漲或大跌的傾向。本周稍晚杭州G20峰會(huì)召開，這個(gè)時(shí)段大盤中理應(yīng)有維穩(wěn)之力。就操作而言，近期投資者不妨持股觀望，倉輕者也可考慮逢低接些籌碼，但獲利期望值宜低些。

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