每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

9月23日，中國保監(jiān)會副主席陳文輝在第17屆中國精算年會上表示，風險保障功能是保險業(yè)的立業(yè)之本，必須堅持“保險姓?！?，精算隊伍要為實現(xiàn)“保險姓?！碧峁┖诵募夹g(shù)支持。

平安人壽總精算師孫漢杰在會上指出，保險的核心價值在于提供風險保障，保險產(chǎn)品應(yīng)堅守保障這一核心功能。發(fā)展保障型產(chǎn)品應(yīng)成為保險公司未來重點戰(zhàn)略。

突出保險不可替代的功能

“國十條”、《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)健康保險的若干意見》、費率市場化、償二代等國家政策為保險業(yè)發(fā)展奠定基石并指明方向，應(yīng)提前布局養(yǎng)老、健康市場。

孫漢杰認為，費改政策推出并落地，有助于客戶、公司、隊伍三方共贏。“從公司經(jīng)營角度而言，費率市場化產(chǎn)品定價彈性更大，更易平衡分散定價風險，雖然評估利率的提升會給公司帶來更大的投資風險，而保障型產(chǎn)品死差貢獻大，可以用于降低投資波動，降低投資風險。從行業(yè)發(fā)展來看，德國、西班牙、智利三國保險市場化后，均呈現(xiàn)出費率下降，壽險保費在GDP中的比重提高的效果?！?/p>

由于老齡化、環(huán)境惡化、醫(yī)療費用上漲等社會環(huán)境的變化，客戶對商業(yè)養(yǎng)老、保障、健康保險的需求日益凸顯，這將影響未來保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

孫漢杰指出，從日本保險市場環(huán)境變化來看，未來保障型產(chǎn)品，如醫(yī)療類產(chǎn)品將受青睞。從日本人身險保險產(chǎn)品發(fā)展的四個階段來看，在第3、4個階段，隨著人口老齡化及利率下行，附有定期的終身保險和以獲得醫(yī)療保障為目的地醫(yī)療保險逐漸取代了附有定期的兩全保險的市場份額，成為壽險市場的主力險種。

他還指出，基金、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品等日益豐富，保險產(chǎn)品投資收益率不具明顯優(yōu)勢，應(yīng)突出保險不可替代的功能，即保險保障功能，以滿足客戶多元化保障需求為導(dǎo)向，形成差異化競爭力。

孫漢杰表示，發(fā)展保障型產(chǎn)品應(yīng)成為保險公司未來重點戰(zhàn)略。他稱：“作為市場上一家較大的公司，平安產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的整體目標是保持傳統(tǒng)、分紅、萬能三類產(chǎn)品均衡發(fā)展，重點發(fā)展保障型產(chǎn)品。”

三大類壽險產(chǎn)品精算分析

孫漢杰表示，當前市場上常見三大類產(chǎn)品，分別是以終身壽險、長期重疾險為代表的長期保障型產(chǎn)品，以三、五年交兩全或年金險為代表的短交長期儲蓄產(chǎn)品，和以銀保、互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售為主的中短存續(xù)期產(chǎn)品。上述三大類產(chǎn)品分別側(cè)重人身及健康風險補償、長期儲蓄規(guī)劃的實現(xiàn)、和短期投資收益的中短存續(xù)期產(chǎn)品。

“從盈利的角度而言，長期保障型為高價值，尤其是在償二代下，新業(yè)務(wù)價值率大幅提升（償一代下為50%，償二代下為75%）；短交長期儲蓄險偏儲蓄型，新業(yè)務(wù)價值率較低；中短存續(xù)期新業(yè)務(wù)價值率一般為負。此外，長期保障型盈利來源豐富；短交長期儲蓄型期限長，利差和費差貢獻盈利；中短存續(xù)期產(chǎn)品費用分攤期限過短導(dǎo)致費差損，利差取決于投資收益率，常規(guī)投資收益率下為利差損?！?/p>

“從償付能力的角度而言，長期保障型自身償付能力充足率較高，新業(yè)務(wù)能夠自我維持，有利于公司維持較高償付能力充足率；短交產(chǎn)期儲蓄險自身償付能力充足率較低，新業(yè)務(wù)或?qū)⒗凸緝敻赌芰Τ渥懵?；中短存續(xù)期高負債成本和資本要求，新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)若基于此類型，償付能力溢額貢獻為負使得公司償付能力逐年下降?！?/p>

談及償二代對壽險公司經(jīng)營的影響，泰康養(yǎng)老總精算師陳兵也表示：“償二代大幅降低對輕資產(chǎn)保險產(chǎn)品（保障型產(chǎn)品）的資本占用?！?/p>

此外，從利率風險的角度而言，利率是是新業(yè)務(wù)價值評估的關(guān)鍵因素，以投資收益下降50BP（1BP=0.01%）為例：傳統(tǒng)儲蓄型新業(yè)務(wù)價值率下降26%，而分紅保障型產(chǎn)品則僅下降4%。對此，孫漢杰表示：“由于分紅型產(chǎn)品存在利率吸損效應(yīng)，可以通過減少客戶紅利來降低利率變動，因此傳統(tǒng)型產(chǎn)品比分紅型產(chǎn)品的利率敏感性高；由于儲蓄型產(chǎn)品的利差貢獻占比較高，因此儲蓄型產(chǎn)品比保障型產(chǎn)品的利率敏感性高。”