每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股僅有三天交易，但出現(xiàn)了明顯下挫，表面的誘因是9月9日國際股市忽然出現(xiàn)了大幅跳水。如果由A股自身來尋找下跌原因，大約包括以下三個(gè)方面：一、監(jiān)管趨緊常態(tài)化，這可能驅(qū)離了一部分習(xí)慣于坐莊、出老千的資金；二、國家隊(duì)近期常常趁高減倉；三、近期央行雖整體上保持了寬松政策，但相對(duì)偏緊。

前面兩個(gè)影響因素長期來看對(duì)A股是有利的，但短期內(nèi)卻不免使市場承壓，第三個(gè)因素則可能使得那些對(duì)寬松政策產(chǎn)生依賴的投資者趨于謹(jǐn)慎。短期來看，個(gè)人相信央行不會(huì)顯著放松貨幣政策，一方面是因樓市過熱，另一方面則是因近期美元升值及人民幣貶值壓力正在加大。

我國8月金融數(shù)據(jù)已于上周三公布，其中的8月新增人民幣貸款9487億，較7月大幅回升，但房貸仍是其中主力。人們總認(rèn)為資金蜂擁炒樓是“脫實(shí)就虛”的結(jié)果，但實(shí)際上高房價(jià)也會(huì)反過來助長“脫實(shí)就虛”現(xiàn)象。當(dāng)房價(jià)越來越高時(shí)，一些原本有些微利的企業(yè)似乎只能“脫實(shí)”了。

上周四美國公布的零售數(shù)據(jù)極差，利空美元，但美元多頭們對(duì)此不予理會(huì)；上周五公布的CPI數(shù)據(jù)較高，在此利好刺激下，美元多頭大幅進(jìn)攻并使得美元大漲。這種現(xiàn)象，或折射出美元已進(jìn)入易升難跌階段。

本周國際市場應(yīng)該不會(huì)太平，美聯(lián)儲(chǔ)將于本周議息，結(jié)果將于周四凌晨公布。假如本周美聯(lián)儲(chǔ)加息，那就屬于超級(jí)冷門事件了，金融市場的波動(dòng)應(yīng)當(dāng)會(huì)極大！即使這次不加息，也不等于國際市場就會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，因美聯(lián)儲(chǔ)此次釋出強(qiáng)烈“年內(nèi)加息”訊號(hào)的可能性較大。對(duì)于早炒到天上的國際股市來說，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息提前幾個(gè)月作出反應(yīng)實(shí)屬尋常。

由歷史情況看，國際股市10月份發(fā)生震蕩概率是明顯偏大的，A股投資者多少應(yīng)該更謹(jǐn)慎些。就具體操作來說，投資者如果倉位并不重，那便可持股觀望；若投資者現(xiàn)在滿倉操作，我認(rèn)為按形勢最新發(fā)展情況看，后市不妨尋機(jī)兌現(xiàn)些籌碼。

如果投資者有意兌現(xiàn)些籌碼，我相信是有機(jī)會(huì)的。未來兩周A股雖然可能會(huì)相對(duì)艱難，但暫時(shí)也不太可能發(fā)生過度下跌這種情況。大家知道，人民幣納入SDR近在眼前了，故未來兩周股市應(yīng)有維穩(wěn)需求。

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