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從8月16日以來，滬指一直受到250日均線的壓制，近日市場(chǎng)成交量也沒有顯著增加；近日滬指方向未明；近期如何選股是一個(gè)難點(diǎn)；在本周五，美國公布了低于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)；今年以來市場(chǎng)資金的運(yùn)作軌跡是怎么樣的；為何滬指的250日均線久攻不下，而沒有盡快的選擇向上突破.......本期火山君看市欄目，將對(duì)這些話題做一些探討，僅供參考。

8月非農(nóng)不及預(yù)期

美國勞工部本周五晚上公布的報(bào)告顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)15.1萬人，不及預(yù)期的18萬人。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月加息的概率由報(bào)告發(fā)布前的24%一度降到18%，隨后回升至21%；12月份加息的概率目前為44%。

從公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，倫敦金盤中雖有反復(fù)，但收盤價(jià)格與盤中最高點(diǎn)不遠(yuǎn)，表明市場(chǎng)預(yù)期9月美元加息減弱。

在美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后，歐洲股指漲幅擴(kuò)大。

不過在美國三大股指開盤后，全天是一個(gè)震蕩的走勢(shì)，并沒有出現(xiàn)暴漲的格局。

從外匯市場(chǎng)來看，在美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后，美元指數(shù)一度跳水，不過隨后收復(fù)失地，美元指數(shù)以全天高位附近收盤。

其次，從美元對(duì)其他主要貨幣來看，美元對(duì)日元、歐元升值，人民幣小幅貶值，可見美元依舊強(qiáng)勢(shì)。

為何美元指數(shù)依舊強(qiáng)勢(shì)？周五美國股指全天震蕩？如果市場(chǎng)一致預(yù)期9月份加息減弱，那么應(yīng)該股市和黃金大漲，美元下跌。

針對(duì)美國8月份不及預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)，高盛仍然認(rèn)為，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)盡管不及預(yù)期，也達(dá)到了支持9月加息的程度。“債王”格羅斯認(rèn)為，9月依然是美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息一次的機(jī)會(huì)，到明年很可能經(jīng)歷更多的金融不穩(wěn)定。

可見，市場(chǎng)對(duì)于9月份是否加息，存在一些分歧。如果預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)，那么是能夠支持強(qiáng)勢(shì)美元的，而在美元強(qiáng)勢(shì)的情況下，黃金的表現(xiàn)會(huì)受到一定的抑制。至于黃金是否有機(jī)會(huì)，存在多大的機(jī)會(huì)，仍有待進(jìn)一步的觀察。

今年以來的資金運(yùn)行格局

從今年2月份以來，滬指保持著一個(gè)反彈的趨勢(shì)，在滬指的回落過程之中，始終受到下圖中支撐線的支撐。那么細(xì)心的投資者會(huì)想，為何滬指這個(gè)反彈趨勢(shì)如此的曲折？為何滬指對(duì)250日均線久攻不下？

下面這張資金線的波動(dòng)圖將揭曉秘密。

以今年1月27日的最低點(diǎn)2638點(diǎn)來比較，今年以來滬指反彈近16%，但是資金線卻沒有同步的上漲，資金線的水平基本上保持不變，這顯示出，凈流入市場(chǎng)的資金是不多的。凈流入是啥意思呢，就是流入市場(chǎng)資金減去流出市場(chǎng)資金的差額。另外，圖中的3個(gè)高點(diǎn)來看，滬指是逐波抬高，但是資金線水平卻是逐波降低，可見滬指反彈逐步創(chuàng)新高的過程中，資金線與滬指形成了一個(gè)背離。

火山君還發(fā)現(xiàn)，在2013年到2014年6月份期間，滬指也是一個(gè)區(qū)間震蕩，我們來看看這個(gè)時(shí)期的資金線表現(xiàn)情況。

如上圖所示，在2013年到2014年6月份期間，滬指的底部基本上是水平的，但同期資金線卻是一個(gè)上升的水平，可見在2014年下半年的大牛市啟動(dòng)之前，先知先覺的資金早已做好了潛伏。

可見，雖然滬指同為底部震蕩的形態(tài)，今年與2013-2014年上半年還是有所不同的。雖然今年市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種結(jié)構(gòu)式行情的特征，但是賺錢難度也是有的，但是對(duì)于那些專業(yè)型的投資者來說，這樣的市場(chǎng)還是能夠應(yīng)付的。

在今年2月份，火山君說了30多次資金線可能見到歷史底部。今日，火山君認(rèn)為，由于今年2月份以來，資金線顯示沒有出現(xiàn)資金大規(guī)模的入場(chǎng)，目前依然是存量資金博弈的市場(chǎng)，因此，今年資金線是否見到歷史底部沒有十足的把握。資金線有可能見到歷史底部，也有可能沒有見到歷史底部。對(duì)于資金線的歷史底部這個(gè)問題，火山君仍在不斷的思索之中。

今年2月份以來的這個(gè)資金線與滬指的背離走勢(shì)，影響的可能是滬指的中期走勢(shì)。在看不清市場(chǎng)中期方向的情況下，保持一份謹(jǐn)慎是有必要的。

滬指的短期走勢(shì)如何看呢？從技術(shù)形態(tài)來看，目前滬指的反彈趨勢(shì)還是正常的。2980-3033點(diǎn)對(duì)大盤有一定的支撐。

在目前有哪些利好來催化A股上漲呢，目前想到的有，9月份美元加息預(yù)期是否弱化？這個(gè)需要市場(chǎng)來給出答案，最重要的是需要市場(chǎng)顯著放量的上漲。

當(dāng)前采取怎樣的選股策略？

在今年的熊市的結(jié)構(gòu)式行情之中，由于場(chǎng)外資金流入不多，所以切忌采取牛市期間的追漲策略，比如一只股票連續(xù)幾天漲停，再去追漲的話，風(fēng)險(xiǎn)是極大的，面對(duì)這樣的股票，要放棄，要去那些低位股之中尋找機(jī)會(huì)。

在低位股或者低估值的價(jià)值股之中，再結(jié)合到國企改革等重組要素、員工持股計(jì)劃買入、高管增持、大股東增持、上市公司股份回購等催化劑，意思就是上市公司真金白銀買自己公司的低位股票，那么勝算就會(huì)有所提高。

火山君舉一個(gè)例子，如8月份火山財(cái)富報(bào)道的醫(yī)藥股之中，當(dāng)時(shí)的復(fù)星醫(yī)藥就是屬于低估值的價(jià)值股，近期大股東增持股份，所以近期走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

對(duì)于那些低位股，火山君發(fā)現(xiàn)，其中一些有上市公司自己在增持，比如一些石油天然氣股（如杰瑞股份等），這給股價(jià)提供一定的支撐，但最重要的還是要看公司未來的發(fā)展前景的確定性有多高。

另外，今年里，內(nèi)地資金通過港股通流入港股市場(chǎng)，也需要值得我們?nèi)パ芯浚壳皽弁ê蜕罡弁ǖ馁Y金已經(jīng)取消了總額限制，未來港股的低估值狀態(tài)是否會(huì)有所改變呢？外資主導(dǎo)港股市場(chǎng)的格局是否會(huì)有所改變呢？這些問題需要我們?nèi)プ聊チ恕?/p>

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