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◎每經(jīng)記者 李彪

9月21日，國家發(fā)改委對中國鐵路總公司（以下簡稱鐵總）《關于申請發(fā)行2016年中國鐵路建設債券的函》（鐵總財函〔2016〕576號）等有關申報材料進行了批復。發(fā)改委表示，同意鐵總分期發(fā)行中國鐵路建設債券3000億元。

對此，北京交通大學教授趙堅在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，近年鐵路投資規(guī)模較大，鐵總債務負擔太重，通過債券融資可以把利息較高的銀行貸款置換出來，以減輕其利息負擔。不過，要解決鐵總的債務問題，將來可能還是需要財政撥款。

值得注意的是，中國鐵路建設債券為政府支持債券，其投資人享受所得稅減半征收的優(yōu)惠政策。

今年將發(fā)行1700億

國家發(fā)改委在批復中稱，此次鐵路建設債券應在批復文件下達后一年內，采用跨年度方式發(fā)行。其中，2000億元用于鐵路建設項目和裝備購置，1000億元用于其債務結構調整。具體來看，2016年發(fā)行1700億元——550億元用于長沙至昆明鐵路客運專線等31個鐵路建設項目，500億元用于裝備購置，650億元用于債務結構調整。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，各期債券承銷團由28家承銷機構組成，包括中國進出口銀行、工商銀行、交通銀行等8家銀行以及國泰君安、中銀國際、摩根士丹利華鑫證券、中信證券、光大證券等20家證券公司。

國家發(fā)改委表示，發(fā)行人可從上述承銷機構中確定各期債券承銷團的參團成員。各期債券承銷團的主承銷商不超過6家，承銷團成員結構應符合相關規(guī)定。

發(fā)改委強調，各期債券均為實名制記賬式，以全國銀行間債券市場債券發(fā)行系統(tǒng)招標方式，通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投資者公開發(fā)行。

此外，各期債券發(fā)行期限均不超過10個工作日，應在國家發(fā)改委批復文件下達后一年內發(fā)行完畢。

鐵總負債達4.21萬億

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，“十二五”期間（2011~2015年），全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3.58萬億元，同比增長47.3%；新線投產(chǎn)3.05萬公里，是史上投資完成最好、投產(chǎn)新線最多的五年。截至2015年底，全國鐵路營業(yè)里程達12.1萬公里。

今年6月國務院常務會議原則通過的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》更是提出，到2020年一批重大標志性項目將建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)模將達到15萬公里；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到17.5萬公里左右。

但與鐵路建設投資規(guī)模處于高位相對應，鐵總的債務規(guī)模也在不斷增加。鐵總財報顯示，今年上半年鐵總虧損達72.95億元。截至今年上半年，鐵總負債達4.21萬億元，較2015年年底的4.14萬億元增長近千億，較去年同期的3.86萬億元增長約9%。

不斷累積的債務規(guī)模，帶來的是巨額的財務支出。2013~2015年，鐵總利息支出金額分別高達535億元、630億元、779億元，呈現(xiàn)逐漸增加之勢。截至今年上半年，這一數(shù)字為319億元。

對此，趙堅表示，鐵路建設的投資規(guī)模未來還會繼續(xù)增加，鐵總的債務規(guī)模也會隨之增大。要解決（鐵總）的債務問題，可能需要財政撥款。